招商期货：铜铝锌镍早评0618

招商评论

铜

美联储会议维持利率不变，但是绝大多数官员支持年内加息。铜基本面来看，上海现货铜升水扩大45元至170元，现货成交以投机商为主，实体消费商采购并不明显。在消费淡季阶段铜价易跌难涨。操作上，空单继续持有。观点仅供参考

铝

交割后国内现货贴水继续扩大至(贴) 110-(贴) 70元/吨，主要消费地区铝价仍维持贴水，显示供应强势格局不改，同时伴随铝原料及能源成本下滑带来整体成本进一步坍塌。铝价弱势为改，操作建议空单继续持有不变。

锌

受库存增加预期，及公告显示世纪矿业后续加工矿石产量超预期，导致投资者继续看空锌价。但实际加工产量已进入年报，并未超预期增加，同时国内及国际四季度以四季度以后长单仍难有理想加工费，国内加工收也同时收紧，显示锌精矿供应趋紧格局或到来，中期支撑锌价走强不变。操作建议下调建仓位，底部建多不变。