华泰期货：铝价仍在下跌通道，但需注意短期反弹

市场分析：
周四（10月8日）长江有色铝均价上涨50报11550，南海有色铝均价上涨60报11640。夜盘1512合约铜跌0.42%，铝跌0.69%，锌跌0.24%。伦敦基本金属涨跌互现，因嘉能可减产决定持续助推基本金属价格上扬，但分析师警告称，减产还不足以抵消中国需求增长放缓的影响。期铜收涨0.5%，报每吨5,315美元; 期铝跌1.2%，收于每吨1,594美元；期锌收涨0.4%，报每吨1,843美元。
基本面方面，1-8月，全国规模以上工业企业利润同比下降1.9%，降幅比1-7月扩大0.9个百分点。其中，8月同比下降8.8%，降幅比7月扩大5.9个百分点。五原因致8月工业利润降幅扩大：成本升幅快于销售；价格降幅扩大；投资收益对盈利拉动作用明显减弱；汇兑损失使财务费用增长较快；石化、汽车等行业利润下滑明显。

持仓方面, 周一（10月12日），上期所（SHFE）铝主力合约AL1512成交量前20名会员合计成交41697手，较前一交易日减少10549手或20.19%。该合约持买单量前20名会员合计持买单45172手，较前一交易日增加4093手或9.96%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单64984手，较前一交易日增加2462手或3.94%。10月12日上期所铝仓单减少3051吨。成交量回落，多头增仓较多，仓单减少，利于价格上涨。虽然结合基本面，后期预计仍将震荡下跌，但仓单陆续减少，加上金九银十数据或将有所回升，需要注意有小反弹。

交易建议：
整体来看,基本面仍然较弱,对大宗商品的需求预计仍然较弱，对中国的担忧使得大宗商品价格在节后出现回落，目前来看将处于下跌通道震荡下跌，但金九银十数据或有回升，不建议继续追空，逢反弹无力可尝试加空，低点减仓。后期建议继续关注产能和产量变动和下游需求情况。