铜市空头撤退，但或许只是集结力量、等待反攻

据伦敦9月1日消息，铜市空头似乎都躲了起来，但他们不会躲太长时间，"货币战争"所导致的生产成本下滑，以及中国需求增长乏力都给未来数月可能发生的空头反攻提供了充足的弹药。 
  8月24日，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜下滑至每吨4,855美元的六年低点，但自那时候起，伦敦期铜已反弹至5,000美元上方。 
  但这样的好时光转瞬即逝。 
  Tiberius Asset Management的首席执行官Christoph Eibl表示：“如果我认为明天价格会更便宜，那又为什么要在今天购买呢？” 
  “新兴市场货币贬值对于这些地区的生产商来说是一个馈赠，这些国家的货币极有可能进一步贬值，铜价将跟随他们下跌。” 
  去年，美国联邦储备理事会(FED/美联储)结束购债项目，且有望在年内升息，使得美元大幅升值。过去一年间，美元指数上涨约20%。 
  对于以美元计价的铜来说，问题在于智利和澳大利亚等主要生产国的货币贬值。这也意味着劳动力成本下滑，因为工资都是通过生产国货币发放。 
  全球最大铜矿--智利埃斯康迪达（Escondida）项目表示，今年的单位成本下滑至每磅1.07美元，或每吨2,360美元，2014年在每磅1.16美元。 
  黄金矿业服务公司（GFMS）的分析师们预测称，今年二季度，包括开采、熔炼和运费的直接成本在为每吨3,569美元，包括货币贬值的总成本为每吨4,616美元。 
  此外，能源是铜生产成本降低的另一因素，通常占到成本组成的5-20%。目前原油价格约在每桶50美元附近，自去年6月以来已暴跌约60%。 
  经济和需求增长放缓，尤其是中国引发的供应过剩也是压低价格的另一重要因素。 
  “难以预测中国将采取何种行动，作为一个行业来说，我们不应该期待中国需求来增加产出。”嘉能可首席执行官Ivan Glasenberg对记者说。 
  未来几年新产能上线将令供应扩大，市场仍将供应过剩。 
  投行高盛（Goldman Sachs）预计今年中国铜需求增速放缓至1%，去年为5.8%，2013年则高见于11.3%。 
  高盛预计今年铜市场供应过剩50.60万吨，2016年过剩67.30万吨。 
  高盛在报告中指出：“铜价四年下滑趋势很有可能至少延续至2018年。”