现货铜短暂升水后再度回归贴水

焦点新闻： 
  《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》提到：如果借贷双方约定的利率超过年利率36%，则超过年利率36%部分的利息应当被认定无效，借款人有权请求出借人返还已支付的超过年利率36%部分的利息。 
  截至6月末，银行业金融机构不良贷款余额为1.8万亿元，同比增长35.7%，比年初增加3222亿元，已达去年全年增量的1.25倍；不良贷款率1.82%，较年初上升0.22个百分点。 
  金属动态： 
  8月5日消息，秘鲁当地电视台报道称，在该国政府宣布的紧急状态令期满后，那些反对Tia Maria铜矿开发计划的抗议活动又开始了。 
  赞比亚矿业协会(Zambia Chamber of Mines)周三称，在该国铜矿带作业的矿业公司同意削减电力消耗量10-15%，以便缓解该国电网的电力供应紧张局面。 
   
  期货市场概述： 
  今日LME3月伦铜国内交易时段总体在5200美元一线震荡，小幅走高，开盘于5199美元/吨，高开8美元/吨，开盘后小幅走高，国内交易时段走势趋同中国A股，最高上摸5220美元/吨，临近国内收盘时间高位小幅回落，截至目前，伦铜价格为5197美元/吨，上涨6美元/吨，涨幅0.12%。沪铜主力1510合约白天跟随伦铜走势，先扬后抑，最终收盘于38050元/吨，全天共下跌80元/吨，跌幅0.21%，持仓增加1558手至32.6764万手，成交26.14万手。 
   
  现货交易概述： 
  今日上海有色金属交易中心（原物贸有色现货市场），现货铜上午主要成交在38520-38620元/吨，较前一交易日上涨130元/吨。升贴水较前一日上涨45元/吨，上海有色金属交易中心铜现货价格指数为38605元，较前一交易日上涨130点。早上供应较昨日有所减少，以进口品牌CCC-P、ENM等为主，冶炼厂少量出货，上午有部分贸易商接货成交，较昨日活跃程度略有上升，好铜一度出现升水b10-b20，下游企业多以观望为主，下午升贴水较上午下滑，好铜再次转为贴水，报在c10-0元，平水铜报在c50-c40元，湿法铜报在c90-c80元左右。据上海有色金属交易中心调研结果来看，大部分贸易商持震荡观点，部分下游企业认为或有反弹。 
   
  【中心观点】 
  昨日晚间“小非农”指标ADP就业数据大幅不及预期，数据公布后，美元指数直线跳水，短时内拉升金属价格，但夜间逐步得到消化，美元指数收复失地，维持强势。铜价则继续在窄区间内震荡，伦铜围绕5200美元连续震荡多日，但仍不见明显突破趋势，ADP数据的公布令市场对于星期五即将公布的非农数据预期大大降低，但我们仍旧认为，美元的回调固然将对铜价形成支撑，但造就弱势铜价的根本，供需关系还在恶化的过程中，并没有改善的迹象，铜价中长期走势或仍旧偏弱，以目前行情来看，有效下穿5180美元或将开启新一轮跌势。