上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0706

铜：上周五，市场避险情绪明显升温。一方面，中国股市暴跌令市场感到担忧，另一方面，投资者等待希腊将在周日举行公投，或将决定希腊能否留在欧元区，伦铜窄幅波动，并在尾盘承压小跌，收报5751美元/吨。今日希腊最终投票结果出炉。希腊内政部6日凌晨公布的计票结果显示，在5日就是否接受国际债权人“改革换资金”协议草案举行的全民公决中，反对者获胜。欧洲理事会主席兼欧元区峰会主席图斯克发表声明，确认将于7月7日下午召开欧元区特别峰会，就希腊举行公投后的局势进行磋商。而随着希腊民众在周末公投中以压倒性的投票结果反对国际救助条款之后，希腊退欧风险剧增，令今日欧元兑美元开盘即跳空下跌逾1%，一度触及1.0968的一周低位，商品货币澳元、加元和原油亦跟随跳空下跌，亚洲股市全线下挫。伦铜低开于5710美元/吨，在进入亚洲金融市场交易时段后即开始一路下滑，午后触及低位5520美元/吨，呈现系统性风险，抛盘明显增加。截止北京时间17:00，伦铜5564美元/吨，美元96.24。今晚公布经济数据有限，欧美市场进一步消化希腊公投结果，市场空头弥漫，伦铜回落风险加剧。
上周五，伦铜冲高回落，收盘跌至所有均线下方，沪期铜主力1509合约开于20日均线处42300元/吨，开盘后即显弱势，承压回落，连续失守5日、10日均线，低位41920元/吨，尾盘弱势整理于日均线下方，收42050元/吨，下跌260元/吨，跌幅0.61%。仓量方面，主力合约持仓量增加8078手，成交近11万手。日内希腊退欧风险加剧，令全球股市及LME外盘开盘即现下挫，加之国内股市高开低走，部分抛售资金进入沪期铜开始疯狂抛售，沪期铜一路大幅增仓下跌，并下泻失守41000元整数关口，午后商品市场多个工业品跌停，沪期铜直下40000元大关，触及低位40100元/吨，尾盘短线抛压减轻，收复少量跌幅，最终主力合约收报40730元/吨，下跌1580元/吨，跌幅3.73%。仓量方面，主力合约成交量激增26.4万手，持仓量激增35642手，沪期铜破位下挫，周边工业品全线下跌，商品市场空头氛围渐浓，沪期铜在沪期镍后成为抛压资金青睐品种，短期下行通道打开，回落风险加剧。
现货市场，今日上海电解铜现货对当月合约报升水180元/吨-升水230元/吨，平水铜成交价格41880元/吨-42360元/吨，升水铜成交价格41900元/吨-42380元/吨。沪期铜大幅增仓下挫，一路下滑，隔月价差扩大至300元/吨以上，持货商急于逢高换现，投机商获利了结，进口铜增多，市场占比明显增加，供应压力骤增，品牌多样，现铜升水一路收窄，湿法铜一改往日紧俏缺货状态，同样一路货多价廉，升水与好铜同降，中间商观望居多，下游恐跌心态增加，少有入市，成交乏力。午后沪期铜加速下泻，更多保值盘获利流出，随着现铜价格跌至4万1千元附近，部分下游入市接货，市场平水铜供应减少，但好铜依然充裕，好铜持货商积极调降升水，但湿法与平水铜报价始终坚挺，主流报升水170元/吨-升水200元/吨，成交价跌至41020元/吨-41300元/吨，成交较上午略暖。
