库存骤降COMEX 铜量价齐升

昨日，本周以来一片萧瑟的大宗商品纷纷翻红，特别是此前急跌的基本金属展开强势反攻。外盘期铜价格则早国内一日开始回升，其中COMEX铜期货价格周三涨幅为2.06%，昨日则延续涨势。

今年上半年，受全球多数经济体经济疲软、需求放缓和美元强势的影响，铜价一直受到压制，5月以来，铜价更是连月走低。同期，内外盘期铜交易量均逐步增长。CME集团提供的数据显示，6月COMEX铜交易量同比增长14.2%，环比增长51.9%，在基本金属交易整体不甚活跃的情况下，期铜交易量增长幅度远超过多数其他金属。以铜为首的基本金属似乎又迎来了投资者青睐。

巴克莱银行近期发布的研究报告称，上半年铜库存量明显下降，铜价或将迎来转机。报告显示，从基本面而言，目前的季节性采购旺季仍没有为铜消费带来明显好转，但从供给来看，市场上金属产能已经有所降低，这将会为铜价提供一定的支撑。此外，如今上海等地铜库存量也出现下降，可能是铜价回升的先兆。

据了解，5月下旬到7月中旬，国内多数冶炼厂陆续进入夏季检修，其中年铜冶炼产能在180万吨左右的冶炼厂进行设备检修的时间约为30—50天。巴克莱估计，冶炼厂夏季维护将造成市场上阴极铜供应量减少约20万吨。

而在影响铜供应的铜矿开采和冶炼产能这两个长期因素中，巴克莱认为，铜矿开采量将会是推动铜价上扬的关键。记者了解到，去年铜市经历了“供需两弱”的情况，市场关注点更多放在了需求脆弱上，而忽视了供给方面的问题。目前，国内冶炼厂开工率大概处于80%的水平，如果价格走高供应方想增加产量，冶炼产能并不是问题。不过，今年国内铜矿开采量同比下降，而智利、秘鲁等主要铜矿供应国增幅也低于预期，铜矿开采量可能成为供给增长的瓶颈。

金属库存下降或在短期内对市场价格形成一些支撑。巴克莱银行在报告中称，过去几个月的时间里，上期所交割库中铜库存量已经明显下降，目前已接近1万吨，不足5月初时库存的一半。金属库存入夏之初便出现调整，很可能意味着下半年铜价将会走好。