上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0819

铜：隔夜，中国股市对市场人气形成明显压制，7月发电量下降和房价下跌，暗示中国铜需求增长前景不断恶化。中国股市沪综指重挫逾6%创三周最大单日跌幅，两市重回千股跌停模式。有迹象表明，在监管层宣布更加注重发挥市场自我调节的作用后，A股市场本身仍十分脆弱，而由于沪综指大跌，令投资者对中国需求增长疲弱的忧虑加重，伦铜一路下泻，跌至心理关口5000美元以下，盘间触及低位4983美元/吨，最终收报5020美元/吨，下跌95美元/吨；今日伦铜开5025.5美元/吨，开盘后周边市场难觅支撑，国内股市下挫至3550点附近人气低迷，伦铜承压下跌低位4998美元/吨，尾盘受股市强劲上扬带动，转跌为涨，亚洲金融市场交易时段收5034美元/吨；欧美时段盘初快延续高位整理，截至北京时间16：30，伦铜报5040美元/吨，美元指数96.77点，原油43.13美元/桶，晚间将公布欧元区建筑数据与美国消费者物价指数，上周原油库存数据也将会给到大宗商品指引，而贵金属出现的反弹也意味着市场在晚上美联储议息纪要前人气不定，夜盘铜价或将维持震荡偏强行情，手中空单谨慎持有。

隔夜，伦铜再刷新低，沪期铜主力1510合约夜盘跳空低开于38700元/吨，盘初受抛压下挫低位38140元/吨，随后V形反转，尾盘开盘价附近震荡整理，最终收于38570元/吨，跌400元/吨，跌幅1.03%。仓量方面，主力合约持仓量减少1032手，成交量28.4万手，短线操作明显。日内，沪期铜主力合约随伦铜和国内股市弱势整理，基本于日均线38470元/吨之上横盘整理，尾盘国内股市和期指拉升收红，提振市场人气，沪期铜快速拉涨突破夜盘高位至38780元/吨，收长下影至38750元/吨，跌220元/吨，跌幅0.56%；仓量方面，主力合约持仓减少5438手至216376手，成交增加15.1万手，短线操作明显；同时今日1511合约收38580元/吨，跌210元/吨，持仓量增加8612收至168248手，开启换月进程。昨日A股暴跌，加剧了对中国经济前景的担忧，但国内政策和救市力度有左右投资者情绪，铜价日内走势与股市趋同；同时随着铜价下跌，消息称一些铜矿将不得不减产甚至关闭，国内部分冶炼厂限产挺价，同时部分投资者看好金九银十消费好转，内盘相对抗跌，致使盘间短空情绪浓重，成交放量，盘面极易出现V型走势；操作上建议逢高短空，谨慎持仓。

今日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水40元/吨，平水铜成交价格38640元/吨38740元/吨，升水铜成交价格38660元/吨-38800元/吨。沪期铜延续跌势，市场保值盘获利流出，进口铜仍占主流，整体供应较为充裕，尤其好铜占比较多，中间商欲吸收贴水货源，无奈难觅贴水平水铜，午后期铜延续早间区间运行，尾盘拉涨，成交区间小幅上抬至38640-38870元/吨，中间商因看未来高升水收货情绪不减，但仍多寻求贴水平水铜，对平水报价表现观望，采购意愿不高，下游按需接货。

铝：亚洲时段伦铝价格早盘开于1551美元/吨，午前维持窄幅震荡1550-1557美元/吨，午后市场随着美元回落调整，同时中国市场传出央行MLF操作，对11家金融机构注资1100亿提升流动性，沪市A股率先反弹，带动中国基本金属价格尾盘收复前期部分跌幅，伦铝迅速拉升，至高位1565美元/吨五日均线受阻。中国经济数据疲软下，货币刺激政策短期支撑铝价，而在基本面偏弱态势下，铝价中期继续承压。晚间继续关注美国7月CPI数据，以及市场以此推测对美联储加息影响。

