招商期货：铜铝锌镍早评0610

招商评论

铜

外盘昨夜冲高回落，基本面无较大变化。铜价自高位已下跌9%，此位置会吸引较多产业资本的介入，且从两地废铜价差显现，倾向于在此位置会有个反弹。操作上，激进者空单部分获利了结，等待反弹继续沽空机会。观点仅供参考

铝

现货成交对当月贴水(贴) 80-(贴) 40元/吨，随交割临近，小幅收窄趋势不变，由于仓单紧张情绪缓解，现货销售压力转移至期铝，导致期铝随现货走低明显，现货弱势持续或导致沪铝仍难获得有力反弹，维持近三个月价格联盟近期也开始失去信心，后期囤积库存转移为抛售，铝价仍面临承压风险，同时新建投产在下个旺季开始前投产，或弱化消费增长预期，出口环比下滑预期导致铝很难有上涨动力。操作建议空单继续持有不变，套利操作基于伦铝下跌空间有限正套适当介入。

锌

现货成交价在16280元/吨，对主力贴水收窄至40元/吨，广东对上海升水20元/吨，天津升水140元/吨，显示主要消费地区升水结构维持。基本面弱化价格预期削弱，锌价下跌空间受限。下游企业询价开始增多，同时冶炼厂惜售情绪引导，锌价始见底。未来底部抬升进一步体现。操作建议逢低买入不变，套利正套持有。