铝周评：下周将迎来国庆小长假，铝价震荡延续（2015.9.21-9.25）

核心提示：伦铝本周跌破1600美元关口，沪铝也跟跌至11800元附近，技术上看整体呈空头趋势，国内强劲的现货需求令铝价相对抗跌，但随着集中备货续期减退，铝价料将逐步走软，下周伦铝关注1550美元支撑，沪铝或下探11700元一线。

一、电解铝市场

华东地区：本周华东地区现货市场铝锭价格较上周跌80元左右，其中主要是周二下跌了130元， 周四周五价格小幅回升。本周华东市场货源充足，持货商均积极出货，在节前降低库存，即使铝锭价格下跌，出货意愿也没有降低，不过因为看好消费，都有一定挺价心理。下游消费整体来看有好转，因下周国庆长假就要到来，囤货以备假期间使用的厂家增多，中间商接货也比较积极。国内较好的现货需求令国内铝价相对强势。

华南地区：本周华南地区现货市场铝锭跌40元左右，周五广东价格报在12100-12200元/吨，整体较华东地区更抗跌，因为华南地区下游需求更强劲。周一周二因市场空头氛围较浓，下游接货相对谨慎，随着周三金属多止跌反弹，下游备货活跃起来，持货商报价坚挺，铝锭价格也迅速回升。由于不少小型贸易商会在本周结束后提前放假，故主要备货期就集中在本周的后三日，预计下周成交量将回落。

二、废铝市场

1．废铝行情分析

全球经济忧虑蔓延，金属弱势不改，但临近中秋假日及国庆长假，市场坚挺报价令铝价暂时止跌，本周废铝价微跌50-100元左右，佛山机生铝整体成交于 8900-9200元/吨，环比下跌100元，破碎生铝整体成交于10150-10400元/吨，环比下跌50元；河北门窗料价格整体成交于 9500-9800元/吨，环比下跌100元，非标102铝整体成交于10750-11100元/吨，环比下跌50元；长葛门窗料整体成交于 9500-9800元/吨，环比下跌100元，机生铝整体成交于9500-9800元/吨，环比下跌100元；，市场采购需求一般，商家恐铝价继续下跌，故备货热情不高，也有很多回收户已提前回家过节，成交一般。短期来看，铝价震荡仍将延续，建议按需采购为主。

2．铝锭与废铝价差

临近双节，本周废铝价格整体变化不大，佛山铝锭不带票价格整体成交于11260-11480元/吨，环比下跌30元，废铝滞涨，本周佛山破碎生铝整体成交于110150-10400元/吨，环比下跌50元，现货铝价与废铝价差维持在1150元。

三、期货市场分析

伦铝本周下跌，至周五截稿前在1580美元附近，较上周跌39美元，跌幅2.41%。本周前三日铝价持续下跌，其中周二跌幅最大，周四周五伦铝小幅反弹。

由于对美联储加息预期仍存，所以美元短期下跌后就再度回升，本周上涨超过1%，美元走强给予铝价较大的压力。

对于经济发展前景的担忧是造成本周金属下跌的重要原因，中国财新制造业PMI数据公布前，市场提前反馈，造成金属和欧美股市周二纷纷走低，周三数据结果也证实了预期的正确性，中国的金属需求前景令市场担忧。

不过国内铝价较强，对伦铝有一定支撑，但随着国庆节后下游集中备货需求减退，铝价可能强势难存。预计下周伦铝震荡偏弱为主，下方支撑在1550美元附近。

沪铝主力合约本周跌225元，跌幅1.87%，周五收盘在 11825元，本周前三日跟随外盘回落，盘中连续刷新了2009年3月以来的低点。周四周五铝价小幅反弹回升，但反弹力量不足。国内现货市场需求较好给与期铝一定支撑，但仅是短期效果。目前上方均线空头排列，阻力重重，预计下周沪铝震荡回落为主，或测试11700元支撑。

四、江苏再生铝冶炼企业开工率不足

本周调研12家江苏再生铝冶炼企业的新增订单情况，调研数据显示，12家冶炼企业均表示新增订单减少；价格持续下跌对市场冲击比较大，当地也有很多商家都关停了，“生意难做：恐是众多冶炼企业的心声，商家表示，生意难做，订单较往年至少减少1/3，有的已经减少了1/2，市场开工率不足60%。

对于下周铝价走势55%以上的业内人士均表示看跌。40%表示震荡走稳，仅5%的业内人士看涨。以上调研，仅供参考。

五、操作建议

本周伦铝继续走跌，因对经济发展前景的担忧是造成本周金属下跌的重要原因，不过国内铝价较强，对伦铝有一定支撑，但随着国庆节后下游集中备货需求减退，铝价可能强势难存。预计下周伦铝震荡偏弱为主，下方支撑在1550美元附近。沪铝震荡回落为主，或测试11700元支撑。