各大机构铅评（5月25日）

上海现货铅今报在13590-13710元/吨，与上个交易日跌70，升325-升445元/吨。隔夜伦铅震荡走跌，收报1945美元/吨，跌33美元。成交量减少1018手至4174手，持仓量增加1377手至150134万手，库存减少25吨至161475吨。美国方面，美国通胀指标继续向上修复，耶伦讲话扰动加息节奏预期，美元指数继续回升。欧洲方面，领头羊德国经济保持温和复苏，结合欧洲央行此前透露的加速资产购买的预期，市场情绪保持相对乐观。希腊问题谈判进展依然缓慢，中东地区局势仍存不确定性。部分国家制造业温和扩张，中国方面表现欠佳但市场对政策支持的期待渐浓，基本金属承压。操作建议，中期技术面明显改善，一个重要的筑底过程确认完成，最近的涨幅正在通过修正下跌消化，预计1910/20区间将提供较好支撑，行情波动显示略有‘超卖’现象，未来几日价格或迎来新一轮上涨，当前阻力位始于2000/10区间，可能迎来测试，如该位失守，则价格进一步回调朝向2090/2100区间。交易策略：建立多头，上方目标2160，1900位置以下止损。早盘沪铅整体下行趋势明朗，1507合约短期观望为主，回到13000元/吨再尝试择机做多。现货市场冶炼厂惜售情绪不改，市场现铅货源紧缺，因品牌铅较少。持货商多高价出货，下游采货意愿减弱，成交不佳。

今日铅价再次回落，上海地区品牌铅报价降至13400-13800元/吨之间。我们认为目前大势已明显转弱，后市铅价应还是以回落为主，且不排除还会出现加速下跌；所以建议下游商家还是尽量维持观望即可。