经过今日的暴跌，市场完全受制于空头，看跌情绪一边倒，根据SMM调研，本周铜价走势已无人看涨。其中有73%的业内人士继续看跌铜价，认为伦铜将跌至5500美元关口下方，沪期铜失守4万元整数大关。希腊内政部公布的统计资料显示，北京时间7月6日上午，希腊公投选票已经全部开出，61.3%的选民反对债权人救助计划，仅有38.7%的选民支持。这意味着，希腊否决了协议草案。希腊总理齐普拉斯表示，这一结果并不表明“反对欧洲”，而是选民表示支持他为解决希腊债务危机寻求可行的解决方法。希腊政府认为，“不接受”的结果将加强其与债权人协商更好方案的能力。欧洲央行将在周一开会讨论是否继续给予希腊银行紧急流动性支持。市场对希腊退欧担忧加剧，导致日内欧元暴跌，但预计最终结果依然以IMF让步为最终结果，因从欧债危机发生以来，IMF始终在作出让步选择。但希腊这一问题仍在短期内牵制市场神经，欧元一旦出现暴跌后，美元的强势将令商品市场承压。周末，原本拟于7月上旬发行的28家新股全部发布公告，决定暂缓后续发行工作。国内股市连续三周下挫，在周末证监会连续数个利好提振下，今日股市跌幅放缓。不过，对于市场人气而言，依然维持谨慎状态，从一定程度上抑制商品市场，而从今日沪期铜遭遇大量抛盘即可看出市场资金操作心态。技术面，伦铜与沪期铜均现破位下行，并远离日均线波动，技术指标多开口向下，预示铜价将再由空头掌控。现货市场，交割前隔月价差依然维持在300元/吨以上，加之铜价大跌后保值盘纷纷获利流出，供应压力增加，现铜升水受制，对期铜支撑力度下降。所以，本周铜价将维持跌势，运行于下跌通道中。
同时，有27%的业内人士认为铜价将维持区间波动，伦铜在5550美元/吨-5750美元/吨，沪期铜在40200元/吨-41500元/吨。尽管市场承压于空头力量，但依然不乏利多因素。现货市场，数家炼厂依然处于检修状态，市场国产铜品牌供应占比下降，加之近期进口铜开证困难，入库量有限，导致上期所交割库库存连续数周下降，加之铜价回落后接近4万元后，吸引有订单稳定的规模型企业的刚需逢低接货，现铜升水将维稳高位震荡。所以，本周铜价仍有望维持在当下低位区间波动。


铝：隔夜伦铝开1717美元/吨宽幅震荡，期间高点至1730美元/吨，尾盘重心下行，收于日内低点1705美元/吨。今日伦铝低开1703.5美元/吨，盘间小幅低至1684美元/吨后回升区间震荡，晚间关注希腊进一步发展以及美国就业状况指数，料伦铝继续承压下行。
沪期铝主力1509合约夜盘开12655元/吨，盘初快速跳水下挫至12600元/吨后低位盘整为主，收12620元/吨。周末希腊公投反对援助协议条款，希腊退欧风险加剧，今日早盘主力重心小幅下沉盘整，午后大幅跳水，快速低至12440元/吨，再创新低，收12500元/吨，表现疲弱，成交量为47018手，持仓量增加4742手至132748手。市场空头氛围未散又出利空消息，主力增仓下行，未来继续向下寻底。
沪铝当月大幅回落，现货市场上海主流成交在12400-12410元/吨，贴水100元/吨至贴水80元/吨，无锡主流成交在12400-12410元/吨，杭州主流成交在12420-12430元/吨，铝价迅速回落，但市场并未出现恐慌情绪，持货商控量出货，并在午盘期铝再度下行之际报价较挺，下游按需采购步调未改，中间商参与谨慎，整体市况较淡。午后沪铝当月大幅跳水，持货商报价下调至12370-12380元/吨，但需方畏跌增强，无接货意愿。
本周上海有色网（SMM）针对45家电解铝企业及贸易商进行了调研，调研结果显示，有22%的企业认为本周现货将持平在12330-12380元/吨附近；有78%的企业认为本周现货将下跌至12340元/吨下方。
