镍周评：下周伦镍仍以震荡为主（7.20-7.24）

总结：本周外盘先涨后跌，金川公司两次调整镍板出厂价，较上周累计下调800元/吨。国内镍板价格较上周下跌2200元/吨，俄罗斯镍板下跌1400-17000元/吨。沪镍随外盘先强后弱。较上周累计上涨2240元/吨至83360元/吨，周内交投区间在82900-87950元/吨，周内交易活跃仍旧活跃，较上周有所降温。预计下周伦镍先震荡偏弱，止跌企稳后，可获一定反弹，整体仍以震荡为主，周内交投区间或在1.08-1.17万美元/吨之间。

    一、伦镍走势分析与预测

    1．伦镍走势回顾

    本周伦镍先涨后跌，截止当前，伦镍较上周累计下跌1.44%。交投区间在11175-11980美元/吨之间，日均交易量较上周减少。本周LME镍库量增减互存，累计较上周453,486吨微量减少156吨至453,330吨。

    本周影响伦镍价格的因素主要有三方面：周初，市场受中国镍收储传闻影响而走强，高位接近1.2万处；美国经济复苏迹象明显，就业市场乐观，市场对美联储加息忧虑加深，大宗商品价格受到压制，伦镍亦跟随走弱；伦镍市场一时难改对镍价信心低迷的整体氛围，空头盖过多头，利空镍价。

    2.伦镍走势预测

    数据显示，7月24日全国主要港口镍矿库存量约1650万吨，较7月10日的1674万吨减少24万吨。增量适中，虽不如之前减量大，但镍矿库存减少趋势进一步得到明确，有利于市场看强供需关系正朝改善方向进行的迹象，于镍价有利。

    本周LME镍库存微量增减，令之前连续六周减少的趋势暂止。今后LME镍库存增减方向不明，有待进一步观察。之前库存减少的利好作用也并不明显，目前库存影响暂弱。

    隔夜美国失业金申请人数创四年新低，表明就业改善继续明显，令美联储加息忧虑进一步增强。美联储加息，导致美元走强，对大宗商品价格造成利空影响，利空伦镍。

    投资人对镍市信心低迷，即使中国收储这一传闻入市，也并未对镍价构成多大有力提振，下周之初，伦镍或继续偏弱寻求支撑。

    市场普遍认为伦镍价格低于较多地区厂家生产成本，因此空头做空过程中，不敢大幅拉低，多头逢低入市倾向较强。市场虽看空氛围弥漫，但有利因素也是存在的，例如政府强调的经济向好的有利因素越来越多，供需关系正向改善的方向进行，因此，若伦镍下跌过程中，跌势暂止时，将刺激多头介入，令伦镍反弹，不过反弹幅度有限。

    整体来讲，预计下周伦镍先震荡偏弱，止跌企稳后，可获一定反弹，整体仍以震荡为主，周内交投区间或在1.08-1.17万美元/吨之间。

二、国内镍市场

    1.电解镍市场

    本周外盘先涨后跌，金川公司两次调整镍板出厂价，较上周累计下调800元/吨。国内镍板价格较上周下跌2200元/吨，俄罗斯镍板下跌 1400-17000元/吨。本周镍市低位反弹，贸易商周一见镍价企稳，买货意愿较好，之后担心镍价涨势的持续性，，后半周伦镍偏弱，商家买涨不买跌，买货意愿下降，整体成交偏淡。

    2.上海期镍市场

    本周沪镍随外盘先强后弱。较上周累计上涨2240元/吨至83360元/吨，周内交投区间在82900-87950元/吨，周内交易活跃仍旧活跃，较上周有所降温。本周开头价格上涨至一定高位后，吸引买盘介入，价格开始走弱。预计下周沪镍仍以震荡偏弱寻求支撑为主，交投区间或在78000-86000万/ 吨之间。

    3.国内镍铁市场

    本周伦镍震荡下跌，国内镍铁价格承压运行，主流出厂价较坚挺，但是实际成交价小幅下调，据了解，下游钢厂目前都是处于倒挂的现象，出一吨货物基本亏损200左右，因此钢厂压低采购原料的价格，1.5-2.0%的低品位的镍铁价格本周下调50元/吨，目前市场整体状况很低迷，成交清淡。预计下周伦镍若持续下跌的话，镍铁价格下调的概率较大。

    4.国内镍矿市场

    本周镍矿价格基本弱势持稳，目前行情持续低迷，市场气氛特别冷清，矿商基本处于休息的状态，转行的也越来越多，少量的成交基本也都是处于亏损状态，目前市场上NI：1.8%品味的镍矿价格基本在470-480元/湿吨，但是若下游镍铁价格持续下跌，镍矿价格预计很难支撑的住，下跌或是必然，料下周镍矿价格小幅下调的概率较大。