招商期货：铜铝锌镍早评0609

招商评论

铜

赞比亚政府同意将地下矿特许权使用费从9%降到6%，有利于赞比亚铜矿生产稳定下来。铜基本面来看，此次深跌后现货进口出现持续盈利，精废铜价差收窄至3500元，废铜地区价差扩大至1800元，短期铜价或许面临指标的修复带来反弹。中期铜价在消费低迷的情况下仍不乐观。操作上，激进者空单少量止盈，等待反弹加空机会。观点仅供参考

铝

5月未锻造铝及铝材出口41万吨，略有下降，按国内目前订单及沪伦比值及国外现货升水大幅下跌，铝材出口或继续受抑，预期未来铝材出口状况恶化，限制沪铝过剩转化。目前铝价重回囤货前，而大量积累库存面临销售困难，或导致现货铝价继续承压。操作上建议空单继续持有并配合正套头寸。

锌

锌现货成交贴水20元/吨左右，较上周进一步收窄，并且低价冶炼厂限制出货，显示现货支撑明显。而锌精矿紧张问题也开始限制华南冶炼厂开工率提高，下半年产量增速将持续放缓，锌现货供应紧张将更为突出。维持中期看涨不变，16500以上布局中期多单不变。