上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0511

铜：上周五，投资者继续消化偏弱的中国进出口数据，美国晚间公布4月份新增非农就业人数反弹，但3月就业岗位增幅下修，美元强势整理，伦铜走势趋于谨慎，成交量下滑，盘间测试6335美元/吨低位，最终收报6391美元/吨。今日伦铜开6410美元/吨。央行10日下午发布公告称，自5月11日起存贷款利率下调25个基点。这是继今年2月28日降息后年内的第二次降息。中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。伦铜开盘急跌，市场对中国央行操作视为“靴子落地”，铜价直至下测6351美元/吨后，跌势有所趋缓，亚洲金融市场交易时段尾盘已返升至6400美元关口下方波动。截止北京时间17:00，伦铜6402美元/吨，美元95.06。今晚公布经济数据有限，伦铜继续围绕6400美元关口做反复测试。
上周五，伦铜波幅加剧并收报阴十字，沪期铜主力合约夜盘开于45860元/吨后，出现探低回升，上方高位46030元/吨，低位45660元/吨，最终收于45910元/吨，上涨20元/吨，涨幅0.04%。仓量方面，主力合约持仓量减少56手，成交量13万手。周末中国央行再度宣布降息，靴子落地后，市场对此反应较为理性，沪期铜日盘开盘后一路承压回落，转涨为跌，高位依然受阻46000元整数关口，低位直至触及45570元/吨后跌势趋缓，午后重心维持在45650元一线，尾盘在股市带动下返升，收复部分跌幅，最终主力合约收报45790元/吨，下跌100元/吨，跌幅0.22%。仓量方面，主力合约成交量增加24164手，持仓量减少5514手，沪期铜增量减仓，收盘后仍承压5日均线，市场投机资金对铜价操作趋于谨慎，多以平仓了结应对，短期波幅加剧，后期走势有反复。
现货市场，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨-升水50元/吨，平水铜成交价格45800元/吨-45820元/吨，升水铜成交价格45820元/吨-45880元/吨。沪期铜高位回落，转涨为跌，隔月合约重归倒挂状态，持货商心态各异，早间维稳上周五水平出货，不过有部分投机商入市吸收贴水平水铜，今日第二交易时段后，市场难觅低价货源，平水铜亦小幅升水出货，与好铜无价差，下游在铜价回落之际入市接货，实际成交略改善。隔月基差变动开始主导市场报价及心态，大贸易商利用贴水或小幅升水状态换货交长单成为市场接货主因。午后沪期铜窄幅运行，市场多维稳午间水平报价，主流平水-升水50元/吨，成交价45780元/吨-45900元/吨，市场活跃度明显下降，供应增多，实际成交减少。
本周经过周一偏弱走势后，市场对周内铜价态度趋于谨慎，根据SMM调研，本周有68%的业内人士对铜价持谨慎态度，认为铜价将维持区间波动，伦铜在6350美元/吨-6430美元/吨之间，沪期铜在45500元/吨-46100元/吨。本周周边市场公布经济数据较为有限，数据面对基本金属走势影响力下降，令基本金属维持区间波动。美元作为前期影响基本金属走势主要因素之一，近期脱离前期低位，出现低位返升，铜价在内的商品市场走势形成压制。国内现铜市场，隔月基差开始在交割前主导现铜市场报价，后期基本维稳平水附近，对铜价支撑有限。所以本周铜价将维持区间波动。
同时，仍有12%的业内人士对铜价持乐观态度，认为伦铜有望反弹至6450美元一线上方，沪期铜上刺46200元一线。美股在近期美国经济数据利好的推动下大幅反弹，从一定程度上带动市场情绪。美国商品期货交易委员会（CFTC）最新公布的报告显示，截至5月5日当周，COMEX期铜总持仓升至166,179手，非商业多头头寸为63,530手，空头头寸为63,982手，净空头锐减至452手。上周五（5月8日），股市2万亿资金解禁，资金供给泛滥之势不改，其中，中长期利率跌幅进一步扩大，一个月及三个月shibor均创下逾两年新低。