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上海中期：金属早盘研发视点0522

2015-05-22 09:35:44 铝业行情

品种
策略
分析要点
贵金属
空单轻仓持有
昨日贵金属弱势震荡，上方承压5日均线。美国方面，昨日公布的数据大多不及预期，初请失业金人数、成屋销售、费城联储制造业指数都差于预期；5月Markit制造业PMI从4月的54.1降至53.8，创16个月新低，差于预期的54.5。资金面上，SPDR前日再度减仓，为715.26吨，显示该基金并不看好黄金后市，建议贵金属空单轻仓持有。
铜(CU)
空单继续持有
隔夜的美元指数走弱，且美股维持强势，金属市场收窄此前跌幅，当日LME期铜收涨48.50美元至6264.50美元/吨。经过前期的上涨后，市场对高铜价的认可度降低，铜价的上行空间受到供过于求的基本面制约。技术图形显示，铜价形成圆弧顶形态，建议空单继续持有。
螺纹钢(RB)
观望为宜
昨日现货市场建筑钢材价格部分仍继续趋弱，主导品牌申特报价继续下调10元/吨，市场经销商有稳有落，不同品种间表现略有差异，其中华东大厂高位继续回落，沙钢、永钢、中天等已成交在2200-2250元/吨，北方抗震材普遍在2200元/吨下方成交。昨日华东主导钢厂沙钢出台下旬价格政策，对螺纹钢下调30元/吨，盘螺、高线维持不动，且对完成上期计划的螺纹补30元/吨。螺纹钢主力1510合约表现转强，期价回补前日跌幅，上冲2350一线附近压力，整体表现有所维稳，关注反弹动力，观望为宜。
热卷(HC)
观望为宜
近期市场走势明显不如预期，虽然库存处于绝对地位，但是市场价格和成交情况较差。上海市场对于期货盘走势的敏感度明显提高，昨日现货表现维稳。但在基本面向好的情况下，市场仍然难有起色，市场需求跌入低谷，市场信心不足，后期不排除继续甩货套现的情况。热卷主力1510合约表现维稳，期价低位反弹，下方2400一线附近有一定支撑，关注反弹动力，观望为宜。
铝(AL)
暂且观望为宜
LME铝再次下探，盘中试图突破1800美元/吨整数关口，但关口压力表现显著，期价呈现空头排列。国内方面，沪期铝并未跟跌外盘，反正表现较为抗跌，逐渐移仓换月至1508合约，目前期价有止跌企稳迹象，但从持仓量角度分析，投资者对于后市走势存在一定的不确定性，所以做多或做空气氛并不浓厚。现货贴水再有扩大之势，市场货源充裕，价格受到一定的打压，近期以弱势震荡为主，操作上建议暂且观望为宜。
锌(ZN)
空单择机止盈
隔夜LME锌价围绕2200美元/吨关口震荡整理，在更上一个交易日马来西亚柔佛交割仓库的大量交仓使得伦锌现货升贴水受到较大冲击之后，隔夜伦锌库存重拾下降格局，符合我们昨天的预判，而CASH-3M在c-10美元/吨附近有一定企稳迹象。我们认为内外盘比值的修复通过了一种非常激烈的外生因素来进行，这使得贸易流和比值内生的互相纠偏效应未完全释放，因此伦锌可能会再次下探至2200美元/吨下方寻求支撑，从而完成对贸易流的最大程度的纠偏，但下方空间或较为有限，空单考虑止盈。
镍(NI)
空单适度减磅
隔夜LME镍价在13000美元/吨一线初现企稳迹象，市场对于中国镍生铁产量下滑的担忧以及对于中国今年平衡表的重估效应在逐渐转弱，镍价回吐了此前的绝大涨幅，目前的价格区间反应了欧盟反倾销中国不锈钢之后供需应有的价格水平。国内方面，沪镍1507的挤仓预期逐步褪去，与其它合约及市场价格价差收窄，空单适度减磅。
锡(SN)
偏多思路操作
LME锡表现偏强，期价运行于布林通道中轨之上，但期价并未突破横盘震荡平台，关注上行动能的持续性。国内方面，沪期锡维持窄幅震荡，12万整数关口的压制尚未突破，盘内多空博弈加剧，趋势性方向难判。目前锡价缺乏消息面指引，前期金属做多气氛已被趋淡，但锡价表现相对抗跌，料短期内下方空间相对有限，关注整数关口的承压，若有效突破，则可轻仓试多。
铁矿石(I)
观望为宜
国产矿市场处于弱势盘整，随着外矿价格的下调，钢厂整体内矿需求相对谨慎，库存维持在15-20左右的水平，矿山整体出货尚可，贸易商操作有限。进口矿市场价格企稳，部分区域成交价格下行，市场成交较为活跃。铁矿石主力1509合约昨日表现转强，期价反弹至425均线系统压力附近，但上方压力依然较大，关注反弹动力，观望为宜。  

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