英大期货：金属盘前点评0928

铜：
盘面走势，上一交易日沪铜主力1511合约涨150元至39000元/吨，涨幅0.39%；隔夜伦铜3月收于5035元/吨，跌幅0.89%。
消息面，自由港铜金公司旗下位于秘鲁的Cerro Verde矿扩建接近尾声，到2016年4月或5月启动该矿后铜产量将增加一倍。Cerro Verde矿发言人Pablo Alcazar称，扩建将使铜产量增加大约27万吨。目前该矿产量大约23万吨，扩建完成后将达到大约50万吨。根据智利国家统计局INE数据，该国8月份制造业价格指数上升1.7%矿业价格指数下跌5.4%（其中铜矿价格指数下跌6.7%），水电天然气价格指数下跌7.9%。
现货方面，9月25日上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨-升水10元/吨，平水铜成交价格38970元/吨-39130元/吨，升水铜成交价格38990元/吨-39150元/吨。沪期铜企稳平盘整理，持货商急于节前换现，积极调降升水出货，第二交易时段后市场已全线贴水报价，中间商多观望，下游未见节前备库，成交萎靡，供大于求明显。
行情研判，美国经济持续乐观，油价低迷，拖累金属表现。国内整体来看，投资失速，经济形势偏弱，通缩压力仍较大，政策稳增长政策继续。现货方面，交易活跃度不高，需求仍疲软，铜价上行动能已经减弱，预计铜价近期仍将调整，建议观望。

铝：
盘面走势，上一交易日沪铝主力1512合约涨25元/吨收于11825元/吨，涨幅0.21%；隔夜伦铝3月收于1569.5元/吨，跌幅0.60%。
消息面，2015年8月，中国铝合金车轮出口额3.22亿美元，出口量6.65万吨，同比分别减少2.1%，0.7%;出口单价4.85美元/公斤。截至到8月底中国铝合金车轮出口额25.75亿美元，出口量51.69万吨，同比增加0.2%，减少0.2%;出口单价4.98美元/公斤。
现货方面，9月25日上海现货主流成交11780-11790元/吨，贴水20至贴水10元/吨，无锡现货成交集中11780-11790，杭州现货成交集中11770-11780元/吨。当日持货商放货意愿明显回升，市场货源充裕，而下游采购则略显疲软，接货意愿并未大幅提升，从而限制整体成交价格走高，实际成交价格自11790元/吨附近向11780元/吨过渡。部分中小贸易商表示，当日是最后出货日，下周会提前进入假期，但大型贸易商则表示会维持出货至最后一个交易日。华南现货主流成交集中11930-11950元/吨，较华东地区升水140-160元/吨，华南现货备货情绪较华东明显活跃，实际成交价格被连续拉高，与此同时，持货商出货意愿提升，整体市场活跃度较昨热烈。由于还有三天的实际交易日，部分小型贸易商提前放假，而当地下游企业期望在本周前完成备货，从而令整体市况持续回暖。
行情研判，美国年内加息预期仍较浓，美元指数高位波动。国内经济下行压力较大，国内需求疲弱，拖累金属价格表现。目前铝市基本面仍偏弱，产能过剩，下游终端消费数据持续表现不佳，加剧了市场对铝市需求的担忧情绪。短期铝价上行动能并不充足，料沪铝仍维持震荡盘整态势。

铅：
盘面走势，上一交易日沪铅主力1511合约涨5元/吨收于13290元/吨，涨幅0.04%；夜隔夜伦铅3月收于1665元/吨，跌幅1.51%。
消息面，美国二季度实际GDP年化季环比终值3.9%，预期3.7%，初值3.7%。美国二季度GDP平减指数终值2.1%，预期2.1%，初值2.1%。就业市场复苏、油价低廉以及房价坚挺帮助家庭消费保持积极态势，美国经济并未受到全球经济放缓太多影响。
现货方面，9月25日现货铅市场的长江现货1#主流成交均价报于13450元/吨，均价涨50元/吨。
行情研判，铝市方面来看，需求疲软拖累铅价。现货市场交投并无较大改善，铅市供需两淡格局仍未改变。料沪铅短期维持震荡态势。

锌：
盘面走势，上一交易日沪锌主力1511合约跌115元/吨报收13705元/吨，跌幅0.83%；隔夜伦锌3月收于1631.5美元/吨，跌幅2.77%。
消息面，美国二季度实际GDP年化季环比终值3.9%，预期3.7%，初值3.7%。美国二季度GDP平减指数终值2.1%，预期2.1%，初值2.1%。
现货方面，9月25日现货锌市场的长江现货0#主流成交均价报于14520元/吨，均价涨130元/吨。长江1#主流成交均价报于14090元/吨，均价涨130元/吨。
行情研判，美国经济仍保持乐观，美元指数高位波动。中国经济下行压力仍较大，需求仍疲软。现货市场观望情绪较浓，成交不佳。预计锌价短期维持震荡态势，暂且观望为宜。