认为本周价格将持平的企业给出的原因包括：1.伦铝底部前低1671美元/吨以及布林通道底部几经测试支撑明显，本周伦铝弱势盘整在1670-1710美元/吨。2.国内沪期铝主力快速下挫处于超卖边缘，且美元高开低走，上方压力也较明显，暂时无法继续给金属压力，本周主力低位修正为主，运行12400-12600元/吨。3.现货市场铝价大幅下挫，但市场仍未出现恐慌抛货，虽然成交清淡，但是成交贴水受控，本周现货盘整在12340-12380元/吨。
认为本周价格将下调的企业给出的原因包括：1.希腊退欧风险加剧，美元表现强势，伦铝技术指标KDJ和MACD皆死叉利空，本周继续下跌至1670美元/吨以下。2.铝市场空头氛围本未散，逢高抛空压力较大，加上市场利空消息继续袭来，主力本周继续下行，低至12400元/吨下方。3.现货市场铝价大跌，市场下游观望情绪再度升温，成交料继续走淡，本周现货低至12340元/吨下方。


铅：上周五伦铅下跌，亚洲时段开1780.5美元/吨，欧洲时段开始因对周末希腊公投表示担忧，空头入场，伦铅单边下行终收于1764美元/吨，跌19美元/吨。今日市场悲观情绪蔓延，第一是反映希腊公投结果带来的退欧风险增加，第二中国股市在政策频频出手后股指仍然是开盘即单边下行，伦铅亚洲时段开于1768美元/吨，重心不断下移，截止16：18，运行于1740美元/吨。
今沪市金属及工业品种全线大跌，沪期铅主力1508合约上周五收于12860元/吨，今日开盘后早盘尚能维稳于12800元/吨一线，午盘抛空力量更加集中，沪期铅终收于12715元/吨，跌305元/吨。全日成交2456手，持仓量减少246手至12822手，技术图形上再次考验12650元/吨的平台及BOLL轨道双重支撑，料低位尚有支撑。
现货市场，今上海南方、成源初报13150-13160元/吨，后降价至13100-13120元/吨，对沪期铅主力1508合约升330元/吨，江铜报13080元/吨。南方炼厂集中出货，江铜铅也第一次在上海出现，市场品牌货源较充裕，价格下跌后少部分规模型企业逢低采购，但由于期货大跌大部分下游观望情绪较浓，且河南价格低迷冲击上海市场，沪市整体成交依旧较清淡。
针对周内铅价走势，SMM对业内30位人士进行了调研。其中看跌占最大比例达到63%，伦铅看至1700美元/吨，现铅测试13000元/吨关口。下跌的最主要原因为希腊退欧风险的增加，希腊从经济层面已缺乏还贷实力，再加上人民公投反对债权人改革提案，未来在谈判上回旋空间缩小，退欧风险急剧，市场恐慌情绪增加推升美元且使得风险资产遭到抛售，利空金属；中国A股市场虽然政府频频出台救市政策，但接连下挫更是给市场造成了恐慌情绪，悲观情绪蔓延到金属市场。伦铅方面，上周五伦铅下跌，持仓量大增，证明空头已明显进入，在1700-1750美元/吨之间基本没有前期平台支撑，做空较容易；国内铅现货市场，目前仍然是消费淡季，终端需求丝毫没有起色，冶炼厂出货积极，现铅支撑力度弱。
34%的业内人士看平。宏观方面，在希腊公投之后，希腊与欧盟之间又将变成拉锯战，至少在退出欧元区之前将进入密集谈判，决定快速达成的可能性较小，故在此之前市场对于周末公投的消息将逐步消化，静待后续的实质性发展；中国A股市场在政府紧急救市的措施中将暂缓跌势，A股的企稳将对金属市场起到支撑作用。伦铅方面，目前库存一直小幅下降，现货对期货贴水也在低位持平，MACD短期技术指标在5月7日之后首次翻红，即使不能立即拉涨，但是至少能暂时企稳；现货方面，原生铅炼厂7月仍有新增检修，产量难以显著增加，再生铅炼厂因废电瓶少产而量受限，而下游铅蓄电池企业虽处淡季，但较6月份开工率并未下降，供需两淡在一定程度上达到平衡，现铅持稳。
