伦铜周二触及两周低点，供应过剩和需求担忧萦绕不去

焦点新闻：
昨日李克强总理在会见英国财政大臣奥斯本时称，“无论发生什么事情，遇到什么干扰，中国都将坚定不移地推进金融改革，有序推进人民币国际化进程。”对于中国总理宣示的改革决心，奥斯本表示很受鼓舞，英国非常愿意成为中国在西方的“最佳伙伴”。

中国社科院昨日发布《经济蓝皮书夏季号》，将今年GDP预测从春季报告的7%下调至6.9%。这一数字低于政府年初确定的7%全年增长目标。报告还预测十 三五期间GDP在6%左右，也低于十八大提出的“两个翻一番”目标所需的6.5%。社科院专家表示，很多情况都比我们的假设显得严重。

巴克莱称，澳大利亚、加拿大、挪威和新西兰在这轮商品繁荣中染上了“荷兰病”，其制造业弱于同类发达国家；商品价格上涨、汇率升值和其制造业疲软之间存在因果联系。商品超级周期结束后，若制造业想重获竞争力，它们的货币就需要进一步贬值。

金属动态：
欧洲第二大铜产商-波兰KGHM公司周一宣布旗下McCreedy West铜矿将处于“维护状态”，因中国需求放缓忧虑导致铜价大跌。据SMM了解，2014年McCreedy West铜矿产量为1300金属吨。
上个月铜价跌至每吨5000美元下方的六年低位，此后价格有所反弹，目前报每吨5,300美元下方，但仍较年初以来的高位下滑18%。市场人士预计今年国际铜市仍存在小幅供应过剩，且过剩局面将持续至2016年。截止目前，很少有大型铜矿产商减产，但目前铜价已经跌至很多产商的成本线下方。此前矿业巨头佳能可和自由港公司“已经举了白旗”：宣布部分铜矿生产暂停。

纽约9月21日消息，远月铜期货合约价格上周转至逆价差，因大型矿山关闭将加紧全球供应，提振明年底的铜价，尽管中国金属需求忧虑挥之不去。在9月7日嘉能可公司（Glencore）宣布将关闭两座大型铜矿后，交易商开始买入2016年12月交割的期铜合约，并抛售一年后的合约，押注产量将加快减少。在嘉能可宣布决定后一天，远月期铜合约图表显示，2016年12月较2017年12月合约之间为正价差10美元。二者之间的价差开始缩窄，上周转变为逆价差。正价差为远月高于近月合约，逆价差则反之。嘉能可的消息将导致全球供应减少2%，这是市场开始长达一年的溃败后首次出现的具有重要意义的供应震荡，很多分析师认为该消息提带动铜价自六年低位回升。“嘉能可在供应面做了正确的事，但需要一段时间来反馈。不过需求面同样重要，”伦敦一交易商说道。美银美林银行分析师周五在一报告中称，如果再有像嘉能可一样的“战略性减产”50万吨，铜价将触底反弹。铜价上周三跳升至两个月高位，此前智利近海发生大地震，导致两座大型铜矿临时关闭。智利是全球最大的铜生产国。但涨势持续时间短暂，因矿山均在12小时内重启。

期货市场概述：
今日LME3月铜整体下跌。开盘于5256.5美元，开盘后微跌，以盘整为主，，最高5263美元。午盘震荡下跌，尤其尾盘急剧下挫，最低至5215.5美元。国内交易时段收盘于5222.5美元。今日沪铜主力1511合约震荡下跌。开盘于40430元，开盘位于日内高位，最高40480元，盘内震荡盘整为主，小幅下跌，，午盘小幅冲高后回落，尾盘跌幅较大，最低39900元，收于39920元，下跌230元，跌幅0.57%。持仓量增加5598手，至190326手。


现货交易概述：
今日上海有色金属交易中心（原物贸有色现货市场），现货铜上午主要成交40060-40170元/吨，与上一交易日上午价格上涨115元，升贴水报在c90-0元。上海有色金属交易中心现货铜指数报在40153.5，较上日一上涨118.5。今日现货升贴水较昨日下跌，现货价格上涨。今日市场供应充足，进口铜居多。早市持货商有意挺价，但奈何与采购商价格拉锯，降价销售，速度较快。冶炼厂少量出货，部分冶炼厂接收平水铜，为平衡基差。上午市场报价数量较多，采购商仅保持询价，实际成交有限，采购商更倾向于价格较低的平水铜和湿法铜。采购商持续观望，临近月底，多数采购商按发票收货，然而当月发票数量紧张，多数等下月。下午铜升贴水微涨，范围较大，主要由于当月票与下月票的差别。下午好铜报在b0-b40元左右，平水铜报在c40-b10元左右，湿法铜报在c90-c20元左右。升贴水报价差距较大，主要由于本月发票紧张。据上海有色金属交易中心调研结果来看，大部分贸易商持反弹上涨观点。

【中心观点】
今日沪铜价格下跌。中国方面，中国社科院昨日发布《经济蓝皮书夏季号》，将今年GDP预测从春季报告的7%下调至6.9%。这一数字低于政府年初确定的7%全年增长目标。报告还预测十三五期间GDP在6%左右，也低于十八大提出的“两个翻一番”目标所需的6.5%。社科院专家表示，很多情况都比我们的假设显得严重。在官方发布GDP下调的公告，我们可以确定中国经济下行情况十分严重，大宗商品价格连连被打压，消费市场低迷清淡。现货市场，市场供应充足，但采购商仅保持询价。并且市场价格难以得到认同，成交寥寥。贸易商出货积极，但下游厂家仍在等待时机。我们认为在中国经济严重下行的困难中，铜市需求很难扩大，铜价也较难得到提振