上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0827

铜:隔夜，市场交投趋于理性。尽管中国央行采取行动支撑放缓的经济，但对中国需求前景的担忧挥之不去。欧美股市涨跌互现，难以对市场形成有效指引。伦铜欧美时段维持弱势，继续反复测试4900美元关口支撑性，最终收报4920美元/吨，跌幅近2.7%，回吐前一交易日所有涨幅。今日，伦铜高开4950美元/吨后高走，且盘间国内股市v型反转尾盘大涨，上证指数上涨5%以上。国内外股市均有企稳迹象，市场恐慌情绪减退，盘中越过5000美元/吨关口，向上挑战10日均线，欧美时段初期高位略显迟滞，截至北京时间17：00，伦铜4985美元/吨，美元指数95.41点，原油40.09美元/桶，今日晚间将公布美国第二季度GDP，上周初请等重磅数据，美元指数将是晚间关键，谨慎金属高位回落。

隔夜，伦铜单边回落下挫136美元；沪期铜主力1511合约夜盘跳空低开于5日均线38500元/吨，随后窄幅整理,高位38600元/吨，晚间美元走强，期铜再遇抛压入场，低位38090元/吨，最终收于38290元/吨，跌780元/吨，跌幅2.00%。仓量方面，主力合约持仓量减少5794手，成交量12万手。今日原油企稳，美元弱势整理，国内沪期铜主力合约高开200元/吨于38160元/吨，随后国内A股高开2%，沪期铜再度拉升，上穿10日均线，高位38870元/吨，但随着股市陷入震荡一度翻绿沪期铜高位盘整，回踩日均线，尾盘小幅反升，收38740元/吨，跌330元/吨，跌幅0.84%；仓量方面，主力合约持仓量减少116手基本维持稳定，成交27万手减少1万手；技术面上，沪期铜陷入震荡区间围绕三根近日均线运行，多空短线操作依然明显，市场仍在担忧中国经济情况，股市的好坏对大宗商品的带动力较为明显，而在中国PMI终值数据前期市场预期普遍较差，铜价上攻乏力。

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-贴水20元/吨，平水铜成交价格38800元/吨39000元/吨，升水铜成交价格38840元/吨-39060元/吨。沪期铜先扬后抑，部分企业进入月末结算状态，市场参与度有所下降，保值盘获利涌出，现铜全线贴水报价，并有扩大趋势，部分投机商入市吸收低价货源，平水铜与好铜无价差，湿法铜挺价，贴水未见扩大，午后盘面稍显弱势，持货商报价持稳午前水平，成交价小幅回落至38500-38730元/吨，午后成交清淡，整日下游按需接货，成交以中间商为主。

铝: 亚洲时段伦铝开于1535美元/吨，午后市场伦铝开始反弹，连续突破五日和十日均线，临近北京时间17时，伦铝实体重心站上10日均线，最高触及1562美元/吨，暂时脱离下行区间。继昨日北美股市拉涨后，今日亚欧洲股市全面翻红，市场信心短暂恢复，对基本金属而言产生一定支撑作用。晚间关注美国二季度GDP年化季环比修正值，8月22日当周首次申请失业救济人数以及美国7月成屋签约销售指数，这些数据或间接对美元走势产生作用，进而影响伦铝价格。

今日沪期铝主力顺利换月至1511合约，早盘1511合约小幅高开11850元/吨后继续维持窄幅整理格局，高点触及11900元/吨整数关口，但未能形成有效突破，盘中最低触及11820元/吨，随着午后上证指数大幅拉升，尾盘沪铝主力小幅收涨，报于11875元/吨，承压五日均线11890元/吨下方，主力全天微弱上涨20元/吨，涨幅为0.17%。成交量减少8732手至21710手，同期持仓增加2552手至12.0万手，多头势力略占优势。今日沪铝主力虽有小幅收涨，但并未对最近的五日均线形成有效突破，短期内铝价仍存下行压力。

期铝当月遇阻五日均线，午前成交重心于11860元/吨附近，上海现货成交集中11775-11800元/吨，贴水85至贴水60元/吨。今日持货商报价较为坚挺，市场难见贴水扩张，下游加工企业采购一般，供需双方陷入僵持，从而拖累整体交投趋于平淡。午后现货市场中对期货继续维持贴水格局，成交集中11780元/吨附近，较期铝当月贴水80元/吨左右。本周四SMM统计国内社会铝锭库存降至94.2万吨，环比上周四降低3.2万吨，部分仓库方面表示近期铝锭到货量小幅减少。

铅：昨日伦铅开于1670美元/吨，虽然中央行“双降”，但市场反应仍低迷，欧美时段伦铅一度探底1628美元/吨，尾盘稍有回升，终收于1645美元/吨，跌28.5美元/吨。今日A股大涨，外盘原油、金属等大宗商品等均录得反弹，伦铅开于1645美元/吨，亚洲时段基本运行于1645-1665美元/吨，亚洲时段尾盘涨幅加剧，最高触碰1673.5美元/吨，截止16：50，运行于1661美元/吨，上方5日均线1670美元/吨的压力凸显。

隔夜沪期铅主力1510合约低开于13145元/吨，震荡整理在13115-13275元/吨，终收于13190元/吨，跌110元/吨，成交减少4416手至2810手，持仓量减少84手至17234手。今日开盘后铁矿、螺纹、橡胶以及金属等品种均出现快速拉涨，沪期铅主力一度攀升至13300元/吨之上，午盘主体在13260-13300元/吨之间震荡，但在A股市场的强劲带动下，尾盘迎来爆发，终收于13355元/吨，涨55元/吨。全日成交6356手，持仓量减少634手至16684手，空头平仓较集中。从目前盘面来看，虽然沪伦比值已至8以上，但由于人民币贬值预期仍存且中国铅进口极少，沪期盘并未遭到打压，而是维持区间震荡格局，13350元/吨为较重要压力位，料短期将继续测试。

