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宏源期货:铝锌短期走弱 空间不大

2015-06-01 11:00:45 铝业行情

要点
   1、中国宏观经济运行:中国经济下行压力加大,固定资产投资增速继续回落,基建增速保持平稳,房地产市场出现分化。5月份汇丰PMI数据显示中国经济下行压力略有缓解。
   2、中国宏观经济政策取向:2014年,3月19日国务院指出要稳定经济运行在合理区间范围内。6月16日,央行再次定向降准。央行通过PSL向国开行再贷款1万亿。政府开始大力救市。11月21日,
央行宣布降息。2月4日,央行降准。2月28日,央行再次降息。4月19日,央行大幅降准。4月30日政治局会议定调稳增长。
   3、铝锌运行主要动因与制约:前期铝锌价格出现反弹主要是由供应受限,中国稳增长政策及后期政策力度可能加码的预期引致的。近期铝锌价格冲高回落主要是稳增长预期与美联储加息预期变
动共同导致的。发改委公布2万亿的投资项目,对铝锌价格有所支撑。
   5、铝现货价格:6月1日,现货市场上海主流成交在12970-12980元/吨,贴水120元/吨至贴水110元/吨,无锡主流成交在12950-12970元/吨,杭州主流成交在13000-13010元/吨,完成长单的持货
商增多,市场货源继续减少,持货商挺价情绪持续,下游周末提早入市备货,中间商早盘价格低端接货积极,随着现货走高,接货开始观望,整体成交仍然较好。
   6、锌现货价格:6月1日,0#锌主流成交16590-16630元/吨,对沪期锌1507合约贴水120-80元/吨,对主力月贴水150-110元/吨,1#锌成交于16550-16570元/吨附近。第一时段,沪期锌1507合约
重心快速下探16685元/吨附近较昨日持平,贴水僵持;不过随着第二时段,沪期锌触低返升至16730元/吨附近,贴水略扩至120-100元/吨附近。部分炼厂看涨低价少出,不过受月末因素影响,资金
压力大,市场买兴不足,虽持货商出货积极,但较难出货,整体成交不佳。
   小结
   目前,美联储加息预期的变动已经成为影响有色金属价格最重要的因素。自从耶伦警告美联储可能在2015年加息之后,有色金属价格就开始持续回落,并且中国稳增长政策迟迟没有具体化。这
使得市场的信心依旧不足。短期内,铝锌价格依旧缺乏上行的动能,持续暴跌的概率不大。策略上,可以日内偏空操作,也可以等待这波回调结束后的买入机会。
   (张磊) 

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