新湖期货：金属早盘提示1008

铜
长假期间外盘收涨至 5200 美元/吨，嘉能可股价回至 125
便士，恐慌性抛售暂时终结。消息面上，美国非农数据
大幅不及预期，国内出台了车市和楼市的刺激政策，产
出端再度出现了减产的消息，日本泛太平洋铜业未来半
年将较同期减产 7.5%，智利 8 月的铜产量较同期减少
8.3%。短期来看嘉能可主导的铜价短期急挫告一段落，
美联储加息的继续推迟以及国内的刺激措施仍将是 1-2
个月阶段支撑铜价震荡偏强的主因，操作上暂时观望为
主，可适当寻找逢低短多机会。

铝
在原油价格大幅反弹拉升下周三伦铝上涨 1.38%至 1578
美元/吨，较国庆长假前上涨 0.38%。节后，国内现货市
场库存大幅增加，国内铝价因此承受较大的压力，不过
外盘短暂走强对国内铝价的下跌将有一定的牵制作用，
但在国内供应过剩加剧的情况下，价格下行趋势难以扭
转。短线操作建议暂且观望，中线建议空单继续持有。
锌

嘉能可事件有所转机，锌价在创出 2010 年 6 月以来新低
1601.5 美元之后开始反弹，国庆期间运行区间为
1640-1720 美元，隔夜伦锌收于 1698 美元，涨幅 2.66%。
市场恐慌情绪缓和，LME 锌库存结束前期的回流趋势，
LME 基金净多头持仓扭转了连续三周的减少态势开始增
加，推动锌价短期反弹。现货沪伦比收窄至 8.42，三月
沪伦比收窄至 8.18，现货支撑减弱，这将限制反弹的高
度。从基本面来看，锌精矿供应宽裕，加工费高企，国
内冶炼企业因为利润较高将保持高开工率。同时，两市
套利窗口打开，进口锌持续流入。国内精炼锌供应压力
增大。而国内实体经济下滑，锌的消费预计维持在 2%的
低增速。锌价中期将继续受到压制。短线操作建议暂时
观望。