今成源报13350元/吨，对沪期铅主力升50元/吨左右，汉江、恒邦13340元/吨。炼厂到货少影响今日出货，仅西矿少量出货；升水缩窄，贸易商套盘货源难以流出，接货情绪较高，整个市场货源紧缺，限制成交；下游月末因盘点、发票等综合因素铅锭需求量较少，整体成交差。

锌：昨日，伦锌开盘后延续弱势下行，一路摸低至1673美元/吨，刷新5年低点，报收1682美元/吨，跌56美元/吨，跌幅3.22%。今日，伦锌开于1686美元/吨，国内A股大涨带动伦锌反弹，截止16:27，伦锌报1726.5美元/吨，涨44.5美元/吨，涨幅2.65%。伦锌暂承压于5日均线，晚间关注美国第二季度GDP年化季率修正值，前值为2.3%，市场预期3.2%，市场预期较好，美元指数有望上涨，施压金属，料伦锌反弹受阻。

隔夜，沪期锌主力低开14340元/吨，重心小幅返升至14400元/吨附近，收14395元/吨，跌105元/吨，跌幅0.72%。今日早盘，沪期锌主力1510合约整理于14420-14450元/吨附近，午后国内A股探底回升，沪期锌跟随A股波动，探底14305元/吨后回升，终收于14470元/吨，跌30元/吨，跌幅0.21%。仓量方面，全日成交增49918手至153528手，持仓缩减6168手至121252手。沪期锌主力1510合约回升至5日均线附近，从多空对比来看，空平占比较大，且远月合约抛压仍较重，沪期锌主力1510合约承压运行。

今市场0#锌主流成交14690-14750元/吨，对沪期锌主力1510合约升水270~330元/吨，1#锌少量成交于1420~14630元/吨附近，进口锌报在平水~升120元/吨附近。沪期锌主力早盘开于14420元/吨，主流区间小幅震荡于14400元/吨-14450元/吨，收14420元/吨。现货市场货源略显充裕，升水回落，国产品牌间价差进一步缩小，国产与进口价差略微收窄，上午成交较为清淡。午后市场成交价14640~14780元/吨，冶炼厂贸易商出货积极，但市场接货意愿低。

锡：今日伦锡开盘13800美元/吨，亚洲时段及欧美盘初在开盘价附近弱势震荡，最低13705美元/吨。美股强劲反弹和中国股市上行，缓解了有关全球市场或陷入长期深度震荡的担忧，截至北京时间17：00伦锡13705美元/吨。今晚关注美国二季度GDP修正值、初请失业金人数以及成屋销售数据等。伦锡下方测试13600美元/吨，短期内跌势料将暂缓。

昨日夜盘沪期锡1509开盘99580元/吨，盘初受多头入市支撑小幅上扬至100460元/吨，之后在23:00左右受到空头打压快速回落，再度回到100000元/吨以下盘整，收盘99470元/吨。今日开盘100230元/吨，日内交投波动很小，主要在100050元/吨附近盘整，最终收盘100110元/吨，跌1060元/吨，跌幅1.05%。总手478手减88手，持仓1060手减44手。沪期锡料将在10万元/吨附近震荡，等待消息提供指引。

沪锡市场，受期价继续大跌的拖累，今日现货价格延续跌势，主要成交区间101000-102000元/吨。下游继续持观望心态，成交十分清淡。云锡101800-102200元/吨，云象云祥101300-101700元/吨，南山金龙101000-101300元/吨。

镍：今日，伦镍亚盘开9555美元/吨，大跌后伦镍企稳反弹，开盘后伦镍呈现企稳走强态势，一度触及5日均线，午后受到中国A股走稳反弹带动，伦镍迅速攀升，站上5日均线，进入欧美时段伦镍延续涨势，最高摸至9830美元/吨，之后小幅回落，仍震荡于5日均线上方，技术指标MACD开口开始收窄，但仍处于负值状态，而KDJ则拐头上行，有望敛口，料晚间伦镍维持涨势，且有望站于5日均线上方。

隔夜盘沪期镍主力合约低位震荡，夜间主力合约开74300元/吨，之后呈现窄幅震荡走势，运行于74300-75000元/吨之间，收盘报于74500元/吨。今日，沪期镍主力合约1601早盘开74750元/吨，市场恐慌情绪减弱，使得市场逐渐企稳，沪期镍开盘后收复跌势，最高摸至75980元/吨，之后处于震荡走势。午后A股企稳拉升，基本金属悉数走强，尾盘沪期镍拉升，收盘大涨，报76160元/吨近日内高位，涨970元/吨，涨幅1.29%。整日成交量减少10.3万至47.2万，持仓量减少15338手至22.7万手，空头获利离场。

沪市现货，SMM 1#电解镍74300-75700元/吨。今日，上午，金川镍现货较无锡主力合约升水900元/吨，上午，金川镍现货有所惜售，升水再度扩大，俄镍成交仍良好，成交量一般，主流成交区间为74400-75400元/吨。下午，镍价企稳后反弹上升，金川镍现货较无锡主力合约升水收窄至600元/吨，高价接货者减少，金川连续3天未调价，导致市场上金川现货有所减少，金川镍现货升水或维持。主流成交区间为73800-74700元/吨。