铜价区间内反弹，交投清淡

焦点新闻： 
  在中国经济放缓忧虑和美联储逼近加息预期的双重压力下，除日本微幅收涨之外，亚洲股市全线下挫。港股跌超0.5%。亚洲货币集体走低。马来西亚林吉特刷新1998年以来最低水平。日元走低。商品货币上扬，澳元/美元涨0.14%。国际金价涨0.11%。 
   
  截至午盘收盘，沪深300期指IF1509上涨6.37%，中证500期指IC1509涨停，上证50期指IH509上涨4.69%。今日是中金上调股指 期货交易保证金的首个交易日，IF1509上午成交量仅2.7万手，较上一交易日成交下降逾10倍，IC1509成交量也骤降10倍。 
   
  本周一（9月7日），在岸人民币兑美元跌0.18%至6.3671，是8月24日收盘以来最大跌幅。此前人民币兑美元已连续6天上涨。周三亚洲新兴市场国家货币普遍贬值。韩元刷新四年多新低，马来西亚林吉特跌1%，再刷1998年来新低。 
   
  金属动态： 
  外媒9月4日消息，全球最大的铜生产商--智利国有铜矿企业Codelco称，其投资75亿美元的大型Andina矿扩建需要两年左右时间，因其不得不履行新的许可申请程序。去年底Codelco迫于压力推迟该项目提交更改方案。该公司宣称，运营计划变更主要是因为铜价持续下滑，同时减弱扩建项目对环境的潜在影响。 该项目临近智利首都圣地亚哥，包括清除6个岩石冰川，这遭到了环保人士和当地政府官员的强烈反对。反对者宣称Andina扩建将污染并毁坏当地的大量冰川，从而破坏供应智利中部地区的饮用水源地。Codelco生产的铜占世界总产量的10%左右，目前老矿品位不断下滑，年产量面临下滑危险，因此该公司警告称，Andina矿开发关系其未来。该公司首席执行官Nelson Pizarro told El Mercurio本周表示，Andina扩建是能够使Codelco增加产量的唯一项目，其他项目只能使其最多维持现有水平。Codelco推出250亿美元的投资计划，旨在扩建老化矿山并寻找新的高品位矿床。尽管未来5年每年将投资50亿美元，但Pizarro预期产量不会显著增加。2017年前将维持在160万吨，其后有可能达到170万吨。  
   
  秘鲁能源矿业部周日公布的数据显示，秘鲁7月铜产量较上年同期跳增近30%，因该国最大的矿场--Antamina铜矿产出翻了近一番。秘鲁是全球第三大铜生产国。秘鲁能源矿业部表示，该国7月锡产量同比续降，黄金产量与上年同期相比大体持稳。  
   
  雅加达9月4日消息，一位工会高层周五表示，受支付新规及该公司国内冶炼厂关闭限制供应影响，自由港迈克墨伦铜金矿公司（Freeport-McMoran）旗下位于印尼的分公司8月仅发运了两批铜精矿。Freeport Indonesia通常日产铜矿石22万吨左右，该公司上周表示，旗下Papua矿的铜精矿出口自7月25日以来放缓，因受支付新规影响。Freeport驻Papua工会高层Virgo Solossa称，正常情况下，Freeport Indonesia每月发运四至六批铜精矿，其中约三分之一被运至旗下的Gresik冶炼厂。Gresik冶炼厂因技术问题于6月19日关闭。目前尚不清楚Grasberg矿是否正常生产，不过Solossa称，Freeport公司8月20日致予雇员的信函中要求提升效率和评估削减成本的必要性。Freeport Indonesia在一份邮件中称，铜精矿的发运通常是在印尼政府7月29日更新出口许可后进行。Freeport Indonesia发言人Riza Pratama并未就出口或产量提供更多细节。Freeport公司7月27日与印尼政府就六个月出口许可进行了磋商，目前该公司正就印尼政府所要求的使用印尼国内银行开具的信用证进行出口交易而交涉。  
   
      
  期货市场概述： 
  今日LME3月铜震荡上涨。开盘于5105美元，最低5081美元，随后小幅走高翻红，日间走势平稳，小幅震荡走高。尾盘出现明显攀升，最高至5144.5美元。国内时间段收于5139美元。今日沪铜主力1511合约高位震荡。开盘于39080元，最低38980元，开盘后沪铜强势冲高，奠定日盘上涨趋势，随后小幅调整，以震荡上扬为主，最高至39430元，收于39370元，上涨310元，涨幅0.79%。持仓量增加9530手，至213878手。 
   
  现货交易概述： 
  今日上海有色金属交易中心（原物贸有色现货市场），现货铜上午主要成交39330-39420元/吨，与上一交易日上午价格上涨180元，升贴水报在c80-b10元。上海有色金属交易中心现货铜指数报在39406.5，较上日一上涨187。今日现货升贴水较昨日贴水基本持平，稍有下降，现货价格反弹。今日市场供应充足，进口铜量增大。上午市场交投寥寥，询价者较为积极。供需双方价格拉锯，持货商报价稍高，使得成交转化率低迷，成交情况较差。下午交投市场成交仍显清淡，铜升贴水明显下降，持货商愿意降价出售，但大多数下游企业在假期前作好库存，仅少量采购平水铜、湿法铜等低价铜，下游厂家已在仅限的需求下尽可能多采购，可见需求低迷。下午升贴水较上午下跌，好铜报在c30-c10元左右，平水铜报在c70-c40元左右，湿法铜报在c120-c100元左右。据上海有色金属交易中心调研结果来看，部分贸易商持看空观点，部分贸易商持震荡观点。但由于目前铜价走势不明朗，贸易商观点并不十分明确。 
   
  【中心观点】 
  今日沪铜高位震荡。上周公布的美国初请失业金人数升至28.2万，有所升高，然而美国8月新增非农就业人口17.3万人，增长有所放缓，但仍高于历史同期平均水平。虽然初请失业金人数有所上升，非农就业增速稍有放缓，但从整体来说，失业人数仍处于历史地位，8月的小幅波动并不影响美国整体的经济发展。小长假后第一天，铜市场交投清淡，虽然询价者较多，但实际成交寥寥。持货商不得不降价销售，但由于下游消费趋近饱和，有效地需求难以消耗庞大的供应。我们认为虽然近期铜价出现反弹，伦铜涨势较迅猛，但就国内消费来看，除了大型线缆厂家订单良好，多数中小型厂家需求优先，订单不理想。预计近期内因人民币贬值影响，和技术影响铜价会有所反弹，但仅在区间内正常反弹。长期来看，低迷的消费较难支撑铜价。