迈科期货：金属冲高回落，但旺季支撑出现

周三中国股市继续发力上涨，财政部发表加快基建投资等稳增长政策的讲话支持市场，但美股下跌，美国公布的7月职务空缺数创新高，显示美国国内的就业市场持续复苏，暗示加息可能性。美股技术上的弱势继续，而从全球来看除美国经济复苏稳定外，新兴国家存在很大经济下行风险，中国经济受制于债务及产能过剩，稳增长难度很大，最新公布的8月进出口降幅超预期，即将陆续公布8月主要经济数据可能仍维持疲弱，宏观环境维持偏空格局。

基金属昨日冲高回落，伦铜受嘉能可减产推动反弹力度最大，盘中一度接近5400美元，昨日收于5350，今日电子盘在5330美元，持仓连续小幅增加，但仍低于30万手，观察持仓量是否持续增加。沪铜在长周末之后面对价格突然暴涨，有些被迫采购，不过昨日废铜对电铜价差扩大到3700元，说明真实的用铜需求并不好，电铜现货贴水扩大，对远月的升水已消失，比价小幅回落。由于9月逐步进入旺季，消费较8月会略有回升，但基于如此疲弱的经济环境，我们认为消费不可能明显好转，价格上涨主要是来自供应端的支持，如低价时废铜退出导致电铜消费增加，保税库存下降较快，现货溢价快速上升，以及最重要的嘉能可宣布减产40万吨，现货压力减轻有利于供应商趁机炒作挺价。因此笔者认为9月虽然旺季不旺，但不易下跌，配合炒作题材或震荡略有走高。技术上看铜价突破两个月的区间，39800下方转支撑，接近短买不追高，长期的偏空格局不变，但中线空头暂时离场，等待旺季反弹过后重新择机入场。今日41000-40300，逢低少量短买。

股市：美股下跌，弱势维持

原油：下跌，反弹结束重新走跌

美元：下跌，关注96压力

铜：41000-40300，4万一线突破转支撑，逢低少买

铝：12050-12000，现货压力未释放，低位震荡格局

锌：14850-14750，需求疲弱，大矿关闭炒作作用缓慢起效，14500下方支撑，等逢低买入