剩余3%的业内人士看涨，伦铅回升至1770美元/吨一线，现铅13150-13250元/吨。上涨主要是来自于超跌后的技术反弹，因为短期内希腊问题逐渐消化，A股在救市政策下企稳，市场信心将有所好转。此外，再生铅由于废电瓶原料紧张，且在退税政策减少的新政下，规模型炼厂的成本增加将推升再生铅价格，从而提振电解铅价格。


锌：上周五，伦锌开于2030美元/吨，盘间纠结于5日及10日均线附近，徘徊于2010-2030美元/吨附近，报收2024美元/吨，跌3美元/吨，跌幅0.15%。受周日希腊公投否定债权人提议影响，今日伦锌低开于2015美元/吨，盘间重心回落，截止16：34分，伦锌报1989美元/吨，跌35美元/吨，跌幅1.73%。伦锌回落至5日均线下方，市场整体氛围较为偏空，料继续维持偏弱走势。
隔夜，沪期锌主力1509合约开于15470元/吨，盘间重心回落至15300-15350元/吨区间震荡，尾盘收复部分跌势报于15435元/吨，跌105元/吨。希腊问题继续影响市场，周日希腊公投，否定债权人提议占绝大多数，希腊退出欧元区风险增加，大宗商品纷纷走低，今日沪期锌主力1509合约继续下跌，一度探低至15010元/吨，创2014年4月11日以来新低，终收于15145元/吨，跌395元/吨，跌幅2.54%。仓量方面，全日成交增19346手至151242，持仓减1704手至139232手。希腊退欧风险加剧，美元强势，加之国内股市动荡，市场人气偏空，料沪期锌主力1509合约继续偏弱运行，寻求底部支撑。
今日0#锌主流成交15300-15370元/吨，对沪期锌主力1509合约升水10-40元/吨，1#锌成交于15280-15320元/吨附近。第一时段，沪期锌主力震荡整理15350元/吨附近，0#现锌对主力月报价升水10-30元/吨，成交偏弱；第二时段，沪期锌快速回落至15270-15280元/吨附近，持货商少出，中间商逢低略采，0#现锌升水扩大至升水20-40元/吨。锌价持续回落，炼厂惜售少出，贸易商挺价情绪趋于明显；部分中间商库存较低，逢低压价收货，带动成交，下游逢低略补库，整体成交较上周五稍有改善，主要由贸易市场带动。午后，沪期锌主力快速下探15010元/吨低点，0#现锌升水扩大至80元/吨附近，部分中间商逢低稍采，尾盘收复跌势企稳于15100元/吨上方，现锌成交趋于清淡。
日内伦锌重心回落到2000美元/吨关口下方，延续三个月跌势，本周伦锌能够止跌？SMM调研了30名业内人士，了解到：
43%看跌，认为伦锌难守2000美元/吨关口，并向前期低点1960美元/吨附近进发，沪期锌主力1509合约破位14800-15000元/吨。希腊公投否决国际救助方案，加剧其退欧风险。加之中国政府频频祭出刺激手段救市，A股仍未在意料中大涨，增加市场对中国需求前景担忧，令人气承压。近期，伦锌连续4日增仓下行，显示短线空头抛压仍然显著。从基本面来看，进入7月份，锌终端进入产销淡季，且今年气温偏凉爽，加重家电业库存的消化能力，打压镀锌板需求，难支撑锌价走势，下行趋势明显。由于沪伦比值下修，进口锌进入受阻，保税区库存上升，地区到岸升水下降，亦不利锌价走势。
37%看平，认为伦锌下行空间有限，震荡整理于1980-2040美元/吨，沪期锌主力运行于15000-15500元/吨。LME现锌贴水自前期贴水16美元/吨附近收窄至5美元/吨以内，对锌价底部略有支撑。现锌自5月至今持续下跌，炼厂惜售情绪明显，出货积极性减弱，短线支撑锌价。从技术图形看，万五关口附近略有支撑，期锌超跌反弹需求显现。不过螺纹钢、铁矿石等周边市场疲软，空头弥漫，短期锌价滞涨难跌。
