英大期货：金属盘前点评0911

铜：
盘面走势，上一交易日沪铜主力1511合约跌80元至41060元/吨，跌幅0.19%；夜盘跌0.07%至41030元/吨。隔夜伦铜3月收于5392美元/吨，涨幅0.67%。
消息面，8月居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.0%，工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降5.9%。路透预估中值分别为上涨1.8%和下降5.5%。从环比看，8月份猪肉、鲜菜和蛋等食品价格大幅上涨，是CPI环比涨幅较高的主要原因。从同比看，8月份CPI同比上涨2.0%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要原因是食品价格同比涨幅有所扩大。工业生产者出厂价格环比降幅略有扩大，分行业看，主要工业行业价格大多呈现下降态势。同比降幅比上月扩大0.5个百分点，石油和天然气开采、石油加工、黑色金属冶炼和压延加工、煤炭开采和洗选出厂价格合计影响本月工业生产者出厂价格总水平同比下降约3.4个百分点，占总降幅的58%左右。全球头号铜生产商--智利Codelco公司周三受到新一轮合同工人罢工冲击，因安全因素被迫临时关闭旗下大型Chuquicamata矿的集中器，此前工人试图接管该装置。
现货方面，9月10日上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-贴水20元/吨，平水铜成交价格40800元/吨-40880元/吨，升水铜成交价格40820元/吨-40900元/吨。沪期铜平盘整理，市场供应维稳，但好铜货多价廉，平水铜与湿法铜受青睐，尤其平水铜低位惜售，但进一步推高受抑，下游逢低介入市场，品牌间成交冰火两重天，报价略显僵持，中间商活跃度有所下降。
行情研判，美国就业市场稳健，但进口物价指数跌幅较大，显示通胀仍疲软。国内方面，昨日公布的CPI涨幅扩大，主要因饰品价格上涨，且PPI数据降幅扩大，整体来说，经济形势偏弱，通缩压力仍较大，政策宽松仍应继续。现货方面，价格攀升需求受抑，交易活跃度不高，需求仍疲软，铜价上行动能已经减弱，预计铜价近期仍将调整，建议观望。

铝：
盘面走势，上一交易日沪铝主力1511合约跌50元/吨收于12010元/吨，跌幅0.41%；夜盘涨0.17%至12030元/吨。隔夜伦铝3月收于1634美元/吨，涨幅0.37%。
消息面，中国8月CPI同比增长2.0%，刷新年内新高，预期1.8%，前值1.6%。中国8月PPI同比下下滑5.9%，预期下滑5.6%，前值下滑5.4%。中国8月汽车销量同比下跌3%至166.45万辆，8月汽车产量156.97万辆。1-8月乘用车销量同比增长2.6%至1278万辆。东京9月9日消息，市场消息人士周三称，日本现货铝进口升水下滑，因一些伦敦金属交易所（LME）铝合约处于负价差状态引发交易商缩减库存。Platts数据显示，日本现货铝进口升水周三为每吨较LME现货铝价高出90-95美元，CIF日本基准，低于周二的每吨90-100美元。
现货方面，9月10日上海地区主流成交集中11820-11830元/吨，贴水60至贴水40元/吨，无锡地区主流成交集中11810-11830元/吨，杭州地区主流成交11820-11830元/吨。今日中间商逢低收货较昨减少，期铝回落后持货商低价出货意愿降低，买卖双方陷入僵持，今日下游企业采购仍显疲态，华东整体市况较昨回落。华南现货主流成交集中11890元/吨，现货成交价格较昨下跌10元/吨。当前华南持货商表示，虽然市场货源供应充裕，无奈下游逢低入市为主，主动备库的意愿不足，从而限制整体市况成交。同时部分贸易商表示，贸易价格透明，贸易利润下滑明显。
行情研判，中国8月CPI高于预期，但PPI再创新低，拖累金属价格表现。目前铝市基本面仍偏弱，产能过剩，且8月乘用车销售数据维持低迷状态，下游终端消费数据持续表现不佳，加剧了市场对铝市需求的担忧情绪。现货市场成交一般，下游采购意愿降低。短期铝价上行动能并不充足，料沪铝仍维持震荡盘整态势。

铅：
盘面走势，上一交易日沪铅主力1511合约涨90元/吨收于13410元/吨，涨幅0.68%；夜盘跌0.11%至13395元/吨。隔夜伦铅3月收于1726美元/吨，涨幅0.76%。
消息面，中国8月CPI同比增长2.0%，刷新年内新高，预期1.8%，前值1.6%。中国8月PPI同比下下滑5.9%，预期下滑5.6%，前值下滑5.4%。
现货方面，9月10日现货铅市场的长江现货1#主流成交均价报于13475元/吨，均价涨0元/吨。
行情研判，昨日公布的8月CPI涨幅扩大，主要受食品价格推升。而PPI数据大幅回落创新低，显示出需求疲软。铝市方面来看，铅市供应小幅偏紧，现货市场交投并无较大改善，铅市供需两淡格局仍未改变。料沪铅短期维持震荡态势。

锌：
盘面走势，上一交易日沪锌主力1511合约涨10元/吨报收14915元/吨，涨幅0.07%；夜盘跌0.40%至14855元/吨。隔夜伦锌3月收于1820美元/吨，涨幅0.41%。
消息面，中国国务院总理李克强１０日在夏季达沃斯论坛开幕式上发表特别致辞时说，中国经济未来会更好，并不是盲目乐观，而是有基础、有条件和有动力的。中国经济有巨大潜力和内在韧性。周四早间，8月CPI同比增长2.0%，PPI同比下降5.9%。对此，国家统计局解读为8月份猪肉、鲜菜和蛋等食品价格大幅上涨，是CPI环比涨幅较高的主要原因。而PPI的降幅扩大并不令人意外，8月低迷的原材料价格与生产需求表现，已给出暗示。从PPI细分项看，生产资料同比下降7.7%，而其中的采掘业与原材料业分别同比大降20.9%和11.1%。中国通胀数据再次印证疲弱的经济现状。
现货方面，9月10日现货锌市场的长江现货0#主流成交均价报于15320元/吨，均价跌60元/吨。长江1#主流成交均价报于14890元/吨，均价跌60元/吨。
行情研判，美国就业市场稳健，但通胀仍疲软，美元指数小幅回调。中国8月CPI增速高于预期，但PPI再创新低，凸显出需求仍疲软。锌市下游行业来看，中国8月乘用车销量同比下跌3.4%至142万辆，汽车市场维持低迷状态，现货市场观望情绪较浓，下游不买涨，成交不佳。预计锌价短期维持震荡态势，暂且观望为宜。