英大期货：金属盘前点评0716

铜：
盘面走势，上一交易日沪铜主力1509合约涨470元至40750元/吨，涨幅1.17%；夜盘跌1.13%至40290元/吨。隔夜伦铜3月收于5544.5美元/吨，跌幅0.73%。
消息面，中国二季度GDP数据，总体好于预期。国家统计局表示：上半年国民经济运行处在合理区间，主要指标逐步回暖，呈现缓中趋稳、稳中有好的发展态势。能源局数据显示，上半年电网基本建设投资完成了1636亿元，同比下降0.79%，为今年以来累计同比萎缩幅度最小值。下游铜电缆企业表示，并不因此而看好三季度的订单情况，因消费已入淡季。国内实体铜需求或面临淡季更淡的局面。据国外研究机构Market Research Reports预测，2015-2020年，中国电线电缆市场将保持稳定增长的态势。预计到2020年，中国电线电缆产能有望突破1.1亿千米，产值突破1.6万亿元。国际铜业研究组织(ICSG)周二公布数据显示，2015-2018年之间，铜精矿产能预计每年增加6.5%，到2018年将实现2,180万吨/年；溶剂萃取法/电解冶金法的产能年增速料稍慢，在4.4%，到2018年产能将触及570万吨/年。“中国将继续扩张冶炼产能。”
现货方面，7月15日上海电解铜现货对当月合约报贴水140元/吨-贴水60元/吨，平水铜成交价格41200元/吨-41300元/吨，升水铜成交价格41240元/吨-41340元/吨。沪期铜区间整理，早间盘初持货商因隔月价差缩窄为200元/吨左右，好铜多能坚挺报于贴水60元/吨左右，但难以被中间商和下游所认可成交受制，且随盘面回落隔月基差迅速拉大重归400元/吨附近，部分持货商逢高出货意愿强烈快速下调报价，贴水迅速扩大，好铜主流报贴水100元/吨-贴水80元/吨，平水铜主流报贴水140元/吨-贴水120元/吨并延续至午间，若较大的贴水能吸引部分贸易商入市收货，但今日仍有部分持货商出货意愿不强，等待明日换月后升水出货，报价持坚，故市场报价存有一定分歧，多数下游也多等待明日换月后入市。
行情研判，中国GDP数据好于预期，昨日沪铜小幅上扬，但上行压力仍较大。晚间公布的美国PPI数据好于预期，耶伦强调加息节奏，美元指数反弹，金属价格承压回落。现货市场成交清淡，今日换月采购或有所好转，料铜价短期运行偏弱。

铝：
盘面走势，上一交易日沪铝主力1509合约涨30元/吨收于12435元/吨，涨幅0.24%；夜盘跌0.20%至12430元/吨。隔夜伦铝3月收于1714.5美元/吨，涨幅0.59%。
消息面，二季度GDP数据出炉，同比7.0%的增速并不令人意外，但就细分数据而言，远不值得乐观看待工业品行业。6月社会消费品零售销售同比增长10.6%，增速较上月加快0.5个百分点；6月规模以上工业增加值同比增长6.8%，较上月加快0.7个百分点；上半年官方固投同比增长11.4%，与前5月增速持平，而民间固投同比增长11.4%，较前5月放缓0.7个百分点；上半年房地产投资同比增长4.6%，较前5月放缓0.5个百分点。
铝行业消息面，据东京7月15日消息，日本6月底港口铝库存下滑，为一年多以来首见，因在现货升水下滑至两年低点后，欧美银行纷纷开始抢购亚洲金属。日本贸易商丸红周三表示，6月底日本三大港口的铝库存为499,900吨，较之前一个月的502,200吨下滑0.5%。这是铝库存自去年3月以来的首次下滑。亚洲铝升水本周上涨，因市场人气改善，同时也紧跟欧洲和美国中西部地区升水上涨的步伐。
现货方面，7月15日上海、无锡和杭州主流成交在12280-12290元/吨，贴水40元/吨至贴水30元/吨，铝价上方压力明显，市场各方信心不足，持货商继续积极出货，下游接货观望等待低价货源，成交价格持续承压，甚至日内小幅下滑，中间商参与积极性减退，市场成交继续清淡，交割前最后一个交易日成交贴水甚至小幅扩大。
行情研判，美元指数反弹，金属价格承压。国内公布经济数据表现总体较好，同时央行表示，继续实施稳健货币政策，保持适度流动性。现货市场成交小幅好转，但铝市铝市基本面维持弱势，短期成本支撑下回暖，但原油弱势，或将影响铝价成本下游，铝市产能体量较大而市场需求低迷，沪铝反弹动能仍较弱，料维持偏弱走势。

铅：
盘面走势，上一交易日沪铅主力1509合约跌75元/吨收于13180元/吨，跌幅0.57%；夜盘跌0.61%至13100元/吨。隔夜伦铅3月收于1864美元/吨，涨幅0.89%。
消息面，中国1-6月城镇固定资产投资同比增长11.4%。中国6月社会消费品零售总额同比增长10.6%。中国6月规模以上工业增加值同比增长6.8%。中国二季度国内生产总值GDP同比增长7.0%，超出市场预期的增长6.8%，继续持稳于7%的年初预期增长目标上。6月工业和投资也在回暖，经济企稳态势明显。
铅行业消息面，随着最近一段时间新能源汽车产销两旺，我国汽车动力电池产业的发展引起广泛关注。一直以来，技术瓶颈难以突破，续航能力不足是制约动力电池发展的重要因素。最近，一些大型汽车集团正在努力解决这一问题，一旦获得突破，汽车动力电池产业将迈入新的发展阶段。
现货方面，7月15日现货铅市场的长江1#主流成交均价报于13400元/吨，均价涨0元/吨。
行情研判，昨日宏观面向好，沪铅主力合约小幅震荡，美元指数继续回升，金属价格承压。基本面来看，国内通胀仍维持低位，经济下行压力犹存，内需仍疲弱，下游开工率维持低迷，现货市场成交未有明显好转，料铅价维持震荡走势。

锌：
盘面走势，上一交易日沪锌主力1509合约涨225元/吨报收15695元/吨，涨幅1.45%；夜跌0.19%至15665元/吨。隔夜伦锌3月收于2080.5美元/吨，涨幅0.95%。
消息面，二季度GDP数据出炉，同比7.0%的增速并不令人意外，但就细分数据而言，远不值得乐观看待工业品行业。6月社会消费品零售销售同比增长10.6%，增速较上月加快0.5个百分点；6月规模以上工业增加值同比增长6.8%，较上月加快0.7个百分点；上半年官方固投同比增长11.4%，与前5月增速持平，而民间固投同比增长11.4%，较前5月放缓0.7个百分点；上半年房地产投资同比增长4.6%，较前5月放缓0.5个百分点。最新人行报告显示，6月新增人民币信贷1.27万亿元，是2009年以来最高的6月值。同时，上半年6.56万亿元的天量新增信贷，也是2009年以来最高的同期数据。
现货方面，7月15日现货锌市场的长江0#主流成交均价报于16130元/吨，均价涨150元/吨。长江1#主流成交均价报于15700元/吨，均价涨150元/吨。
行情研判，昨日中国GDP数据好于预期，工业增加值高于预期，提振有色金属价格。现货市场仍交投平平，下游以观望为主。美国PPI好于预期，美元强势，限制锌价上涨空间，料以震荡为主。