隔夜沪期铝主力窄幅整理11945-11985元/吨，进入今日早间交易时段，主力低开11930元/吨后成交重心迅速下移，伴随A股市场午前的又一波大跌，期铝主力一度跌至11895元/吨六年新低，虽然随后的铝价回补至11930元/吨，然而中午前后铝价仍呈弱势格局。午后市场风向突变，临近收盘时上证指数连续上行，同期期铝大幅收复前期跌幅，尾盘收于11965元/吨，下跌30元/吨，跌幅为0.25%。今日主力成交扩大9156手至25354手，同期持仓减少2614手至13.6万手，持仓方面多头逃离为主。同期隔月1511合约持仓增加5364手至10.1万手，显示出主力后移态势。虽然国内铝价在尾盘收复部分前期跌幅，但实体重心仍然沉于上方五日和十日均线以下，压力重重。

A股午前再创新低，沪期铝当月遭遇空头狙击，低点触及11885元/吨，午前尾盘收11900元/吨附近，较昨日午间下跌90元/吨，上海现货主流成交11830-11840元/吨，贴水70至贴水60元/吨，无锡地区现货主流成交11830-11840元/吨，杭州现货主流成交11830-11850元/吨。铝价大幅下挫后，现货市场供应仍然充裕，持货商出货仍然积极，同期下游企业按需逢低采购为主，从而令现货贴水仍然维持较高的位置，整体市况趋于一般，看跌换现情绪占据主流。午后市场期铝反弹，然而现货跟涨情绪不足，零星成交维持11820-11840元/吨低位。

铅：昨日，伦铅开于1725美元/吨，随后触高1735美元/吨，不过午盘A股暴跌加之铜铝严重下挫，伦铅受带动承压一路下行，终收于1684.5美元/吨，跌36美元/吨。伦铅今日开于1691美元/吨，开盘后在昨日大跌的惯性作用下触底1680.5美元/吨，但午盘A股强势上扬，市场情绪得到提振，伦铅午后开始发力单边上行，截止16:03，运行于1707美元/吨，涨22.5美元/吨，收复昨日部分跌幅。

隔夜，沪期铅主力1510合约直接跳空低开于10日均线下方13160元/吨，开盘即下行触低13025元/吨，随后整体依旧保持低位震荡，维持日均线13085元/吨附近波动，终收13105元/吨，跌210元/吨。日间美元指数下行加之空头平仓增多共同助涨铅价，沪铅早间开盘后即呈单边上行态势，午后A股翻红收涨，再度助力铅价收于日内高位13295元/吨，跌幅收窄至20元/吨，仓量方面，主力合约成交量减少254手至5774手，持仓量减少566手至17584手，图形上沪铅主力合约日间一举突破10日均线阻力，目前承压于5日均线13300元/吨，突破还需新动能。

今南方起初报价13400元/吨，较沪期铅1509合约升水50元/吨左右，未听闻成交，后有报13280元/吨；汉江报价13350元/吨，无成交；恒邦13250-13260元/吨。今日仅恒邦炼厂出货，品牌铅市场报价偏少，价格偏高，下游蓄电池企业在期盘剧烈波动之时多观望，少采购，即使成交一般在均价附近。

锌:昨日，伦锌开于1814美元/吨，盘间大幅下挫至1800美元/吨关口下方，破位下行，最终收于1766.5美元/吨，跌47.5美元/吨，跌幅2.62%。今日伦锌开于1769美元/吨，午前小幅承压回落，午后在国内A股翻红及美元指数回落的推动下，重心上行，快速拉升20美元/吨，截止16:05，伦锌报1783美元/吨，涨16.5美元/吨，涨幅0.93%。晚间关注美国7月CPI及美联储7月会议纪要，市场投资者期待从中获取关于美联储加息的讯息，伦锌静待数据给出方向指引。

隔夜，沪期锌主力1510合约，因伦锌大幅回落，拖累沪期锌跳空低开于14600元/吨，随后多空双方表现谨慎平仓盘增加，致使盘面弱势徘徊于开盘价附近，终报收14610元/吨，跌180元/吨，跌幅1.22%。今日开盘后，沪期锌主力1510合约窄幅整理于14610元/吨附近，午后，国内A股翻红、美元指数回落，诱发空头回补，沪期锌主力重心小幅上行，摸高至14700元/吨，终收于14695元/吨，跌95元/吨，跌幅0.64%。仓量方面，全日成交缩减8012手至95836手，持仓减2344手至144506手。沪期锌主力1510合约上方暂承压于10日均线，且远月合约抛压较重，但在美联储7月会议纪要公布之前，料市场投资者趋于谨慎，沪期锌主力1510合约维持区间整理。

