招商期货：铜铝锌镍早评0513

招商评论

铜

昨夜受原油走高影响，铜价小幅走高。基本面来看，金川铜冶炼厂检修拉开帷幕，计划检修一个月，昨天现货升水走高也反映了消费者对铜产量减少的预期。但是据了解，前期金川囤积了不少阳极板以备用，对精铜产量的影响没有市场预期那么大。操作上，等待市场修正后的做空机会。观点仅供参考

铝

铝现货成交贴水继续扩大至(贴) 200-(贴) 160元/吨，并且月间基差拉大，显示现货疲势拉低近月价格明显。主要消费地区中间品加工费呈现下滑态势，现货弱势或进一步拖累期铝走弱，操作上建议空单继续持有。

锌

伦锌升水下挫，显示现货供应趋宽松，并且市场解读前期价格上涨为逼仓所致，但中期收缩供应格局不改，沪铝进口下滑或支撑其进一步走强，操作上建议适当反套持有，单边多头思路不变。

镍

昨日金川公司宣布部分镍系统停产保温，进行设备设施一般性维护保养工作一个月，预计影响电解镍产量3000-4000吨；另澳洲Merabela镍业公司接到巴西劳工部发出的停工命令后，已停止其境内Santi Rita镍矿运作。两大利好刺激沪镍伦镍震荡小幅上行，操作上建议少量多单入场，前期反套头寸依然持有，关注沪伦比值和沪镍1507、1509两者价差扩大。