招商期货：铜铝锌镍早评0619

招商评论

铜

铜价经过近期下跌后，供应方出现惜售，而买方入市也稍显活跃。现货铜升水也走高60元至230元，LME现货贴水也收窄至18美元，而鉴于目前铜价短期跌幅过深，且逢国内端午周一休市。建议持空头头寸者平仓一半获利了结，等节后市场反应再寻找沽空机会。观点仅供参考

铝

华南现货出货积极，显示对后市乐观不足，下游受困于资金压力，仍按需采购主流成交在12650-12660元/吨，对华东仍未拉开升水，山东河南成交贴水持续显示消费增长乏力，铝空单继续持有不变。

锌

天津锌锭成交16030-16680元/吨，对上海升水维持150-170元/吨附近，华北环保对天津消费影响较大，抑制采购情绪。近期虽少有补货，但进入消费淡季同时供应增长维持，使得锌升水续涨泛力，锌中期看涨不变，但短期受消费欠佳，或难以反弹。建议择低买入不变。

镍

最近两天宏观因素影响镍价，消息面主要集中在欧美，希腊问题得以暂缓，美指下跌，但未能维持对镍价的提振。沪镍1507合约对沪镍1509合约回归至Contango结构，前期反套头寸离场导致1507合约持仓量昨日下降至2.9万手。操作上建议维持前期空单不变，观点供参考。