上海现货（铜铝铅锌锡镍）行情周报

周内市场忧虑情绪缓解，因希腊谈判僵局有所缓和，美国公布经济数据好坏不一，欧美股市全线上扬，中国公布经济数据持续改善，商品市场与美元共涨，SMMI小涨0.23%，基本金属表现有所分化，铜探低回升，反弹幅度居首，铜因空头获利平仓，国内外期铜底部均上移，现货因国内冶炼厂检修国产铜供应减少，现货升水报价高而坚挺，SMMI.Cu小涨0.47%。伦铝超跌反弹，沪期铝技术性修正，现货铝价水涨船高，SMMI.Al涨0.34%。铅受到买期抛现的影响，国内现货升水迅速缩窄，价格低位回升，SMMI.Pb上扬0.21%。现货锡先扬后抑，周中伦锡跳水拖累国内市场回吐之前的大部分涨幅，SMMI.Sn小升0.2%。周内镍和锌延续大幅下跌格局，SMMI.Ni大跌1.25%，伦镍大跌，国内融资镍大量抛售，市场上镍供过于求，金川公司本周跟跌调价3次，累计下调2500元/吨至94500元/吨。锌货源充足，进口锌流出增加，供大于求明显，SMMI.Zn下跌0.31%。整个市场受制于年中季末特征，持货商纷纷换现抛货，中间商及下游则受制于资金压力，无力入市，多为驻足观望，月末活跃性下降。

铜：本周伦铜探低回升，底部上抬，由5650美元一线上移至5780美元一线，盘间冲高5828美元/吨高位，探低回升幅度达1.8%，纠结在5日及10日均线附近。

沪期铜跟随外盘被动返升，沪伦比值上修至7.3附近，由41600元一线上抬至42000元关口附近，高位上刺42500元一线，走势较为反复，盘间主力现错单，技术压力较大。国内夜盘交投活跃度明显增加，周末时主力完成后移。周内持仓总量减少2.4万余手，空头减仓离市造成价格返升迅速。

现货市场，期铜小涨，持货商看涨心态增加，现铜维持高升水状态，中间商吸收低价货源，市场难觅湿法铜货源，平水铜与好铜无价差，下游按需接货，成交较上周趋淡，年中季末结算特征逐步显现。

铝：本周希腊问题继续悬而未解，美元反弹至95点关口后暂无进一步方向，伦铝底部1700美元/吨一线获支撑，小幅回升上行，但上方20日均线压力明显，加上市场投资者情绪较谨慎，本周暂未突破均线压制高点至1770美元/吨即止，下半周基本承压区间震荡为主。

国内沪期铝主力超卖后，借助伦铝低位反弹动力迎来技术性修正，并一度站上10日均线高至12820元/吨，但冲高后抛压明显，均线上方未能站稳最终仍回落承压震荡，整体未脱离低位震荡区间，周内成交量增加3980手至10.5万手，持仓量增加6854手至11.1万手。

现货市场逢高出货有增，但是下游对未来铝价持续上涨信心不足，不但毫无追涨意愿，反而刚需采购压价较多，市场货源逐步供大于求凸显，持货商竞相低价出货，贴水再度扩大至百元以上，整体成交较上周继续走淡。

铅：周内伦铅触低1762美元/吨后回升至1800美元/吨，后维持盘整走势。伦铅方面，1800美元/吨重要关口压力较大，国外基金持仓的净多头仍在不断减少，现货对期货贴水大都为利空，只是近期国内铅冶炼厂点价较积极，故在此位置形成支撑，但上升空间料有限，料下周运行于1770-1830美元/吨。

沪期铅主力合约1508走势明显强于外盘，连续收复所有均线，触高13290元/吨后开始回落，但周涨幅依然近1.5%。本周沪期铅主力表现强劲主要靠贸易商买入套期保值以及期现高升水回归预期两方面因素，但随着（上海）现货升水已由上周的600元/吨已下降至200元/吨，因期现价差带来的沪铅上涨动能已大幅削弱；由于现货成交少，买入套期保值数量较低；沪伦比值在7.3附近，投资者正套操作增加；沪期铅主力本身在13250-13300元/吨的平台压力，以上四点因素均对沪期铅后期涨势有所限制，料上涨空间有限12900-13150元/吨。