20%看涨，认为伦锌有望止跌回稳于2050美元/吨上方，沪期锌主力1509合约收复5日均线，重心上抬至15500-15800元/吨。受环保、价格、涝灾等影响，中国南方锌精矿出现供应紧张的迹象，加之锌价持续下跌，打压炼厂生产积极性，多家锌冶炼厂计划7、8月检修，供应减少，支撑锌价。加之沪伦比值再度下修，进口窗口关闭，进口锌流入量减少，降低国内供应压力，利于锌价的支撑。


锡：今日伦锡低开低走，开盘14100美元/吨之后即下探至13900美元/吨，随后在这个价格区间保持偏弱震荡。希腊债务问题陷入白热化，关注事态进一步发展，可能带给大宗商品更大的的冲击。此外，中国政府在上周末密集出台大量救市措施，但今日A股高开之后依然弱势下挫，最低时甚至逼近上周五低点，疲弱态势令市场情绪严重承压。关注本周四中国通胀数据。伦锡继续震荡运行，晚间价格预计在14000/吨美元附近震荡，上方阻力14400美元/吨，下方支撑13800美元/吨，短期或将继续修正。
在上周五伦锡大幅下探的拖累之下，沪期锡主力1509低开于107960元/吨，夜盘缓慢爬升至108890元/吨一线震荡，主要为空头获利平仓，收盘108700元/吨跌1790元/吨，跌幅1.62%。今日日间开盘107800元/吨，伦锡亚洲时段低开低走，沪期锡走势依然偏弱，在空方压力之下震荡下行，最低触及106510元/吨，收盘107090元/吨跌2910元/吨，跌幅2.65%。总成交依然偏淡，共2102手减246手，持仓2884手减16手。在多重利空因素之下，今日晚间沪期锡预计将维持弱势格局，运行区间料106000-110000元/吨。
沪锡市场，受期价下跌拖累，今日现货价格出现小幅下跌，主流成交112000-113500元/吨，早市一度出现少量111500-117000元/吨金龙但很快售完。今日金龙到货一车，陆续流出，因此价格稍低于其他品牌。其他品牌以阴跌为主，南山仍坚挺于112500元/吨，云字在112000-113000元/吨居多，云锡流通偏少。各品牌成交如下：云锡113000-114000元/吨，云亨云象天梯112000-113000元/吨，南山112500元/吨，金龙111700-112000元/吨。
SMM对本周后市心态调研结果显示，60%的市场人士持看空观点，认为现货价格将回吐上周涨幅，回落至111500-113500元/吨。投资市场利空聚集，中国股市、希腊等因素连番上阵，令投资者担忧重重。内外期锡继续弱势震荡，伦锡测试13800美元支撑，沪期锡则不断创下新低，下方测试106000元支撑。沪锡市场虽然货源偏少，但由于需求的疲乏，依然难以坚挺走势。本周若期价如预期般维持偏弱震荡，则现货价格将小幅回落。
40%的市场人士认为本周锡价将逐渐企稳。目前期货价格在底部保持震荡徘徊走势，短期内继续出现大幅下跌的可能性有限。国内方面，目前来看，现货11万接近近期底部，因锡矿商表示在这个价位以下将不再供应锡矿。持看平观点的市场人士主要认为近期冶炼厂产量减少，市场流通现货偏少，这点将对现货价格构成较强支撑。


镍：上周五各种消息频出中国6月汇丰综合PMI跌至一年最低，服务业PMI跌至五个月最低，欧洲6月欧元区服务业与综合PMI以及各个经济体PMI均出现回暖上行，但希腊今日早间公投结果显示否决国际救助方案，美元高开，基本金属承压。今日，伦镍亚盘开12190美元/吨，大幅低开后延续下探走势，跌破5日均线，而A股市场跳水更增加市场恐慌，使得午后伦镍再度跳水，最低摸至11515美元/吨，，技术指标无论是MACD还是KDJ均呈现下行走势，料晚间伦镍延续跌势。