与季节性因素扰动比较起来，本次货币市场利率的回落是政策意图所引导，因此更具稳定性，未来货币市场利率有望继续保持低位，资金面维持宽松状态，国内股市有望维持反弹，流动资金的宽松带动铜价上行。国家统计局上周五公布数据显示，我国4月进出口双双下滑，出口同比跌6.4%，进口同比跌16.2%，均不及预期。疲弱的贸易数据令实现全年目标任务艰巨，市场宽松预期再起。上周六公布的通胀数据显示，4月CPI环比有所下降同比涨幅略有扩大，通胀企稳回升但不改变宽松政策面，而周日央行适时再度祭出降息，短期来看，降息释放做多情绪。上期所上周公布铜库存延续下降趋势，国内现货市场消费旺季效应逐步显现，基本面改善将对期铜形成支撑。
另外，仍有20%的业内人士认为铜价仍存回落风险，伦铜下滑至6300美元一线，沪期铜下测45000元整数关口。作为伦铜及沪期铜本身来说，逢高技术性抛盘始终伺机而动，加之前期技术面来看，高开之后形成的跳空缺口成为铜价后期走势隐患，反弹之路上亦以平仓了结为主，未见明显的主动性跟进买盘，看多情绪谨慎。所以，本周铜价仍将维持下滑。


铝：隔夜伦铝开1875美元/吨，盘间冲高1908.5美元/吨，但整数关口上方仍未能站稳，尾盘回落，收1888美元/吨。今日伦铝开1885美元/吨，亚洲时段走低1874.5美元/吨后低位震荡，欧美时段初，伦铝发力上行高至1899.5美元/吨，大有再度突破1900美元/吨之势，但晚间数据消息平淡，伦铝有效突破整数关口压力较难。
沪期铝主力1507合约夜盘开13455元/吨后立即快速走低13425元/吨后小幅回升盘整，收13445元/吨。周末中国央行降息消息对金属市场提振及其有限，开盘微幅高开随即下行低至13405元/吨，其后承压日均线下方，盘间几度欲冲破日均线，但都承压回落，收盘走高，至13480元/吨，最后关头翻红，成交量为42292手，持仓量减少1856手至134282手，利好出尽主力继续冲击13500元/吨或缺动力。
沪铝当月底部重心下沉但整体仍在近期震荡区间，上海主流成交在13100-13110元/吨，贴水210元/吨至贴水190元/吨，无锡主流成交在13070-13090元/吨，杭州主流成交在13110-13120元/吨，铝价下跌且现货超大贴水，持货商出货积极性降低，市场低价货源较前期有减，但下游周初接货表现观望，少量中间逢低接货，成交平淡。午后沪铝当月继续盘整，持货商继续出货，报价不变，部分中间商逢低采购，但数量有限。
本周上海有色网（SMM）针对30家电解铝企业及贸易商进行了调研，调研结果显示，有40%的企业认为本周现货将持平在13090-13130元/吨附近；有20%的企业认为本周现货将上涨在13130元/吨上方；有40%的企业认为本周现货将下跌至13090元/吨下方。
认为本周价格将持平的企业给出的原因包括：1.本周数据消息较淡，仅英国央行利率决议和欧洲各国一季度GDP数据，伦铝缺乏消息指引区间震荡为主，运行1860-1900美元/吨。2.沪铝主力上方13500元/吨压力明显，但是目前高位空头暂未集中入市打压，短时间铝价继续区间震荡为主运行13400-13500元/吨。3.虽然供需双方屡有僵持，但现货市场超大贴水货源减少，现货价格底部仍有支撑，本周现货区间震荡在13090-13130元/吨。
认为本周价格将下跌的企业给出的原因包括：1.伦铝高位回落多头离场，美元渐有低位反弹迹象，上周非农录得利好数据，美联储加息或再提上日程，大宗商品承压回落，伦铝低至1860美元/吨下方。2.沪铝主力本身就缺乏上行动力，加上中国央行降息利好出尽，前期观望的空头本周将入市，拖累主力下行跌至13400元/吨。3.现货市场已至传统铝锭消费旺季，但是现货库存不减，新增产能继续增加，持货商逢高出货近期表现积极，本周现货回落至13090元/吨下方。
认为本周价格将上涨的企业给出的原因包括：1.伦铝上行动能未失，且原油维持高位，大宗商品市场氛围仍旧偏暖，伦铝本周有望再度突破1900美元/吨关口压力。2.沪铝主力未跌破近期盘整区间，且上攻13500元/吨关口意愿强烈，均线多头排列格局未变，技术指标MADC利多，本周主力维持强势，上攻至13500元/吨上方。3.现货面临交割，现货贴水将缩窄，且超大贴水也将吸引部分中间商接货，本周现货价格将上涨至13130元/吨上方。


