英大期货：金属盘前点评0723

铜：
盘面走势，上一交易日沪铜主力1509合约跌1330元至39150元/吨，跌幅3.29%；夜盘跌0.26%至39050元/吨。隔夜伦铜3月收于5356.5美元/吨，跌幅1.78%。
消息面，中国工信部周三召开新闻发布会称，目前工业运行下行压力依然很大，部分地区、行业和企业困难加重，实现稳定向好仍需付出艰巨努力。铜的生产成本在本币贬值和油价下跌之后已经降低，这意味着尽管近来铜价下跌，多数矿商将继续大量生产。路透GFMS数据，今年第一季铜矿商的平均净现金成本为每吨3,661美元，过去一年下降约5%。根据最新公布的官方数据测算，今年上半年中国精炼铜表观需求同比增长2.1%。经济增速放缓使得中国的精炼铜需求增长受抑。6月进口量达到四个月最低水平，上半年进口总量同比下降10.7%。表观需求是根据海关总署公布的贸易数据以及国家统计局公布的产量数据计算所得。
现货方面，7月22日上海电解铜现货对当月合约报升水220元/吨-升水300元/吨，平水铜成交价格40000元/吨40400元/吨，升水铜成交价格40020元/吨-40440元/吨。沪期铜延续跌势，持货商入市吸收低价货源，因长单交付需求，早市成交一度活跃，好铜青睐度增加，与平水铜拉开价差，日内票据因素继续影响市场报价，而随着沪期铜回落，现铜升水进一步抬升至近期高位，但好铜升水被推升至300元/吨以上后，成交停滞，市场货源再度增加，成交先扬后抑，4万元一线铜价或吸引更多市场入市者。
行情研判，美国经济持续向好，美国加息预期提振美元走强，国内经济仍面临下行压力，加之消费淡季，需求依然疲弱，铜下游企业仍持谨慎态度，中国房地产出现企稳迹象，未来或对铜价有所提振。料铜价短期维持低位运行。

铝：
盘面走势，上一交易日沪铝主力1509合约跌110元/吨收于12335元/吨，跌幅0.88%；夜盘跌0.32%至12295元/吨。隔夜伦铝3月收于1661美元/吨，跌幅0.06%。
消息面，挪威海德鲁公司（Norsk Hydro）周二称，第二季度全球原铝需求较前季增长15%至1480万吨，较去年同期上升5%。海德鲁发布二季度财报称，2015年全球原铝需求增幅预计约为5%。第二季度除中国以外的全球原铝需求较前季增长5.8%，较上年同期上升2.1%。二季度年化需求增至2820万吨。二季度产量增至2630万吨。
现货方面，7月22日上海主流成交在12180-12190元/吨，贴水140元/吨至贴水120元/吨，无锡主流成交在12180-12190元/吨，杭州主流成交在12190-12220元/吨，铝价保持疲弱，市场空头氛围继续发酵，持货商提早低价出货，但是疲弱市场难改，下游采购观望仅刚需接货，成交贴水继续扩大。
行情研判，美元指数维持高位波动，大宗商品价格承压。国外铝市需求有所好转，但国内国内铝产量速度并未减缓，库存高企以及需求低迷，铝市基本面依然较弱，市场恐跌情绪连续升温，现货贴水连续扩大，铝价反弹动能不足，成本支撑限制铝价下行空间，料维持偏弱震荡走势。

铅：
盘面走势，上一交易日沪铅主力1509合约跌225元/吨收于12870元/吨，跌幅1.72%；夜盘跌0.31%至12830元/吨。隔夜伦铅3月收于1769美元/吨，跌幅0.90%。
消息面，海关数据显示，6月铅精矿进口量10.37万吨，同比降33.64%，较5月的13.3万吨降22%。从绝对量来看，10.37万吨为2015年迄今最低单月水平。
现货方面，7月22日现货铅市场的长江1#主流成交均价报于13225元/吨，均价跌100元/吨。
行情研判，昨日金属权限下跌，铅价大幅下挫。在美元高位压力以及国内经济疲弱，内需不足的情况下，料铅价走势偏弱。

锌：
盘面走势，上一交易日沪锌主力1509合约跌375元/吨报收15205元/吨，跌幅2.41%；夜跌0.26%至15165元/吨。隔夜伦锌3月收于1997美元/吨，跌幅2.01%。
消息面，穆迪已向中国五矿集团公司授予首次A3的发行人评级，评级展望为稳定。穆迪认为，五矿集团是中国在海外收购金属资源的主要平台。该公司在众多中国企业当中拥有最大的铜和锌储量，从而提升其对中国的战略重要性。7月22日，《证券日报》记者从央行发布的今年上半年金融机构贷款投向统计报告获悉，1-6月份个人购房贷款余额增加1.12万亿元，同比多增1767亿元。报告显示，6月末，人民币房地产贷款余额19.3万亿元，同比增长19.4%，增速与上季末基本持平；1-6月份增加1.88万亿元，同比多增3444亿元，增量占同期各项贷款增量的28.7%，比上年同期占比水平高1.9个百分点。
现货方面，7月22日现货锌市场的长江0#主流成交均价报于15900元/吨，均价跌80元/吨。长江1#主流成交均价报于15470元/吨，均价跌80元/吨。
行情研判，美元指数居高不下，给大宗商品价格带来压力。中国房地产市场出现了企稳的迹象，或对锌价有一定支撑。今日现货升水扩大，贸易商保值盘流通及下游逢低买兴增加带动成交好转，但终端需求低迷仍是锌价最大拖累，料锌价短期仍以低位震荡为主，建议空单日内短线为主。