招商期货：铜铝锌早评1014

招商评论

铜

保税区降到30万吨以下后开始有轻微的补库，流入国内显性库存的铜压制现货升水持续在低位徘徊。目前精废价差在4000元左右徘徊，增强了铜杆厂用"铜米"的比例，精铜消费替代减少加上本来消费的低迷，未来铜价仍不乐观。操作上，4万以上建立中期空单。观点仅供参考

铝

9月铝及铝材出口35万吨，环比虽小幅回升，但仍低于上半年及去年下半年，出口对于国内过剩缓解非常有限，虽然目前出口亏损小幅收窄，但国外供应宽松使得进口意愿下滑，大量出口难以出现。国内消费维持低迷不改，供应增长伴随成本下滑持续打压铝价继续走低。操作建议空单继续持有不变。