铅：上周五伦铅开于2084美元/吨，盘间重心大幅回落，终收于2048.5美元/吨，跌28.5美元/吨。今日伦铅开于2040美元/吨，亚洲时段走势较为平稳，进入欧洲交易时段，伦铅重心走高，截止16：32分，伦铅报2060美元/吨，涨11.5美元/吨，涨幅0.56%。
隔夜沪期铅主力1507合约开于13520元/吨，短暂冲高至13630元/吨之后单边下行，终收于13460元/吨，跌10元/吨。周末中国央行再度宣布降息，靴子落地后，市场对此反应较为理性，沪期铅主力1507合约开盘后短暂冲高至13565元/吨后承压回落，终收于13495元/吨，涨5元/吨，涨幅0.04%。仓量方面，全日成交缩减2620手至5804手，持仓增294手至15762手。沪期铅主力1507合约现回落至20日均线下方，KDJ、RSI开口向下扩大，但从多空对比来看，多开占比略多，显示多头力量仍较强，预计沪期铅主力1507合约上测20日均线。
今铜冠、成源、南方13740-13750元/吨，对沪期铅主力1507合约升水250元/吨左右，红鹭报对1506合约升水50元/吨在13550元/吨左右。铜冠、南方炼厂少量出货，高升水刺激贸易商套盘货源继续流出；下游周一观望情绪较浓，按需采购，整体成交一般。河南地区炼厂继续惜售，价格在13700-13825元/吨；广东地区13410-13500元/吨。
上周伦铅开始回调，针对周内伦铅是否会继续下跌，SMM对业内30位人士进行了调研。其中有50%的业内人士认为周内会继续回调，伦铅2000-2050美元/吨，现铅13500元/吨附近。首先，从宏观层面，周末的央行降息以及非农数据的公布，之前由预期带来的利好作用已消失殆尽，宏观层面从之前的偏多变成中性，脱离基本面的资产价格的上涨亟待调整。伦铅方面，在伦铅已连续上涨7周，这种涨势无论在多大的历史背景下都鲜有出现，且现铅对期铅已由之前的升水15美元/吨下降为贴水8美元/吨，现货走弱难以支撑价格。技术角度来看，MACD及KDJ都开口向下，且目前已完全承压于20日均线及黄金分割线之下，技术性压力较强。国内现货方面，虽然现货偏紧，但供应方面将逐渐宽松，一方面是前期检修的豫光、金利、南方、成源等冶炼厂都将结束检修，另一方面“三无”的再生铅冶炼企业开的也如火如荼；期铅下跌后保值盘获利流出增多，供应不再显现紧缺格局。需求方面，随着铅蓄电池逐渐进入淡季，供需紧张的关系将逐渐缓解，现铅价格下跌。
20%的业内人士继续看涨，伦铅向上看至2080-2100美元/吨，现铅13700-13900元/吨。首先，从宏观层面来说，目前中国经济刺激政策不断加强，美国和欧洲经济逐渐复苏，全球经济将进入协同上涨的格局；资本方面，央行的三个月内的第二次降息再次增加了市场的流动性，目前实体企业盈利太低，会促进大量资本流入到金融市场，股市、期货受到资本的带动，牛市趋势不可变，目前的回调只是适当地修正调整。国内现货层面，现铅货源依然紧缺，上海升水都已经升至了200-250元/吨，原生铅停产的企业也并未全面复产投产，而再生铅由于环保严格新增也非常有限，供需矛盾缓解有限，继续支持现货价格。
剩余30%的业内人士看震荡。宏观层面，利好出尽后暂无炒作热点，本周国内外处于经济数据真空期，但由于人气氛围仍偏多，空头不敢大量抛空，多空分歧增加，双方僵持；而现货层面，冶炼厂依然保持惜售状态，现货价格即使回调幅度也有限，“转向下跌通道”的说法尚属过早。


锌：上周五伦锌开于2368.5美元/吨，盘间小幅冲高至2390美元/吨后，重心逐步回落，报收于5日均线下方2351美元/吨，跌18美元/吨，跌幅0.76%。今日伦锌开于2355美元/吨，亚洲交易时段因中国加息利好兑现，基本金属普遍冲高回落，伦锌下方探低至2335美元/吨，进入欧盘后逐步收复跌幅并转为上涨，截止16:50，伦锌报2363.5美元/吨，上涨12.5美元/吨，涨幅为0.51%。但伦锌今日已承压5日均线，今晚围绕2350美元将做进一步的测试。
