招商期货：铜铝锌早评0812

招商评论

铜

铜：受人民币汇率大幅波动影响，导致正套盘止损出局，出现大幅拉涨。隔夜外盘基本回吐前日涨幅，受人民币贬值影响，内强外弱格局将持续。操作上，有多单继续持有，，否则空仓观望。观点仅供参考

铝

人民币贬值刺激中国出口增加，伦敦金属集体暴跌，沪铝日间反弹。但整体过剩压力仍无法转移，比值回升及伦铝升水下滑，导致铝出口面临前所未有困境，同时中国变相出口因不确定因素也存下滑趋势。整体认为贬值引起反弹仅短期，操作仍建议空单和正套持有不变。

锌

上海锌现货升水维持360元/吨上方，但进口锌升水不及国内现货，导致进口短期流入缺失，华东现货继续偏紧。仅停留在贸易端口，下游接货仍较为有限，主要消费地区华南及天津升水下滑不变。操作上仍建议维持观点，底部确定或者宏观利空释放完成介入多单。