铝周评：看空气氛浓厚，铝价下跌难逆转（2015.8.3-8.7）

核心提示：由于看空气氛浓厚，本周铝价继续弱势下行，伦铝如我们预期的一样，跌破1600美元整数关口，沪铝也跌破12000元整数关口，不过伦铝和沪铝在更进一步后，幅度放缓，显现筑底的意愿。估计下一周，伦铝和沪铝会相继企稳，伦铝预计震荡区间1550-1620美元。沪铝11900-12100元。

一、电解铝市场

华东地区：本周华东地区现货市场铝锭价格跌200元左右，现货价格下跌的趋势没变，不过市场商家的心态有了些许转变，自从价格跌到12000元以下后，持货商的出货意愿变低，商家咬紧价格不肯松口， 现货报价由前期的贴水100转变到升水20，因为惜售也导致市场流通的货源不多，商家叫价更加坚挺。不过下周里，如果期货价格筑底不成继续下滑，那预计现货价格还有补跌。

华南地区：本周华南地区现货市场铝锭价格跌210元，目前价格报在12180-12280元/吨，与华东地区价差300元左右，当沪铝跌破12000元支撑后，持货商惜售心态明显，市场流通货源减少，部分贸易商趁低备货，整体市场成交氛围较好。预计下周现货价格仍然抗跌，但是一定要在期货企稳的前提下，若期货进一步下滑，现货价格或还有补跌。                  

二、废铝市场

1．废铝行情分析

缺乏利好消息及需求支撑，铝价弱势震荡趋势不改，本周废铝价下跌200元左右，佛山机生铝整体成交于9200-9650元/吨，环比下跌200元，破碎生铝整体成交于10400-10750元/吨，环比下跌150元；河北门窗料价格整体成交于9800-10200元/吨，环比下跌200，非标102铝整体成交于10800-11200元/吨，环比下跌200；长葛门窗料整体成交于9600-10000元/吨，环比下跌200元，机生铝整体成交于9300-9700元/吨，环比下跌200元； 市场货源流通不多，商家表示生意难做，订单较以往减少至少1/3，而对近期铝价的预测，多数商家表示，铝价仍有下跌的可能，加之高温，下游多半停工检修，市场需求逐渐转淡，短期来看，铝价弱势震荡趋势延续，废铝持稳，按需采购为主。                  

2．铝锭与废铝价差

本周铝价继续下跌，佛山铝锭不带票价格整体成交于11480-11680元/吨，环比下跌180元；废铝跟随走跌，破碎生铝价格整体成交于10400-10750元/吨，环比下跌150元； 现货铝与废铝价差仍维持在1000左右。

四、期货市场分析

本周伦铝屡创新低，周三晚间伦铝收盘跌破了1600美元的支撑位后，周四再创新低，再次刷新六年来新低。空头气氛浓厚，投资者认为受到原油等能源价格的下跌，铝的成本降低，目前的价格生产商仍然有利可图，减产力度不够，全球供应压力仍大，价格还有进一步下滑的空间。我们认为伦铝需要观察在跌破1600美元后能否筑底成功，整体趋势仍然看弱。

沪铝受伦铝拖累，在本周四夜盘时分跳空低开，12000元支撑失守，跌破万二支撑后铝价下滑速度放缓，从技术面和基本面二方面看沪铝依然很弱，不过现货市场商家已经显现惜售挺价的意愿，或从一定程度上支持国内铝价，下周我们预计沪铝弱势盘整不变，震荡区间11900-12100元。                  

五、调研12家再生铝冶炼企业的新增订单情况

本周调研12家再生铝冶炼企业的新增订单情况，调研数据显示，12家冶炼企业均表示新增订单减少；受行情不好，商家悲观情绪较浓，“生意难做：恐是众多冶炼企业的心声，商家表示，生意难做，订单较往年至少减少1/3，有的已经减少了1/2，甚至当地已经出现了部分的关停现象，加之高温天气，40%的冶炼企业表示关停检修，市场开工率不足60%。

对于下周铝价走势，70%以上的业内人士均表示看跌，产能过剩严重，市场需求太差，铝价整体仍以看跌为主。20%表示震荡走稳，铝价深跌空间不大，震荡走稳为主。以上调研，仅供参考。

六、操作建议

供应过剩忧虑挥之不去，本周铝价跌至六年新低，伦铝跌破1600美元关口，最低至1576美元，从趋势来看，空头气氛浓厚，跌势尚未结束，料下周伦铝继续下探，或考验1550支撑；沪铝跟随伦铝走跌，也创6年新低，本周跌破12000支撑，短期弱势仍在延续，然现货铝市场，贸易商坚挺报价或给铝价带来一定支撑，料下周沪铝跌幅或放缓，但整体下跌趋势不改，震荡区间11900-12100元。