锌周评：消息乏善可陈，锌价考验前期低点（6.23-6.26）

核心提示:淡季背景及宏观消息乏善可陈，整体料锌价企稳仍缺少足够支撑，下周两市锌价或仍以震荡稍弱为主。伦锌1980-2100美元/吨，沪锌1.5-1.6万之间，逢低少买，冲高减持。

一、行业新闻

（1）泉州逐步淘汰铅锌等 重金属矿山采选业

（2）海关：中国2015年5月基本金属进出口数据一览

（3）德银: 锌价伺机待发 但需求面风险犹存

（4）中国2015年5月锌进出口分项数据

（5）下调2015年锌价预估1%至每吨2,249美元--瑞士信贷

（6）相比大宗商品，更看好基本金属价格表现--摩根士丹利

（7）有色金属反弹会否昙花一现

（8）五矿等8家央企跌出A级名单

二、行情回顾

逼近前期低点，两市锌价跌势略有放缓。希腊债务谈判未果，市场紧张情绪浓，本周伦锌重心继续下移，短期向2000美元整数关口靠拢，截至周五伦锌维持2030美元/吨附近，周跌幅1.12%。国内方面，沪锌主力在1.55万低点附近获得支撑，随后得益技术买盘，一度触及1.58万附近周高点，截至周五再回1.56万附近，周微跌0.45%。现货市场，国内主流0#锌多维持在1.57万附近，现货延续升水状态，但终端需求淡，市场鲜有抄底盘，整体成交一般。

三、现货行情

1．锌精矿市场

图2：锌精矿行情走势图

本周沪期锌跌幅收窄，国内锌精矿价格（50%、含税）小跌，截至周五云南、湖南、甘肃及广西地区锌精矿价格报在10020-10220元/金属吨附近，较上周下调50元/金属吨。随着价格持续下挫，矿产商惜售情绪严重，多按原有订单出货，留有库存增加；而下游锌冶炼厂采购谨慎，一般补近期所需，大量囤货意愿不强，总体来看，锌精矿市场交易情况较平淡。另外，淡季因素影响，锌终端下游需求差，也在一定程度上拖累锌精矿市场交易量。最新海关数据显示，5月我国进口锌矿砂224930吨，环比下降3.7%，排除价格因素外，淡季需求欠佳亦打击进口商的积极性，预计下月我国锌矿产量和进口量会继续下滑。

2．冶炼厂动态

表1：国内交割品牌锌动态汇总

3．市场行情

表2：现货价格（单位：元/吨）

（1）现货市场

国内现货市场抗跌明显，价格较上周回落不大。截至周五上海及南储主流0#锌多维持在1.57万附近，天津现货继续高升水，紫金及红烨成交在1.59万附近，葫芦岛则报1.65万以上。受累淡季需求及环保政策打压，终端需求改善不佳。生产企业按需采购及消耗库存仍是主要策略。不过因紫金冶炼厂检修，北方锌货源相对紧俏。加之供应商惜售，现货表现明显坚挺。

（2）废旧市场

表3：破碎锌走势表（单位：元/吨）

本周佛山破碎锌（84-86%）价格延续上周弱势，目前报12400-12600元/吨，较上周跌100元/吨。端午节后，破碎锌价继续下调，下游锌合金厂补库增多，但贸易商出货积极性不高，多按固定订单出货。目前商家对后期破碎锌走势持观望态度，价格持续低迷打击了贸易商积极性，除按订单进货外，商家一般不留有库存，担忧后市。预计短期破碎锌价跌幅缩窄，不排除出现小幅反弹，但反弹力度有限。

4．下游行情

（1）镀锌市场

本周涂镀市场弱势主导。华北低位稍有反弹，然需求不佳，价格重回下跌通道，市面降价走货居多。而华东松动为主，其中博兴价冲高后回调，小长假期间，部分民营资源较为紧缺，市场顺势大幅拉涨，商户订货热情稍有提升，然空涨支撑乏力，周后期，价格无奈稀落下调，市面亏损现象明显。而本周上海下跌不止，鞍、唐钢等钢厂到货量大，累跌幅度达50左右，市场需求低迷，商家心态较为悲观。华中、华南主稳，市场暗降操作增多，经过前期去库存处理，局部商户存储量降低，行情的不佳，贸易商向钢厂所订货量均有所减少，维持轻仓为主。

（2）氧化锌及锌灰、锌渣

表4：氧化锌及锌灰、锌渣价格变化（单位：元/吨）

（3）锌合金

这周国内锌合金价格跟随锌价续跌，截至周五浙江和上海地区锌合金3#报16470-16670元/吨，锌合金5#报16770-16970元/吨，较上周均下调50元/吨。价格持续低迷，锌合金厂出货减少，囤货待涨，同时下游企业接货迟疑，多按需采购，部分企业低位补库，但量不大。近期锌合金厂受价格影响开工不佳，料短期受淡季影响将继续承压。

四、后市预测

希腊债务谈判未果，国内经济不振令人忧虑，而刺激政策短期难期待。现货市场，终端企业淡季持续，订单下降及企业资金紧张使得市场采购热情不旺。淡季背景及宏观消息乏善可陈，整体料锌价企稳仍缺少足够支撑，下周两市锌价或仍以震荡稍弱为主。伦锌1980-2100美元/吨，沪锌1.5-1.6万之间，逢低少买，冲高减持。