上周五，沪期锌主力1507合约冲高回落，开于17120元/吨，短暂摸高至17190元/吨，在多头平仓盘的拖累下，重心快速回落至10日均线下方，报收于17040元/吨，跌100元/吨，跌幅0.58%。成交量增14350手至76636手，持仓量缩减1104手至153454手。今日沪期锌主力1507合约开于17040元/吨，尽管周末央行再度降息，不过市场此前已经消化预期，今日早盘多头获利继续平仓，走势承压偏弱，下方一度打压至16925元/吨，不过午后沪锌震荡稳固于17000元/吨关口后，在外盘回升的支撑下，沪锌逐步收复跌幅，最终收于17095元/吨，跌幅收窄至45元/吨，跌幅为0.26%。量仓方面，成交量减4856手至160890手，持仓量减3476手至151082手。沪锌回落至10日均线下方及17000元/吨整数关口下方后受到支撑，下方跌幅较为有限，不过短期内技术性调整尚未结束。
今日0#锌主流成交16860-16900元/吨，对沪期锌1507合约贴水150-110元/吨，1#锌16820-16830元/吨附近，货源不多。沪期锌主力探低16925元/吨后，重心小幅回升至万七关口附近。仅部分炼厂看涨惜售少出，多数正常出货，贸易商对后市分歧加大，贸易市场交投活跃，长单交付积极；下游以按需采购为主，部分逢低稍采，整体成交较上周五持平，成交较好。0#双燕、会泽成交16890-16900元/吨附近对1507合约贴水120-110元/吨附近；0#豫光成交16880-16890对1507合约贴水130-120元/吨附近；0#秦锌、麒麟等品牌成交16860-16880元/吨对1507合约贴水150-130元附近，早盘少量成交于16850元/吨附近；0#宝徽、百灵成交16850-16860元/吨对1507合约附近贴水170-160元/吨附近；0#SMC、AZ成交16830-16840元/吨对1507合约贴水150-140元附近；0#印度等品牌成交16810-16820元/吨对1507合约附近贴水170元/吨附近。午后沪期锌主力1507合约跌幅逐步收窄，0#双燕、豫光贴水扩大至140元/吨附近，贸易商出货积极，市场交投较为活跃。
上周伦锌高位震荡，周内曾一度上行至2400美元/吨上方，本周伦锌能否在调整后重拾涨势呢？对此SMM对三十名业内人士进行调研，了解到：
40%看跌，认为周内伦锌将回落至2320美元/吨一线，沪期锌主力1507合约下方测试16800元/吨一线支撑。看跌者主要基于两方面因素，一方面，宏观面上来看，尽管央行年度第二度降息，不过也是基于此前低迷的制造业数据以及通胀数据，可见国内经济仍然下行压力较大，降息为抑制经济下滑，短期内尚难见效，加之前期市场早有宽松预期，基本金属经过一轮炒作后，利好利好兑现出现“见光死”行情。下游消费方面，更不利于锌价上涨，一方面，沪粤津三地库存持续维持在年内高位水平，而作为锌下游消费最大板块的镀锌，近期遭遇了严格的环保检查，镀锌集中地—大邱庄大部分企业正在进行环保改造，预计5月消费将遭受重创，利空锌价。
37%看平，认为周内伦锌将震荡整理于2330-2370美元/吨，沪期锌主力1507合约运行于区间16850-17150元/吨之间。看平者认为从技术面上来看，伦锌目前仍然强势整理于5日与10日均线之间，伺机等待突破，技术面仍然偏多。不过从国内来看，沪锌走势稍弱，多头高位减仓近3万手，而且基本面配合度也欠佳，尽管国内央行再次降息，但是锌锭供需面上仍然矛盾突出，国内锌精矿加工费攀升至5400-5500元/金属吨，锌冶炼厂开工率明显高于去年同期，尽管沪伦比值较低进口锌较少，但是市场锌锭供应维持充裕，现锌贴水持续运行于百元以上，仍然是限制锌价上涨的主要因素。
