铜价走低，现货成交清淡

一周行情描述：
   本周LME3月期铜继续走低，周一开盘于6015美元，随后连续三个交易日持续在6000-6050美元区间震荡，星期四星期五铜价难抵美元反弹重压，连续下挫，截至目前，伦铜报在5908.5美元，本周
下跌109.5美元，周跌幅达1.82%。沪铜主力1508合约周一开盘44010元，全周震荡下跌，收于42810元，本周下跌1490元，周跌幅达3.36%。上期所库存145383吨，减少7185吨。
    
   
   现货交易描述：
   现货铜：上海有色金属交易中心（原物贸有色现货市场），本周主要成交区间43020-43970元/吨左右，升贴水主要在b20-b90元/吨，由于价格连续走低，本周由上周贴水转为升水，周内升水范
围较为稳定。本周现货市场成交一般，持货商出货一般，下游部分消费企业鲜有采购，成交主要为贸易商搬货，由于价格下滑较快，多数贸易商选择观望。周五成交清淡，午后鲜有成交，持货商出
货不多，下游消费企业鲜有采购，好铜报在b100元/吨，平水铜报在b70元/吨。据上海有色金属交易中心调研结果来看，多数贸易商认为铜价仍有下降空间。
   
   【中心观点】
   本周5月份中国汇丰制造业PMI以及官方制造业PMI相继出炉，汇丰PMI报在49.2，略高于预期0.1，官方PMI报在50.2，略低于预期50.3。总体来看，从制造业PMI数据上我们还难以找到中国经济走
出阴霾的信号，对于制造业重要原料的有色金属价格造成影响相对偏空。本周二，中国人民银行在微博上公布了抵押补充贷款（PSL）的操作细节，显示PSL余额共6459亿元，目前PSL利率为3.1%，本
次利率较去年大幅下降31%。相关机构认为此次PSL操作的宽松效果堪比两次降准。央行的再度“放水”行为再次反映了目前中国宏观环境的不乐观。
   本周美国房产数据强势回升，制造业方面ISM指标表现同样抢眼，市场对美国经济转入强势轨道预期再次增强。多项数据使得近期连续回调的美元指数快速回暖，最高到达97.775，美元指数的回
暖同样令金属价格承压。
   本周现货市场较为清淡，下游消费企业鲜有采购，而铜价下挫迅速，市场观点普遍悲观，多数贸易商不愿接货而选择观望。我们认为，进入6月，铜现货旺季已过，再加之并无显著的利好政策出
台预期，随着美元稳步回升，铜价短期内仍有一定下滑空间。下星期重点关注伦铜能否有效跌破前低5864.5美元支撑位，若不能成功跌破则或将出现较大力度反弹。