英大期货：金属盘前点评0820

铜：
盘面走势，上一交易日沪铜主力1510合约跌40元至38750元/吨，跌幅0.10%；夜盘跌0.36%至38610元/吨。隔夜伦铜3月收于5005美元/吨，跌幅0.30%。
消息面，上海有色网（SMM）调研结果显示，有70%的铜管企业认为8月订单稳定运行，30%的铜管企业继续看弱新订单。看弱新订单的企业认为，在国内刺激性政策和多次降息降准之后，国内经济仍没有出现明显好转，工业生产利润空间小，下游需求难见起色，并且终端成品库存依然高企，在淡季下订单需求将进一步受限。
现货方面，8月19日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水40元/吨，平水铜成交价格38640元/吨38740元/吨，升水铜成交价格38660元/吨-38800元/吨。沪期铜延续跌势，市场保值盘获利流出，进口铜仍占主流，整体供应较为充裕，尤其好铜占比较多，中间商欲吸收贴水货源，无奈难觅贴水平水铜，下游按需接货，成交以中间商为主。
行情研判，美国7月CPI数据不及预期，但仍为正增长，美联储7月会议纪要略显鸽派，9月加息预期有所降温，美元指数震荡回落，短期提振铜价。中国近期的经济数据普遍疲弱，反映了目前中国经济环境较差。铜市供需格局尚未改变，国内铜精矿产量下滑，但需求不旺，现货升水坚挺，预计铜价仍以震荡整理为主。

铝：
盘面走势，上一交易日沪铝主力1510合约跌30元/吨收于11965元/吨，跌幅0.25%；夜盘跌0.08%至11955元/吨。隔夜伦铝3月收于1553美元/吨，涨幅0.13%。
消息面，美国石油协会(API)周二(8月18日)发布的行业版数据显示，上周美国原油库存减少，汽油库存下滑，精炼油库存增加。根据中国国家统计局近日公布的数据显示，中国铝产量自创纪录水平回落，显示铝价处于六年来最低水平可能迫使一些冶炼厂在这一全球最大的生产国减产。数据显示，数据显示，7月铝产量下降约1.3%至272万吨，前月为276万吨。此前中国6月的铝产量达到创纪录水平，低成本冶炼厂扩大产量，推动出口猛增。
现货方面，8月19日，上海现货主流成交11830-11840元/吨，贴水70至贴水60元/吨，无锡地区现货主流成交11830-11840元/吨，杭州现货主流成交11830-11850元/吨。铝价大幅下挫后，现货市场供应仍然充裕，持货商出货仍然积极，同期下游企业按需逢低采购为主，从而令现货贴水仍然维持较高的位置，整体市况趋于一般，看跌换现情绪占据主流。南海现货市场午前市场报价11950-11960元/吨，下游采购一般，库存偏低市场货源不多中铝等大户逐渐调高报价，午后主要成交在11960-11970元/吨，今日整体成交氛围尚可。
行情研判，美元指数震荡回落，短期提振铝价。但铝市基本面仍偏弱，国内铝产量持续增加，而下游消费疲软，现货成交继续下行，贴水持续扩大。需求面打压铝价反弹动能，预计沪铝反弹空间有限。

铅：
盘面走势，上一交易日沪铅主力1510合约涨90元/吨收于13295元/吨，涨幅0.68%；夜盘涨0.08%至13305元/吨。隔夜伦铅3月收于1700美元/吨，涨幅0.92%。
消息面，国际铅锌研究小组（ILZSG）周一公布的数据显示，全球铅市场6月供应短缺400吨，5月修正后为缺口5800吨。2015年上半年，全球铅市场供应过剩26000吨，去年同期供应短缺1000吨。
现货方面，8月19日现货铅市场的长江现货1#主流成交均价报于13300元/吨，均价跌75元/吨。
行情研判，美元指数小幅下挫，有疲软趋势，料提振金属价格反弹。铅市供应小幅收紧，对铅价支撑较强。但下游需求仍无明显改善，现货成交不活跃，多以观望为主。料沪铅维持偏强震荡态势。

锌：
盘面走势，上一交易日沪锌主力1510合约涨5元/吨报收14695元/吨，涨幅0.03%；夜涨0.14%至14715元/吨。隔夜伦锌3月收于1792美元/吨，涨幅1.44%。
消息面，国际铅锌研究小组(ILZSG)数据显示，全球锌市6月供应短缺18300吨，5月修正后为短缺17700吨。2015年上半年全球锌市供应过剩157，000吨，去年同期供应短缺249，000吨。
现货方面，8月19日现货锌市场的长江现货0#主流成交均价报于15300元/吨，均价跌150元/吨。长江1#主流成交均价报于14870元/吨，均价跌150元/吨。
行情研判，美元指数弱势回调，提振锌价。国内经济数据表现仍较差。锌市现货市场货源充裕，而下游接货意愿不足，升水持续收窄，下游观望为主，成交整体一般。精炼锌产量小幅减少，减缓市场的供应压力，对低位锌价产生良好支撑。预计锌价短期有所反弹。