23%看涨本周锌价，认为伦锌将继续上涨至2380美元/吨附近，沪期锌主力1507合约上方上行至17200元/吨附近。看涨者认为目前宏观面上仍然偏多，欧元区经济数据近期稍好，并未出现进一步恶化之势；与此同时，美元指数走势承压，原油继续保持在60美元附近强势运行。中国方面，年内第二次降息利好制造业，短期内对基本金属也相对利多。现货市场方面，部分持货商锌价下跌相对惜售，表明对后市仍然相对乐观，短期的调整并未迫使其加快出货节奏。


锡：今日伦锡开盘16050美元/吨，亚洲时段依然在16000美元/吨附近保持盘整。进入欧洲时段，短期承压下行，探低15925美元美元指数震荡企稳于95之上，因美国就业市场整体持续好转，令美联储加息预期未进一步延迟。同时中国央行短时间内多次降息降准，令投资者不断平衡中国经济下行忧虑和宽松货币政策有望刺激经济转强的多空影响。伦锡图形看，5日10日均线有黏连迹象，30日均线承压加大，伦锡底部恐将下沉，下方支撑15800美元/吨，短期价格料将维持震荡运行。
?上周五沪期锡走势一度出现松动显示调整迹象，夜盘吸引空头入市，价格承压；今日价格继续上行，部分空头无奈平仓，上午11：00开始多头再次增仓提振价格上行，收报122400元/吨，较前一日交易日上涨1090元/吨。成交量13824手减8246手，持仓7580手增236手。盘面进入盘整期，活跃度较上周下降，目前多头力量依然小占优势，预计本周后市有望上涨，目标126000元/吨。
沪锡市场，今日现货主流成交120000-121000元/吨，少量皇岗成交于119500-119800元/吨。市场未听闻南山、金龙报价，主要以云字头品牌为主。云锡121000-121500元/吨，云亨云山云象120500-121000元/吨，云祥120000-120500元/吨。上午11:00左右上期锡开始向上拉升，最高122440元/吨，午后基本保持平稳，有部分下游入市和贸易商补货，成交一般。
SMM对本周后市调研结果显示，45%市场人士认为周内锡价将继续上涨。这部分人士主要看涨沪期锡走势，认为将再次测试126000元/吨阻力的前期新高。沪期锡1507上周冲高回落，冲高回落刺激国内现货，令现货价格回到12-12.2万。虽然目前回落震荡，但不少市场人士认为本轮“逼仓”行情尚未结束，盘内持仓依然较高，本周多头将继续发力有望继续上行，目标126000元/吨，若突破则有望上行至130000元关口。外盘方面，近期美元震荡整理，提振基本金属展开反弹走势，虽然锡价表现偏弱，但下方支撑较强，上方阻力16400美元/吨。在国内外期货这样的预期之下，加之国内冶炼厂普遍惜售待涨，市场低价货几乎难觅，只要期货出现上涨，现货价格应很快出现跟涨，现货直指 125000元/吨。
35%的市场人士认为锡价将以平稳为主，主要运行区间12-12.2万元/吨。这部分人士认为沪期锡虽然走势偏强，但本周预计将以高位震荡为主，主要运行区间119500-123500元/吨。这波期货上涨炒作主要由两大锡厂停产以及宏观宽松政策的支撑。云锡、华锡虽然停产但依然有库存待销售，因此并未很大影响其销售。国内市场将逐渐结束旺季消费，实际的消费并未给价格带来实际支撑。而市场上吃紧的货源有一部分是由于持货商前期保值盘被套而令现货无法流通所致，因此市场并未显现供应紧缺，故其对现货价格的支撑力度有一定的局限性。外盘方面，近期伦锡虽然逐渐脱离底部，但多头对伦锡的主动性买盘有限，因此盘整震荡期将持续，主要运行区间16000美元附近。
20%的市场人士认为锡价将出现回落。这部分市场人士关注的还是国内锡市场本身的供需，其认为锡价在经历上周的疯狂上涨之后终将理性回归，因市场缺乏来自下游充足的买盘来支撑价格。因此在并不太看好上沪期锡走势之下，这两成的市场人士认为现货锡价将出现松动，主要运行区间118000-120000元/吨。


