上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0924

铜：隔夜，中国制造业活动目前已经连降七个月，最新的调查显示9月制造业分项指标都较8月弱化，投资者对中国需求的担忧加剧；而隔夜原油的大幅下挫同样也给到大宗商品市场压力。伦铜欧美时段高位回落，回吐亚洲时段所有涨幅，最终收报5059美元/吨，下跌16美元/吨，今日伦铜开于5065美元/吨后，低位测试5055美元/吨，随即窄幅震荡重心小幅抬升，亚洲时段高位5091美元/吨，欧美时段初期伦铜仍维持震荡，截至北京时间17：00，伦铜5092美元/吨；美元指数96.11；原油45.08美元/桶；今日晚间将公布美国8月耐用品订单月率，8月新屋销售，9月堪萨斯联储制造业指数，耶伦也将就利率问题首次讲话，美元或将指引基本金属波动加剧。

伦铜冲高回落，小幅收跌；沪期铜主力1511合约开于38950元/吨，开盘后拉高回落，高位39180元/吨，随后回落承压日均线，尾盘因原油重挫，转涨为跌，终收38650元/吨，跌10元/吨，跌0.03%，仓量方面，主力合约持仓减少3924手，成交29万手；今日期铜走势再度企稳，主力合约整体运行重心上抬至38800元/吨，但上方始终承压于日均线38870元/吨一线，且近两日股市对期铜的提振作用削弱，期铜难以出现有效反弹和突破，主力合约最终收于38850元/吨，涨190元/吨，涨幅0.49%；仓量方面，主力合约持仓量减少4342手至186212手，成交维持56万手较高水平，1512合约持仓185404手即将换月；近期市场笼罩在担忧中国经济放缓的阴影下，财新PMI创下六年半最低水平，似乎预示月初对旺季和供应缩减的预期逐渐削弱，多数金属增仓下行已经抹去在9月期间涨幅，但假期前下游企业的采购和逢低的买盘给与期铜一定支撑，同时长假前避险平仓盘也将涌出，期铜更容易走出探低回升，谋求底部支撑的走势。

今日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水60元/吨，平水铜成交价格38860元/吨-39000元/吨，升水铜成交价格38880元/吨-39040元/吨。沪期铜小幅上涨，市场整体供应维稳，现铜升水报价基本不变，但平水铜相对坚挺，拒绝贴水出货，中间商缺乏投机空间，活跃度下降，下游按需接货，供需略显拉锯；午后期铜重回日均线窄幅波动，持货商换现意愿增加，贴水逐步放开，主流报贴水40元/吨-升水30元/吨，成交价格38900-39030元/吨，整体成交不及昨日。



铝：伦铝亚洲时段开于1573美元/吨，美元指数日内自高点回落，伦铝价格获得暂时支撑，随之反弹，形成修复昨日跌幅走势，截至17时，盘中高点触及1588美元/吨。然而上方5日均线继续形成对40日均线的下穿趋势，伦铝价格承压态势犹存，缺乏利好支撑下，伦铝价格或仍维持弱势区间整理。

国内沪铝主力早间低开于11750元/吨，日间铝价该低点附近小幅回升，回补隔夜沪铝主力部分跌幅，盘中高点触及11825元/吨，多空双方午后围绕11800元/吨整数关口争夺，空头加仓态势下，铝价反弹动能不足，实体重心未能站上11800元/吨整数关口，尾盘报收11800元/吨，跌5元/吨，跌幅为0.04%。今日沪铝主力全天成交减少10992手至35156手，同期持仓增加5662手至14.2万手，空头增仓为主，但受成交量萎缩影响，铝价暂未形成突破走势，假期临近，避险资金将离市，铝价短期维持低位运行为主。

午前期铝当月价格企稳11780元/吨附近，上海现货主流成交集中11750-11770元/吨，贴水30至贴水10元/吨，无锡现货成交集中11750-11770元/吨，杭州成交集中11740-11750元/吨。期铝当月价格未再大幅下行，今日持货商放货力度稳定，同期下游采购继续维持小幅增加态势，假期前国内库存出现降低，仓库出货量提升，反映出下游企业假期前的备货情况，受此影响，今日当月票铝锭价格成交多在11760-11770元/吨，而下月票成交集中11750-11760元/吨，整体市况维持活跃态势。午后现货少量成交集中11760-11770元/吨，贴水较早间扩大至贴水30至20元/吨。



铅：隔夜伦铅开于1670美元/吨，亚洲时段受中国数据拖累承压，欧美时段技术性反弹至1705.5美元/吨，但冲高回落，终收于1688美元/吨，涨5美元/吨。今日伦铅开于1689美元/吨，亚洲时段平稳运行于1690美元/吨一线，欧洲时段整体金属出现技术性反弹迹象，伦铅多头试图突破1700美元/吨关口，截至18：00，运行于1703美元/吨。

隔夜沪期铅开于13195元/吨，最高至13250元/吨后冲高回落，终收于13185元/吨，涨75元/吨。今日沪期锌录得较大幅度的超跌反弹，铅受提振明显，开盘后运行重心逐步上移，最高触碰13300元/吨，终收于13285元/吨，涨175元/吨。全日成交5962手，持仓量增加248手至13130手。目前再生铅重省山东正在经历严厉的环保检查，该省再生铅企业基本全部关停，且由于该省还原铅原料供应中断，部分周边省份的精铅生产企业无法生产，再生铅市场出现紧缺，对铅价上涨也提供了一定的基本面支撑。

今南方、成源13440元/吨，对沪期铅主力1511合约升水240元/吨，豫北13420元/吨，汉江13380-13390元/吨，恒邦13360-13380元/吨。仅恒邦炼厂出货，贸易商套盘货源难流出，整体货源略显紧俏，下游多为刚需采购，少量备库，成交活跃度较昨日下降。