今市场0#锌主流成交14820-14870元/吨，对沪期锌主力1510合约升水200~260元/吨，1#锌成交于14780元/吨附近，进口锌升水在80~120元/吨附近。沪期锌主力盘开于14630元/吨，第二时段震荡在14620元/吨左右，报收于14630元/吨。炼厂惜售，但市场货源依旧充足，进口较主流品牌价差继续拉大。下游按需采购，市场成交以贸易商接货为主。午后市场流通现货大幅收紧，贸易商接货踊跃，价格随大盘一路水涨船高，成交价14820~14910元/吨。

锡：今日伦锡开盘15140美元/吨，亚洲时段小幅上扬，最高15395美元/吨。美指小幅回落支撑基金属走势。中国股市连续两日走软，累计下挫逾300点，加重市场对于中国需求的忧虑。与此同时，美国接连公布超预期数据，美联储9月升息仍被市场期待，关注明日凌晨公布的会议纪要。短期伦锡料将维持宽幅震荡走势，下方支撑仍在15000美元/吨。

昨日夜盘沪期锡1509开盘106710元/吨，盘初有小幅波动，最高触及107120元/吨，之后快速回落低位106550元/吨，尾盘在106680元/吨附近企稳盘整，交投清淡，收盘106650元/吨，跌510元/吨（或0.48%）。今日开盘106650元/吨，盘初在空头平仓推动下小幅拉高至107300元/吨，之后在夜盘范围内承压盘整，午后走势较强多于高位整理，最终收盘107280元/吨，较前一日上涨40元/吨，涨幅0.04%。整日交投清淡，目前期现几无差价打压套利盘活跃度，成交活跃度不断下滑，今日总成交760手增198手，持仓1364手减162手。今日晚间料沪锡偏弱震荡为主，下方支撑106300元/吨。

沪锡市场，今日现货价格维持阴跌格局，主流成交区间106000-107300元/吨，交投平淡。云锡云亨106800-107500元/吨，天梯云象106500-107000元/吨，南山金龙105800-106000元/吨。7月份开始，部分冶炼厂由于锡价连续下跌以及原料采购困难已开始削减产量，不过当前市场需求低迷入谷，市场供应仍然显得较为充足，因此小规模的减产对于价格并无明显支撑。

镍：今日，伦镍亚盘开10360美元/吨，大跌后有所修正回升，开盘后震荡上行，盘中虽有所反复但未刷新低位，之后迅速返升上行，盘中最高摸至10480元/吨。进入欧美时段，伦镍呈现震荡盘整，技术指标KDJ在昨日基础上敛口趋缓，仍存上行空间，料晚间伦镍有望试图上攻试探5日均线，但考虑到上方均线压力较强或难以站稳5日均线，最终呈现冲高回落态势。

昨日A股下行效应弥漫，沪期镍重挫，夜盘终于止跌企稳，夜间主力合约小幅高开于81090元/吨，开盘虽仍受抛压下挫，最低摸至80620元/吨，但之后触低反弹，并逐渐企稳于日均线上方81180元/吨，收盘报于81390元/吨。今日，沪期镍主力合约早盘开81380元/吨，盘间因A股下挫，最低摸至80840元/吨，但午后伴随A股回升，震荡上行收盘报于81860元/吨。整日沪镍主力合约跌幅0.74%，成交量增加10.6万至28.6万，持仓量增加11378手至15.4万手，显示有多头低位建仓。

沪市现货，SMM 1#电解镍80200-81000元/吨。今日，上午，金川镍现货较无锡主力合约升水100元/吨，镍价跌跌不休，价差波动小，无论是贸易商还是下游采购均不积极，市场成交清淡，主流成交区间为80000-80500元/吨。下午，期镍止跌返升，金川镍现货较无锡主力合约转为贴水100元/吨，镍价企稳，下游采购有所增加，市场上早前到货的一批99.9%的金川镍很快被抢购，因价格比俄镍现货价格还低，但99.96%的金川镍出货则不太理想。金川公司为了与俄镍争夺市场或在后期加大99.9%的产品产出。主流成交区间为80100-80600元/吨。今日金川公司下调电解镍（大板）出厂价至80300元/吨，下调幅度1500元/吨。