美联储9月不加息，铜价或持续震荡

一周行情描述： 
  本周LME3月期铜先抑后扬，周一开盘于5371美元，周一开盘后震荡下跌，跌幅显著，周二早盘延续跌幅，达到本周最低点5251美元，周二午盘开始震荡上涨，周三早盘微跌后反弹上扬。
周四达到本周最高点5440.5美元，随后下跌后反弹，周四形成V型走势，周五震荡下跌。截稿时收盘于5340美元，本周下跌42.5美元，周跌幅达0.79%，持仓下跌13614手至28.4万手。沪铜主力1511合约区间震荡，周一开盘40850元，周一开盘后微涨随后一路下挫，周二延续跌幅，并达到周内最低点40290元，周三有所反弹，周四企稳，震荡上涨，周内最高至41380元，周四夜盘走势平稳，周五回调。最终收于40710元，下跌450元，周跌幅达1.09%，持仓增加26358手至19.5万手。 
   
  现货铜：上海有色金属交易中心（原物贸有色现货市场），本周主要成交区间40620-41160元/吨左右，升贴水主要在c80-b100元/吨，价格先抑后扬，升贴水先扬后抑。本周市场交投活动清淡，铜价波动较大，贴水转为升水并持续走高，供需双方价格拉锯，在交割期前后，持货商挺价惜售，使得贸易商认为升水太高不利于套期保值，下游企业认为价格太高，远超出预算，实际成交寥寥。市场供应方面，本周市场供应较少。上游冶炼鲜少出货，有少量收货作交割用。大多数冶炼厂按订单生产，由于近期市场需求整体下滑，出货量减少。本周五现货升贴水较昨日有所下滑，现货价格明显下跌。全天持货商出货积极，但国内冶炼厂基本处于不出货状态。下游需求持续低迷，大多企业不作库存，仅按订单生产采购，由于企业订单量减少，使得厂家采购需求有限。下午好铜报在b10-b40元左右，平水铜报在c10-0元左右，湿法铜报在c40-c30元左右。据上海有色金属交易中心调研结果来看，大多数贸易商持下跌观点。 
   
  【中心观点】 
  周四美联储议息会议宣布9月美元不加息，但不排除年内加息的可能。之前投资者对于美元9月加息的渴望十分强烈，在宣布9月不加息后，人们对于大宗商品价格的走势又陷入迷茫之中。 
  现货方面，市场供给相应减少，主要由于进口铜数量减少，加上国内冶炼厂减少生产出货。并且交割前后，持货商挺价惜售，主要由于上游厂家收货作交割用使得仓单货升贴水大涨。上半周铜升贴水较低，但价格较高，下游需求寥寥。下半周供应减少，下游厂家压力重重，对于采购更加谨慎。我们认为，美联储宣布9月不加息之后，铜价会不断震荡。由于铜的金融属性较强，虽然下游消费始终低迷，并没有大幅拉低铜价。近期铜价仍然震荡，中长期下跌。