上海中期：金属早盘研发视点0730

品种

策略

分析要点

贵金属

空单轻仓持有

昨日外盘贵金属小幅收涨，上方依然承压多条均线。美联储公布的议息会议声明显示，当其看到就业市场进一步改善并有理由相信通胀将朝着中期内重返2%目标的方向运动时，调高联邦基金利率的目标区间将是合适的。数据方面，美国6月二手房签销指数环比下降1.8%，差于预期的1.0%。资金面上，SPDR的持仓连续五天维持于近7年的680.15吨的低位。技术上看，贵金属上方承压多条均线，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单减磅

隔夜的美股走高，市场信心提振金属市场，当日LME期铜收涨18.50美元至5326.50美元/吨。整体而言，全球铜市处于供过于求的态势中，且中国市场对铜的消费较为疲软，铜价中线偏空格局难改。技术图形显示，铜价在触及前低附近获得技术性支撑，建议空单减磅。

铝(AL)

逢高沽空思路

隔夜LME铝维持窄幅震荡，继续上行动能不足，主要是现货贴水仍维持在-40左右，未有好转的迹象，铝价难以受到提振。国内方面，沪期铝录得十字星，暗示多空博弈加剧，难以延续前日涨幅。目前现货市场持货商逢高出货积极，但期铝反弹受阻出现回落走势，市场信心受抑现货挺价较难，报价被迫跟随期铝走低，中间商和下游接货积极性也有所减退，成交受阻。当前消费仍处于低迷态势，铝价格上方空间相对有限，操作上建议投资者持逢高沽空思路。

锌(ZN)

激进者尝试短多

隔夜LME锌价中幅下挫，收盘跌幅1.16%，隔夜美联储FOMC议息会议表示了对劳动力市场乐观态度，同时维持了今年内加息的预期，美元指数拉涨，基本金属普遍展开回调。不过近期伦锌CASH-3M出现拉涨值得关注，目前已经回升至b 7.00美元/吨水平，在库存未出现加速下降的背景下我们更倾向于认为这反映了现货端需求一定程度的改善，激进者或可尝试短多。

镍(NI)

暂且观望为主

隔夜LME镍价震荡整理，收盘几无涨跌，隔夜美联储FOMC议息会议表示了对劳动力市场乐观态度，同时维持了今年内加息的预期，美元指数拉涨，基本金属普遍展开回调。我们对于镍价后市仍然较为悲观，尤其考虑到中国方面不锈钢行情的不景气，这将继续打压上游原材料的价格。但是考虑到近期国储收镍的传闻以及金属在下跌后的修复需求，建议暂且观望为主，激进者可尝试短多。

锡(SN)

暂且观望

隔夜LME锡涨幅收窄，但期价仍旧运行于16000美元/吨整数关口之上，期价呈多头排列。国内方面，沪期锡缺乏上行动能，多头持仓未能积极配合，盘面气氛略显偏空。目前现货市场低价货源相对较少，但价格抬升后成交转淡，暗示当前需求仍处于淡季之中，锡价上方空间相对有限，不建议投资者盲目追涨，暂且观望为宜。

铁矿石(I)

观望为宜

进口矿市场价格暂稳。外盘方面远期现货价格报价坚挺，买方询盘积极，但由于报价普遍偏高导致成交较少。国产矿市场稳定，钢坯价格较稳，矿价波动预计不大。昨日铁矿石主力1601合约大幅拉涨，期价站稳20日均线附近压力，午后封涨停板，整体表现有所转强，关注反弹动力，观望为宜。