英大期货：金属盘前点评0908

铜：
盘面走势，上一交易日沪铜主力1511合约涨360元至39370元/吨，涨幅0.92%；夜盘跌3.08%至39340元/吨。隔夜伦铜3月收于5135.5美元/吨，涨幅0.52%。
消息面，中国央行周一（9月7日）更新的官方储备资产数据显示，8月末外汇储备余额环比减少939.29亿美元至3.557万亿美元，为连续第四个月下降，单月减少额创有纪录以来最高。一位工会高层上周五表示，受支付新规及该公司国内冶炼厂关闭限制供应影响，自由港迈克墨伦铜金矿公司（Freeport-McMoran）旗下位于印尼的分公司8月仅发运了两批铜精矿。
现货方面，9月7日上海电解铜现货报贴水50元/吨至升水10元/吨，平水铜成交价格39360元/吨-39460元/吨，升水铜成交价格39380元/吨-39480元/吨。沪期铜重回5日均线之上，因长假后第一交易日，持货商早间试探性报价贴水20元/吨~升水20元/吨，但无奈市场认可度低，中间商和下游观望心态浓入市意愿较低，加之假期后进口铜集中到货，市场供应充裕，实际成交受制，升水随盘面快速下降，至第二交易时段好铜报贴水30元/吨至勉强平水水平，平水铜报贴水50元/吨~贴水30元/吨，周初加之假期后市场活跃度低，持货商为刺激市场活跃度调降升水意愿较高，在新进到货尚未完全消化之前，升水恐难以为继。
行情研判，近期伦铜整体呈现震荡上行态势，带动沪铜价格反弹。但国内方面，经济仍有下行压力，金属需求仍较疲弱。除了大型线缆厂家订单良好，多数中小型厂家需求优先，订单不理想。我国外汇储备联储大幅下降，带动人民币贬值，影响铜价反弹，但空间料有限。

铝：
盘面走势，上一交易日沪铝主力1511合约涨35元/吨收于11885元/吨，涨幅0.30%；夜盘跌0%至11885元/吨。隔夜伦铝3月收于1598美元/吨，跌幅0.75%。
消息面，7月份我国汽车用铝量为19.4万吨，环比下降17.9%，同比下降11.7%，低于卓创预期；另外，2015年1-7月份我国汽车用铝量为173.6万吨，同比增长0.8%。而上月我国汽车用铝量为23.6万吨，环比下降5.8%，同比下降0.3%。
现货方面，9月7日上海地区现货成交集中11740-11750元/吨，贴水50至贴水40元/吨，无锡现货成交集中11730-11750元/吨，杭州现货成交集中11730-11740元/吨。假期后首日，部分品牌铝锭到货量增加，持货商增大出货力度，而同期下游厂商采购意愿较假期前仍显疲惫，市场并未出现大量补库需求，现货铝锭价格被压制，相对期铝当月贴水幅度扩大，整体市况成交一般。南海地区节后铝锭到货增幅2万多吨，加大了当地的现货供应压力，同时下游节后补库需求一般，今日现货市场主流成交价格在11780-11790元/吨，整体成交氛围一般。
行情研判，美元指数维持高位波动，金属价格上行承压。中国稳增长政策加码，或对铝价有所支撑。目前铝市基本面仍偏弱，产能过剩，现货市场成交一般，市场观望情绪浓重，下游消费疲软，短期上行动能并不充足，料沪铝仍维持震荡盘整态势，建议观望为宜。

铅：
盘面走势，上一交易日沪铅主力1510合约跌15元/吨收于13475元/吨，跌幅0.11%；夜盘跌1.15%至13320元/吨。隔夜伦铅3月收于1675美元/吨，涨幅0.66%。
消息面，上海有色网（SMM）调研显示，8月国内重点铅冶炼企业开工率为65.26%，刷新今年以来的新高，环比上升4.71个百分点。
现货方面，9月7日现货铅市场的长江现货1#主流成交均价报于13475元/吨，均价涨50元/吨。
行情研判，美国近月加息预期减弱，美元指数维持高位波动。铝市方面来看，目前铅市供应小幅偏紧，现货市场持货商都持观望态度，整体成交无改善，铅市供需两淡格局仍未改变。料沪铅短期维持震荡态势。

锌：
盘面走势，上一交易日沪锌主力1511合约跌40元/吨报收14770元/吨，跌幅0.27%；夜盘跌1.12%至14605元/吨。隔夜伦锌3月收于1770美元/吨，跌幅0.95%。
消息面，8月份，全国发用电5082.64亿千瓦时，同比增长2.47%，增速较去年同期回升5.88个百分点，比7月增速回升4.47个百分点，是今年以来月度最高增长水平。
现货方面，9月7日现货锌市场的长江现货0#主流成交均价报于15300元/吨，均价涨10元/吨。长江1#主流成交均价报于14870元/吨，均价涨10元/吨。
行情研判，美元指数高位波动，锌价上行承压。国内方面，8月中国发电量数据虽表现较好，但将调的三季度GDP预测数据令中国需求忧虑升温，日内期锌上行乏力，区间震荡。现货方面，沪伦比值偏高，使得进口锌大量流入，短期将继续打压现货升水，锌价上行压力仍较大，预计锌价短期维持震荡态势。