铝周评：需求疲弱，铝价跌势尚未结束（2015.8.17-8.21）

核心提示：中国8月制造业数据低于预期。为连续第六个月低于50.0的荣枯临界值。显示第三季度，中国制造业运行进一步放缓。工业需求前景暗淡，伦铝下跌风险增加，下周预计继续围绕1550美元胶着，继续下跌的可能性大。下周沪铝料继续窄幅整理，区间在11890-12000。

一、电解铝市场

华东地区：本周华东地区现货市场铝锭价格跌70元左右，期铝价格再创新低，现货受拖累再次回至一万二以下，因本周正好交割换月，交割前期现货几乎平水出货，到周五时分，现货贴水扩大至90-50左右，低价货源逐步被消耗，华东地区几家市场货源库存比较充裕，持货商仍在坚持，市场成交整体一般，主要交易在中间商之间，下游实体需求还未回暖。

华南地区：本周华南地区现货市场铝锭价格跌100元，目前价格报在12230-12330元/吨，与华东地区价差320元左右，由于南海当地库存偏低，持货商积极出货，下游采购力度一般，临近周末市场成交稍许活跃，受库存偏低影响，虽然价格跟随下跌，预计空间会相对受限。

二、废铝市场

1．废铝行情分析

缺乏利好消息及需求支撑，铝价终归难有大涨趋势，本周铝价重心仍下移，废铝跟跌50-100元，佛山机生铝整体成交于9200-9500元/吨，环比下跌100元，破碎生铝整体成交于10350-10650元/吨，环比下跌100元；河北门窗料价格整体成交于9700-9900元/吨，环比持稳，非标 102铝整体成交于10900-11100元/吨，环比持稳；长葛门窗料整体成交于9550-9850元/吨，环比下跌100元，机生铝整体成交于 9200-9500元/吨，环比下跌100； 实际成交较报价偏低200左右，市场交易仍不温不火，即使价格有所反弹，但商家对后市行情仍存不看好预期，故少量交易，另河北为迎接9月阅检，已全面关停。从趋势来看，经历长时间的低迷行情，短期铝价有反弹需求，但高度不易看高，中长期弱势震荡趋势不变，按需采购。

2．铝锭与废铝价差

缺乏利好支撑，铝价重回震荡格局，本周铝价整体重心下移，佛山铝锭不带票价格整体成交于11430-11670元/吨，环比下跌120元；废铝滞涨抗跌，跟跌有限，破碎生铝价格整体成交于10350-10650元/吨，环比下跌100元；截至本周， 现货铝与废铝价差维持在1080左右。

三、期货市场分析

本周伦铝先跌后涨，震荡下跌走势不变，盘中最高反弹至1584美元，最低跌至1549美元附近，比上周价格更下一层。

受美元下跌支撑伦铝周内曾试图反弹，不过A股再次大跌，破坏了反弹趋势，且周五公布的中国8月制造业数据低于预期。为连续第六个月低于50.0的荣枯临界值。显示第三季度，中国制造业运行进一步放缓。工业需求前景暗淡，伦铝下跌风险增加，下周预计继续围绕1550美元胶着，继续下跌的可能性大。