镍：上周五重要消息频出，周五晚间美国公布了4月新增非农就业人口为22.3万人，小幅不及预期的22.8万人。不过新增就业人口重回20万人上方暗示劳动力市场重回正轨，而失业率走低至5.4%，创7年新低。周日，中国央行再降25个基点，提高存款利率浮动区间上限至1.5倍。今日，沪指反弹，站上4300点，欧元区希腊问题岌岌可危，7.5亿欧元贷款明天到期，违约风险较大，IMF已开始准备应急计划，受此影响恐危及欧元区刚稳定的经济复苏局面。今日，伦镍亚盘开14350美元/吨，开盘后伦镍短暂回调，最低摸至14210美元，但受到5日均线强支撑，此后伦镍开启反弹，由绿翻红，并强势上行，一度突破14500美元关口，最高摸至14520美元，进入欧美时段，因14500美元阻力较大，伦镍开启宽幅震荡，运行于14350-14500美元之间，技术指标MACD继续上行，粘联的KDJ有望打开继续上行，料晚间伦镍延续高位震荡走势。
上周五夜盘沪期镍震荡盘整，主力合约1507夜盘开11810元/吨，主要在5日均线附近震荡，尾盘后小幅拉升，显示多头仍显强势，收盘报于112220元/吨，成交量增加6.1万手至35.6万手，持仓量增加4424手至12.3万手。今日，沪期镍早盘开112440元/吨，虽开盘下挫跌破5日均线，最低摸至111060元/吨，但之后多头发力，沪期镍迅速由绿翻红，并大幅拉升，午后沪期镍处于高位震荡，盘中最高摸至111430元，收盘报于113880元/吨。今日沪期镍成交量减少15万手至72.8万手，持仓量增加9498吨至12.8万吨，持仓量的增加显示多头积极活跃，伦镍将在14500美元关口附近震荡，料晚间沪期镍维持高位运行格局。
沪市现货，SMM 1#电解镍105000-110200元/吨，今日上午，国内外期镍整理，金川出货价格仅略上调500元/吨，出货意向略有转变，金川镍现货成交较无锡主力合约升水小降至4200元/吨，下游仍无接货意愿，较便宜的俄镍成交也不佳，市场观望气氛浓厚，主流成交区间为105600-110100元/吨。下午，期镍重归上行势头，贸易商积极寻求金川出厂新货，俄镍现货贴水拉大至600元/吨，据闻又有部分俄镍进入国内，下游采购仍疲弱，但经过多天消耗，下游库存量逐渐减少，近期将有补货需求，主流成交区间为105600-110200元/吨。今日金川公司上调电解镍（大板）出厂价至110500元/吨，上调幅度500元/吨。
周初，SMM调研30位市场人士，其中14人看涨，13人看平，3人看跌：
47%人士看涨，预计本周运行区间14500-15000美元/吨，上周日，中国央行再次降息，中国宽松货币政策将继续实行，实体经济也会有所受益，镍价较前期仍处于较低水平，金川公司挺价意愿依然较强，下游需求尽管仍受到抑制，但从华南地区镍库存消耗量来看有增加的趋势，5月之后仍是基本金属的消费旺季，需求将会增加。同时因逼仓氛围存在，资金面大量进入镍市，将推动镍价继续上行，料本周伦镍延续上涨，上方看至15000美元。沪期镍1507合约屡创新高，上方无压力，逼仓行情仍将持续，料沪期镍继续上行，运行在114000-117000元之间。
43%人士震荡，预计本周运行区间14200-14500美元/吨，全球经济仍处在复苏阶段，仍存在各种问题，整体需求偏弱，美元企稳走强，国内经济下行压力明显，宽松货币政策再度祭出，完成利多出尽，基本金属重新承压。前期镍价低位时资金已大量进入，但在连续拉涨推高后，风险上升，技术面和基本面出现背离，资金继续进入意愿降低，近期镍价上行乏力也是此原因。料伦镍连续突破性上涨的格局难以持续，运行在14200-14500美元之间。沪期镍1507合约也将高位震荡调整，但仍会较伦镍坚挺，运行在112000-114000元之间。
?10%人士看下跌，预计本周区间14000-14200美元/吨，美非农虽不及预期但重归正常，美元有望重启涨势，中国进出口数据疲弱，央行连续加息，证明中国经济疲弱，仍处于筑底行情，短期需求难以跟进。中国镍矿港口库存量由减少转为增加，菲律宾镍矿出口正常化，大型镍铁厂设备全开，产量将势必增加，供应将不再趋紧，同时，由于沪伦比值向好，进口镍将持续流进，电解镍与镍铁的供应都将显示宽松态势，对镍价难有实质性支持。近期镍价上行明显减缓，表明资金的炒作动能开始减弱，预计伦镍后期势必要经历一次有力的调整，短期下部的支撑位置，看至14000美元关口。沪期镍1507合约，因逼仓因素导致下行空间将有限，预计沪期镍下探至5日均线附近震荡，运行在110000-112000元之间。