英大期货：金属盘前点评0909

铜：
盘面走势，上一交易日沪铜主力1511合约涨160元至39530元/吨，涨幅0.41%；夜盘涨3.42%至40880元/吨。隔夜伦铜3月收于5352.5美元/吨，涨幅4.23%。
消息面，海关数据显示，8月中国未锻造铜及铜材进口量总计为34.7万吨，较去年同期上升2.1%，环比仅小幅下降0.86%；1-8月铜进口总量为294万吨，较去年同期下降8%。8月沪伦比值维持高位，月均值高达7.61，进口盈利窗口持续打开，由此推动单月进口量同比小幅上升。矿业巨擘力拓表示，全球铜市可能在二至三年内陷入结构性短缺，电厂相关需求将会使其成为首个走出供应过剩窘境的大宗商品。
现货方面，9月8日上海电解铜现货对当月合约报贴水100元/吨-贴水20元/吨，平水铜成交价格39460元/吨39560元/吨，升水铜成交价格39480元/吨-39600元/吨。沪期铜反弹受阻，持货商逢高急于换现，主动调降贴水出货，现铜贴水一路扩大，好铜调价速度更甚，与平水铜几无价差，中间商因基差收窄，少有投机空间，下游在铜价反弹之际多观望，成交不及昨日，供大于求特征再度明显。
行情研判，本月美联储议息会议影响投资者情绪。国内方面，经济下行压力仍较大，但财政政策加码，基建投资加快，后市经济或有所回暖。沪铜近期价格表现较为坚挺。现货市场，市场供应充足，进口铜较多，消费仍显疲弱，市场交投一般。预计铜价大幅反弹后高位调整。

铝：
盘面走势，上一交易日沪铝主力1511合约涨30元/吨收于11915元/吨，涨幅0.25%；夜盘涨0.88%至12020元/吨。隔夜伦铝3月收于1632.5美元/吨，涨幅2.16%。
消息面，中国海关总署数据显示，8月中国出口未锻轧铝及铝材34万吨，环比7月减少2万吨，同比减少11.4%。今年前8月中国出口未锻轧铝及铝材合计321万吨，同比增加22.3%。
现货方面，9月8日上海地区现货主流成交11730-11740元/吨，贴水70至贴水60元/吨，无锡地区现货主流成交11730-11750元/吨，杭州地区现货主流成交11730-11740元/吨。今日华东市场持货商出货力度较昨日有增无减，信发、希望、天山、嘉润、甘铝等品牌货源仍显充裕，而下游反馈相对疲弱，并未出现明显的备库需求，从而令整体成交趋于一般，成交乏力下，价格较期铝当月贴水幅度扩大。南海地区假期后第二个交易日，下游采购仍以按需为主，主动备库现象较少，同期部分贸易商反映南海货源相对充裕，且个别厂商表示长单出货量提升，今日当地主流成交价格集中11790-11800元/吨，成交相对一般。
行情研判，美元指数维持高位波动，金属价格仍承压。中国稳增长政策加码，对铝价有所支撑。隔夜金属普涨，沪铝小幅反弹。目前铝市基本面仍偏弱，产能过剩，现货市场成交一般，市场观望情绪浓重，下游消费疲软，短期上行动能并不充足，料沪铝仍维持震荡盘整态势，建议观望为宜。

铅：
盘面走势，上一交易日沪铅主力1511合约跌345元/吨收于13130元/吨，跌幅2.56%；夜盘涨1.52%至13330元/吨。隔夜伦铅3月收于1689美元/吨，涨幅0.84%。
消息面，海关总署今天公布今年前8个月我国外贸进出口情况。据海关统计，今年前8个月，我国进出口总值15.67万亿元人民币，比去年同期(下同)下降7.7%。其中，出口8.95万亿元，下降1.6%；进口6.72万亿元，下降14.6%；贸易顺差2.23万亿元，扩大80.8%。8月份，我国进出口总值2.04万亿元，下降9.7%。其中，出口1.2万亿元，下降6.1%；进口8361亿元，下降14.3%；贸易顺差3680.3亿元，扩大20.1%。
现货方面，9月8日现货铅市场的长江现货1#主流成交均价报于13425元/吨，均价跌50元/吨。
行情研判，美国就业市场持续稳健，美元指数维持高位波动。铝市方面来看，目前铅市供应小幅偏紧，现货市场持货商都持观望态度，整体成交无改善，铅市供需两淡格局仍未改变。料沪铅短期维持震荡态势。

锌：
盘面走势，上一交易日沪锌主力1511合约跌140元/吨报收14630元/吨，跌幅0.95%；夜盘涨1.44%至14840元/吨。隔夜伦锌3月收于1820美元/吨，涨幅2.82%。
消息面，中国8月出口同比(按人民币计)-6.1%，前值-8.9%。中国1-8月出口同比(按人民币计)-1.6%。中国8月进口同比(按人民币计)-14.3%，前值-8.6%。中国1-8月进口同比(按人民币计)-14.6%。
现货方面，9月8日现货锌市场的长江现货0#主流成交均价报于15150元/吨，均价跌150元/吨。长江1#主流成交均价报于14720元/吨，均价跌150元/吨。
行情研判，美元指数高位波动，锌价上行仍承压。国内方面，8月中国发电量数据虽表现较好，但调将的三季度GDP预测数据令中国需求忧虑升温。现货方面，沪伦比值偏高，使得进口锌大量流入，短期将继续打压现货升水，锌价上行压力仍较大，预计锌价短期维持震荡态势。