铝周评：铝价走势坚挺，料下周或震荡小涨（2015.9.14-9.18）

核心提示：伦铝本周跌后反弹，基本守稳1600美元，沪铝周五表现强势，一举夺回12000元关口。美联储维持利率不变，美元短期偏弱利好铝价，但中国经济放缓和铝基本面较弱，铝价走高空间也有限。下周伦铝1600-1670美元波动，沪铝12000以上小涨。

一、电解铝市场

华东地区：本周华东地区现货市场铝锭价格较上周涨40元左右，呈现震荡走高趋势，市场成交较上周明显好转。持货商出货积极，市场货源仍比较充足，但有一定挺价心理。需求方面，中间商入市补货积极，是成交的主力，下游前期消费较差，临近周末，采购也有所好转，且国庆长假将至，部分厂家开始提前备货，预计下周备货将持续，成交保持活跃，而上游厂家的惜售心理也会增长。

华南地区：本周华南地区现货市场铝锭涨60元左右，周五广东价格报在12140-12240元/吨，比华东地区高350元左右，价差继续扩大。华南市场库存增加，本周前期成交较差，周三期铝换月后，下游和中间商买货增多，成交逐步回升，同时部分上游厂家挺价惜售，造成铝锭成交价走强。
二、废铝市场

1．废铝行情分析

缺乏利好消息支撑，本周废铝价变化不大，持稳为主，佛山机生铝整体成交于9000-9200元/吨，环比持稳，破碎生铝整体成交于 10200-10400元/吨，环比持稳；河北门窗料价格整体成交于9350-9550元/吨，环比持稳，非标102铝整体成交于10800-11000 元/吨，环比持稳；长葛门窗料整体成交于9350-9550元/吨，环比持稳，机生铝整体成交于8950-9150元/吨，环比持稳；，市场交易仍不温不火，商家对铝的后市行情仍不太看好，故按现买现卖的操作模式，整体成交一般，刨花及门窗料畅销，从趋势来看，缺乏利好消息指引，铝价震荡延续，废铝持稳。

2．铝锭与废铝价差

本周美联储宣布延迟加息会议，因市场预期美联储不会加息，从而提振市场铝价，本周铝价微涨，佛山铝锭不带票价格整体成交于11290-11480元/ 吨，环比上涨50元，废铝跟涨有限，本周佛山破碎生铝整体成交于10200-10400元/吨，环比持稳，随着价格上涨，废铝的滞涨，使得现货铝与废铝价差的扩大，截至周五，现货铝价与废铝价差扩大至1130元。

三、期货市场分析

本伦铝探底回升，盘中最低触及1590美元，随后反弹再度回到1600美元上方，周五截稿前在1640美元波动，较上周基本持稳。

周一伦铝明显下跌，主要受中国股市走低拖累，且中国经济数据不佳也重燃了市场对于中国金属需求缩减的担忧。不过随后因铜供应减少的预期，铜价上涨带动铝价止跌反弹。

由于本周是美联储举行利率会议，市场有一定预期将会加息，估伦铝在后几日均维持窄幅波动，成交量不大，投资者在局势明朗前操作谨慎。周五公布结果显示美联储维持利率不变，美元受挫，对金属有一定利好，不过此时LME金属已经收盘，预计周五晚铝价将有小幅提升。

预计下周伦铝或稳中小涨，维持上周1600-1670的波动区间。

沪铝本周窄幅震荡，盘中最低跌至11860元，随后逐步回升，至周五下午收盘重新回到12000元上方，收盘12005元。较上周跌40元。因为逐步移仓的缘故，成交量和持仓量都有下降。目前来看，中国股市企稳和现货市场成交的好转给了国内铝价较大支持，尤其周五亚盘沪铝突发乏力一度上涨超百元，现货市场需求增加和厂家挺价惜售让国内铝价坚挺。预计下周沪铝小涨为主，上方阻力12050/12150元。

四、调研浙江铝压铸企业的开工情况

中国摩托车市场连续5年下滑，据中国汽车工业协会统计分析，2015年8月，全行业完成摩托车产销155.4万辆和153.58万辆，产量环比下降 0.08%，销量增长0.38%；产销同比分别下降7.67%和 9.24，1-8月，全行业累计产、销均超过1200万辆，同比继续下降。

汽车方面，2015年8月，全国汽车产量达162.8万辆，与去年同期相比减少6.5%。2015年1-8月，全国汽车产量达1548.4万辆，同比减少0.5%。

众所周知，再生铝主要应用于摩托车、汽车等行业，而终端需求的疲弱，抑制再生铝行业发展，本周废铝研究小组电话调研12家浙江铝压铸企业的开工情况，从我们的调研数据中得出，80%的企业表示新增订单增长比较少，主要维持老客户交易，相比往年订单减少1/3-2/3左右。 生意难做是众多企业的心声。但相比再生铝冶炼企业，铝压铸加工企业日子相对过一些，市场整体开工率约为70%左右。

对于下周铝价走势55%以上的业内人士均表示看跌。40%表示震荡走稳，仅5%的业内人士看涨。以上调研，仅供参考。

五、操作建议

综上所述，本周是美联储举行利率会议，市场有一定预期将会加息，估伦铝在后几日均维持窄幅波动，成交量不大，投资者在局势明朗前操作谨慎。周五公布结果显示美联储维持利率不变，美元受挫，对金属有一定利好，不过此时LME金属已经收盘，预计周五晚铝价将有小幅提升。预计下周伦铝或稳中小涨，维持上周 1600-1670的波动区间。

沪铝市场，中国股市企稳和现货市场成交的好转给了国内铝价较大支持，尤其周五亚盘沪铝突发乏力一度上涨超百元，现货市场需求增加和厂家挺价惜售让国内铝价坚挺。预计下周沪铝小涨为主，上方阻力12050/12150元。