嘉能可宣布减产，锌价重回万四

由于国际大宗商品巨擘嘉能可宣布减产50万吨锌产能，受此影响LME锌价大涨约2%，一举突破每吨1700美元，并带动沪期锌主力合约重返14000一线附近。 
  从嘉能可提交给港交所的最新公告来看，该公司将旗下澳洲、南非和哈萨克斯坦的含锌金属矿产量减少50万吨。尽管嘉能可称对锌、铅和银的中长期前景仍持正面看法，不过由于当前锌
价过低，该公司正在采取积极主动的产量管理方法以应对当前困境，此外减产将导致嘉能可启动裁员计划。 
  从国内供需来看，精炼锌基本面仍呈现偏弱态势，因中国经济增长放缓导致的锌消费不佳是当下锌价最主要的压力，进入“银十”的传统旺季后国内锌消费明显低于市场预期，但在高加工费刺激下，国内锌冶炼企业维持高开工状态，且锌进口货源持续冲击市场。 
  从全球市场来看，尽管近期LME锌库存的增加不明显甚至小幅回落，但由于锌的隐性库存量较大，包括嘉能可抛货的在内的库存忧虑仍在，故全球锌供需状况仍显疲软，考虑到短期反弹甚至反抽难改大宗商品整体熊市格局，锌市未来尚待更多供需平衡恢复，四季度风雨飘摇中尝试艰难筑底。 
  综上分析，前期重挫的锌价短期获得一定反弹动能，但基于整体偏弱的基本面，预计此次锌价反抽仅仅是短期行情，操作上建议不盲目追涨，更多等待逢高沽空机会。