锌：昨日伦锌开盘于1626美元/吨后，受原油高位回落拖累回落，报收于1645.5美元/吨，涨23美元/吨，涨幅1.42%；成交量减476手11230手，持仓量增5155手至285426手，多头低位增仓；今日伦锌开于1648元/吨，盘中依附日均线震荡上行，逐步收复昨日晚间跌幅，截止17:30，报1671美元/吨，涨幅1.55%，且连续两日多头增仓入市，加之今日周边市场企稳，略带动市场人气，连续下挫之后技术性反弹需求有望支撑伦锌测试5日均线。

隔夜沪期锌主力1511合约开于13695元/吨，高开低走，收盘于13560元/吨，涨55元/吨，主力合约成交量减49124手至135296手，减仓9196手至16.6万手。今日沪锌主力1511合约开于13560元/吨，盘中空头平仓了结，跃上日均线13650元/吨压制，偏强震荡于13690元/吨，尾盘空头平仓加快，推升沪锌主力至日内高位14030元/吨，最终收于13820元/吨，涨315元/吨，涨幅2.33%，主力合约减仓28460手至147582手，成交量增14170手至33.0万手。沪锌主力1511合约收盘在连续7个交易日下跌后，首次收于5日均线之上，但上冲万四关口阻力明显，收较长上引线。临近假期，后市多空谨慎，相应避险平仓盘流出，预计沪锌巩固低位支撑区间震荡。

今上海市场0#锌主流成交13910-14060元/吨，对沪期锌1511合约升水220至升水450元/吨，1#锌少量成交于13800~13820元/吨附近，进口锌贴70元/吨至升水110元/吨附近。期锌反弹，现货低价虽令炼厂惜售，但节前贸易商抛货，流通货源增多，升水收窄，进口品牌价差进一步拉开，SMC等维持升水100附近，秘鲁等已报至贴水60，市场观望，贸易商间倒手频繁，成交一般。午后主流成交13940~14100元/吨，仓单释放造成货源充足，贸易商报价积极，但市场成交清淡，尾盘拉升无法带动市场接货热情。



锡：今日伦锡开盘15050美元/吨，亚洲时段及欧洲盘初在15000美元/吨附近盘整，截止16:30仅15手成交。市场缺乏最新的消息刺激，仍然受中国制造业数据低迷以及美联储动态影响，美元指引金属波动。伦锡探低14900美元后反弹回升，短期价格或将进一步测试15000美元/吨，并围绕15000美元附近维持震荡运行，5日均线下沉，与20日30日均线靠拢，成为下方支撑。

隔夜沪期锡1601合约开盘98500元/吨，盘初上扬至99570元/吨，但快速回落至98750元/吨附近盘整，尾盘回落至98520元/吨收盘。今日开盘98570元/吨，主要在98510元/吨附近震荡，最终收盘98740元/吨。今日午后持仓上升，主要为逢低买入盘支撑。今晚美国初请失业金人数、8月耐用品订单及新屋销售数据的集中出炉，将为权衡美国经济形势提供最新依据。

沪锡市场，今日现货价格继续回落，主流成交98000-99000元/吨，云锡98800-99000元/吨，云亨云象南山98000-98500元/吨，各品牌之间价差较小，交投一般。午后部分品牌出现缺货现象，南山金龙云象均难觅踪迹。市场货源整体偏紧，但价格并未因此上涨，下游需求一般，节前备货需求显得有限。



镍：今日，伦镍亚盘开9790美元/吨，开盘站于5日均线上方，之后下探寻求支撑，一度跌破5日均线，探低9740美元/吨，亚洲时段在9750美元处有所企稳，进入欧美时段，伦镍再度拉升，迅速收复跌势并拉升上扬，截至17:30，攀高9885美元，站上5日均线，上方迎来10日和20日均线压力，技术指标KDJ已开始敛口，MACD改变闭合趋势DIFF和DEA平行上行，开口或有望扩大，伦镍蓄势晚间上冲10日和20日均线。

隔夜，沪期镍主力合约高开低走，夜间主力合约盘高开76940元/吨，开盘后一度窄幅震荡运行于76800-77000元/吨之间，临近尾盘沪期镍再度震荡走低，收盘报于76490元/吨。今日，沪期镍主力合约1601早盘开76620元/吨，开盘后沪期镍一度回升，盘中上摸至77110元/吨，但随着上证指数走弱，沪期镍又重启跌势，几乎回吐日间涨幅，午后甚至一度跳水翻绿，低探76310元/吨，之后逐渐企稳返升，尾盘跟随伦镍迅速拉升上扬，收盘报于76760元/吨。整日沪期镍小涨0.03%，成交量减少36.8万手至77.9万手，持仓量增加1914手至30.5万手，现货市场镍供应开始趋紧，将有助于镍价企稳，料晚间沪期镍有望尝试上探走高。

沪市现货，SMM 1#电解镍74800-76100元/吨。今日上午，金川镍现货较无锡主力合约升水回归至200元/吨成交，主流成交区间为75500-75600元/吨，俄镍现货较无锡主力合约贴水200元/吨成交，主流成交区间为75100-75200元/吨。贸易商开始积极出货，临近节日，下游也进入到采购高峰期，成交量明显增加，下午，期镍小幅下探，但下游采购仍较积极，金川镍现货较无锡主力合约升水上涨至400元/吨，成交较好，主流成交价为75200-75700元/吨。今日金川公司上调电解镍（大板）出厂价至75800元/吨，上调幅度300元/吨。