现货市场周内成交清淡，主要受月末资金以及财报压力拖累，下游采购减少，而冶炼厂依旧出货积极。上海市场现货升水从上周的400-600元/吨快速降至200-250元/吨；广东市场交割货源大量流出，对期铅当月已转为贴水。下周，现铅市场在后半周成交才可能稍有好转，但整体疲弱的态势不改13200-13350元/吨，下游企业订单不旺开工率低，原生铅与再生铅差价大都是限制下游采购的重要原因。7月本为动力型电池的小高峰，但目前企业库存高，在7月初仍将以消化半成品、成品库存为主，加之天气逐渐炎热，均对铅锭采购有所限制。

锌：本周市场避险情绪缓解，加之前期锌价持续下挫，伦锌技术性修正需求，止跌企稳。但美元强势且上方均线密布，伦锌反弹动能受阻，纠结于5日均线震荡盘整。截止至本周四，伦锌成交量缩减276手至39962手，持仓量增5060手至29.1万手。

本周沪期锌1508合约逐步换月至1509合约，15600元/吨附近跌势暂稳，但1509合约及远月抛压渐重，周内总持仓量大增近2万手，限制其反弹动能，上方受阻5日均线15800元/吨附近，震荡运行15600-15700元/吨区间。受周一端午节影响沪期锌总成交量缩减15.3万手。

本周上海市场现锌延续弱势，0#现锌对沪期锌1508合约僵持于平水-升水20元/吨，较上周基本持平。月底及年中特征明显，持货商出货积极性增，且有少量进口锌进入国内市场，市场货源充裕；套利空间有限且受制于资金压力，中间商接货积极性依旧不高，多以长单交易为主，部分贸易商忙于票据结算减少入市；周初下游逢低略采，不过锌价反弹无力，下游采兴趋弱，整体市场成交依旧不佳。

本周天津普通0#锌锭较上海价格由上周升水150-170元/吨继续小幅上升至升水200元/吨。周五终端备货积极性相对周边地区要好，成交些许改善。

本周广东市场0#对上海市场价格基本平水附近，较上周变化不大。中间商急于换现出货积极，下游普遍观望，整体成交较差。

锡：本周伦锡主要为弱势下跌走势，区间为14900-15300美元/吨，最低触及14705美元/吨。本周成交较上周减少511至673手，持仓增加50至19169手。伦锡继续弱势下跌，不过下方14500美元/吨处支撑较为稳固，上方均线压力明显，投资者情绪也谨慎观望，缺乏资金关注。伦锡短期料继续维持弱势震荡。

本周沪期锡仅四个交易日。主力合约1507周内以跌势为主，仅周二小幅上行至最高114330元/吨，周三开始受伦锡下跌拖累跟随连续下行，周四最低触及109470元/吨，不过整体跌幅小于外盘，多头出逃迹象明显，周四收盘111460元/吨，较上周四下跌1050元/吨，跌幅0.9%。成交依然较为清淡，每日保持于1000手左右。周四持仓3092手较上周四减少370手。1509合约持仓量及成交量依然上升缓慢，周四成交574手，持仓1074手。

受端午假期影响，本周仅4个交易日，现货价格呈先扬后抑格局，周二周三上涨至113500-115000元/吨，受沪期锡上涨带动以及现货偏少的支撑；周四晚间伦锡大幅跳水，沪期锡也跟随下跌，周四周五现货价格回落至113000-114500元/吨。沪锡市场货源偏少的状态依旧在持续，周内南山金龙等低价资源到货有限。周四周五市场因沪期锡下跌，套盘低价货涌入市场，主要以云亨为主，最低甚至跌至112500-112800元/吨出货。而南山因货少价格反而比较坚挺，周四113000元/吨附近成交，周五下跌至112300-112500元/吨，整体来说，各品牌之间价差缩小且报价混乱，贸易商低价收货积极性提升，成交一般。

镍：截止周五午间，伦镍低位修正，收于十字星状态，周二的大幅反弹使得伦镍一度回升至13000美元附近，但市场仍维持弱势，之后伦镍仍延续下跌态势，周K线技术指标KDJ已进入超卖区，持仓量减少6440手至22.3万手，显示镍价反弹主要为空头平仓所致，多头依然谨慎。

截止周五午间，沪期镍主力合约重心继续下移，至94000元/吨，成交量减少50.3万手至124.0万手，持仓量增加11500手至22.7万手。

现货市场SMM 1#电解镍周均价为94050元/吨，较上周下跌1450元/吨，融资镍大量抛售，市场上镍供过于求，下游仅少量补货。金川公司本周调价3次，累计下调2500元/吨至94500元/吨。