英大期货：金属盘前点评0819

铜：
盘面走势，上一交易日沪铜主力1510合约跌360元至38790元/吨，跌幅0.92%；夜盘跌0.57%至38570元/吨。隔夜伦铜3月收于5020美元/吨，跌幅1.86%。
消息面，麦格理集团(Macquarie Research)在一份报告中称，铜价暴跌意味着几乎五分之一的铜矿在亏损。因铜矿山减停产，中国铜精矿产量下滑现象备受关注。据国家统计局数据显示，中国1-7月铜精矿产量97万吨，同比下滑5%。据SMM了解，虽然国内矿山停产现象较为严重，但炼厂方面现货矿采购需求有限，市场整体处于平衡状态，作价系数后期仍将以平稳运行为主。
现货方面，8月18日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水50元/吨，平水铜成交价格39130元/吨39200元/吨，升水铜成交价格39180元/吨-39250元/吨。沪期铜小幅回落，换月后持货商欲挺价，维持昨日水平出货，部分投机商入市吸收低价货，因前期入市进口铜逐步消化中，市场对未来现货升水持乐观态度，令现铜升水报价较为坚挺，下游按需接货，成交以中间商为主。
行情研判，美国房市数据表现不一，新屋开工创八年新高，营建许可降幅大幅扩大，美元指数小幅抬升。中国近期的经济数据普遍疲弱，反映了目前中国经济环境较差。铜市供需格局尚未改变，国内铜精矿产量下滑，但需求不旺，供需基本平衡，现货升水坚挺，预计铜价仍以震荡整理为主。

铝：
盘面走势，上一交易日沪铝主力1510合约跌75元/吨收于11995元/吨，跌幅0.62%；夜盘跌0.33%至11955元/吨。隔夜伦铝3月收于1551美元/吨，跌幅0.96%。
消息面，周二早间公布7月70个大中城市住宅价格变动情况。环比中，29个城市房价下降，较6月时少了5个；31个城市房价上涨，较6月时多了4个；持平城市10个，较6月多1个。尽管房价整体涨幅有所收窄，但楼市热销程度并未降温。但投建热情仍低迷。最新数据显示，前7月房地产开发投资同比增速放缓至4.3%，虽然降幅收窄，但趋势仍逼近低速。同时，前7月的房屋施工面积与新开工面积也仅录得同比小增3.4%和同比减少16.8%。
现货方面，8月18日，沪期铝当月换月至1509合约，期铝价格跌至11990元/吨附近，现货市场中上海地区主流成交11910-11930元/吨，贴水80至贴水60元/吨，无锡地区主流成交11910-11930元/吨，杭州地区主流成交11910-11930元/吨，三地成交价格趋同，上海地区低铁铝锭报价至12310元/吨附近。由于大型持货商出货集中，从而令铝锭市场流通量迅速提高，小型贸易商出货难度加大，同期，下游企业仍不见明显收货迹象，从而迫使现货铝期铝价格贴水拉大至贴水70元/吨附近，贸易商间串货为主，下游成交仍显平淡。南海市场持货商积极出货，市场货源较充裕，但下游需求依然疲弱，采购商观望情绪浓厚，接货热情不高,市场整体成交未见好转，主流成交价在12020-12040元/吨。
行情研判，铝市基本面仍偏弱，国内铝产量持续增加，而下游消费疲软，现货成交继续下行，贴水持续扩大。需求面打压铝价反弹动能，预计铝仍弱势震荡。

铅：
盘面走势，上一交易日沪铅主力1510合约跌170元/吨收于13205元/吨，涨幅1.27%；夜盘跌0.76%至13105元/吨。隔夜伦铅3月收于1684.5美元/吨，跌幅2.09%。
消息面，据云南驰宏锌锗股份有限公司在2015年半年度报告披露，公司实现营业收入105.178亿元，同比上升12.82%，净利润5374.3万元较去年同期8277.4万元减少35.07%，利润总额为0.56亿元，较年度预期目标差距较大。净利下降的主要原因：一方面，营业成本增加，毛利率下降；另一方面，铅、银及副产品收入下滑。
现货方面，8月18日现货铅市场的长江现货1#主流成交均价报于13375元/吨，均价涨25元/吨。
行情研判，美元依然坚挺，金属价格承压。铅市供应小幅收紧，对铅价支撑较强。但下游需求仍无明显改善，现货成交不活跃，多以观望为主。料沪铅仍震荡运行。

锌：
盘面走势，上一交易日沪锌主力1510合约跌215元/吨报收14690元/吨，跌幅1.44%；夜跌0.54%至14610元/吨。隔夜伦锌3月收于1766.5美元/吨，跌幅2.62%。
消息面， ILZSG数据显示，1-6月全球锌精矿产量684.5万吨，同比增长7.7%，而一季度增幅仅3%。中国以外的锌精矿产量，主要受到澳大利亚、秘鲁、印度等生产大国的拉动。1-6月，澳大利亚锌精矿产量78.6万吨，同比增9%；秘鲁产量68.5万吨，同比增9%。嘉能可中报显示，上半年锌精矿产量同比提高 12%至73.03万吨。据了解，主要是由于澳洲扩建项目Mount Isa，以及McArthur River增产所致。SMM认为，虽然全球锌精矿供应仍充裕，但是中国炼厂需求旺盛，特别是南方市场尤为缺矿，令7月以来中国进口锌精矿加工费略有下滑。
现货方面，8月18日现货锌市场的长江现货0#主流成交均价报于15450元/吨，均价跌60元/吨。长江1#主流成交均价报于15020元/吨，均价跌60元/吨。
行情研判，美元维持强势，国内经济数据表现仍较差。锌市现货市场货源充裕，而下游接货意愿不足，升水持续收窄，下游观望为主，成交整体一般。前期锌价跌幅较大，且冶炼企业开工率大幅回落，7月精炼锌产量小幅减少，这将减缓市场的供应压力，对低位锌价产生良好支撑。短期市场悲观情绪较浓，预计锌价偏弱震荡，建议观望为宜。