上周五，夜盘沪期镍低位震荡，主力合约夜盘开89100元/吨，仍是低位震荡，开盘后小幅下行，此后震荡运行于88300-89000元/吨之间，收盘报于88840元/吨，下跌0.45%，持仓量增加4842手至19.7万手，空头继续入场打压。今日，沪期镍早盘开88450元/吨，希腊公投否决国际援助协议，美元跳空高开，基本金属承压，沪期镍低开后跳水下行，盘中反弹乏力，空头继续打压，午后A股市场再度走低，市场恐慌情绪有所蔓延，沪期镍再度跳水，盘中甚至触及跌停，最低摸至85260元/吨，创开市以来新低，尾盘小幅修正，收盘报于85530元/吨。整日沪期镍重挫，跌幅4.7%，成交量减少32582手至49.8万手，持仓量增加1560手至19.4万手，空头继续打压。进入欧美时段，伦镍虽低位反弹，但反弹动能有限，希腊危机爆发，料夜间沪期镍难有作为，低位震荡为主。
沪市现货，SMM 1#电解镍85600-87100元/吨，今日上午，金川镍现货成交较无锡主力合约升水500元/吨，金川镍和俄镍价差维持在1000元/吨，希腊利空来袭，镍价再度下跌，下游谨慎补货，成交一般，主流成交区间为85900-87000元/吨。下午，A股再度跳水，市场恐慌再起，期镍跳水，镍价不断下挫，市场上现货充足，金川镍和俄镍升贴水维稳，下游采购不积极，但部分贸易商因镍价低逐渐有囤货意愿，成交较前期有所活跃，主流成交区间为85100-85900元/吨。今日金川公司下调电解镍（大板）出厂价至87300元/吨，下调幅度2000元/吨。
周初，SMM调研30位市场人士，其中3人看涨，20人看平，7人看跌：
10%人士看涨，预计本周运行区间12000-12200美元/吨，上周五，欧元区PMI数据出炉，普遍好于预期，显著欧元区经济逐渐企稳，后期有望复苏，周末中国各种维稳政策出台，政府开始救市，恐慌情绪逐渐遏制，周一A股低位受到支撑，尽管希腊最终否定了国际救助方案，美元高开大涨，基本金属承压，但靴子落地后，利空也将出尽，而菲律宾部分地区雨季来临，抑制镍矿进口，沪伦比值下修，进口镍窗口关闭，进口镍数量逐渐减少。镍供应就有所减少。料本周伦镍暴跌后反弹修正。沪期镍主力合约1509反弹回升，重归5日均线上方，运行至89000-90000元。
67%人士宽幅震荡，预计本周运行区间11600-12000美元/吨，尽管欧元区经济数据开始好转，但希腊公投否定国际救助方案结果已定，而希腊退欧也不是双方愿意看到的，现处于两难局面，但无论如何解决都将继续影响欧元区经济。中国方面为了救市，各项政策频出，周一A股止跌企稳，市场恐慌情绪有所抑制，但实体经济方面仍无起色，包括太钢、酒钢在内的部分不锈钢企业逐渐减产，镍需求进一步降低，料伦镍难于反弹，低位盘整为主。期镍主力1509合约创开市新低，但镍需求疲软，反弹乏力，运行于85500-89000元之间。
23%人士看下跌，预计本周区间11500-11700美元/吨，希腊公投否定国际救助方案后，美元高开，基本金属承压，而如果希腊退欧，则美元将继续走高，基本金属将继续下跌。中国6月汇丰综合PMI跌至一年最低，服务业PMI跌至五个月最低，显示中国实体经济继续走弱，6-8月为不锈钢传统淡季，据悉包括太钢、宝钢、酒钢在内的部分不锈钢钢厂开始减产，镍需求将不断走低，同时随着俄镍批复成上期所交割品牌，大量俄镍涌入国内市场，造成镍供过于求的局面，对镍价难于支撑，料伦镍继续下探。沪期镍主力合约1509继续创开市新低，跌破85000元下方运行。