上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0508

铜：隔夜，市场氛围仍谨慎，好于市场预期的上周首次申请失业救济数据令美元的低位返升，抑制了商品市场的走势，伦铜欧美时段维持弱势整理，盘间测低位6372美元/吨，最终收报6385美元/吨。今日伦铜开6398美元/吨，上午，中国海关总署发布的数据显示，按人民币计价，中国4月出口同比下滑6.2%，预期为增长0.9%，前值为下滑14.6%；中国4月进口同比下滑16.1%，预期为下滑8.4%，前值为下滑12.3%。中国4月贸易帐为顺差2102.1亿人民币，预期为顺差1738.0亿人民币，前值顺差181.6亿人民币。按人民币计价，今年前四个月，中国出口同比增长1.8%，进口同比下滑17%，贸易顺差9654亿元人民币。中国4月进出口大幅下跌，令季节性反弹的希望破灭，并进一步凸显了市场对这个全球第二大经济体低迷的贸易前景的忧虑。伦铜维持在6380美元/吨-6430美元/吨之间波动。另外，中国海关同时公布4月中国未铸造铜及铜材进口43万吨，环比增加4.9%，同比减少4.44%，1-4月累计进口153万吨，同比下降14.04%。截止北京时间17:00，伦铜6426美元/吨，美元94.64。今晚市场关注美国非农数据，伦铜波动风险较大，等待数据指引。

隔月伦铜走势承压，小幅回落并受制5日均线，沪期铜主力合约夜盘开于45910元/吨，随后随外盘窄幅震荡，整体重心下移至45880元/吨，高位46050元/吨，低位45780元/吨，最终收于45830元/吨，下跌50元/吨，跌幅0.11%。仓量方面，主力合约夜盘持仓量增加2902手，成交量123744手。日内中国公布进出口数据大幅不及预期，令市场操作再度趋于谨慎，沪期铜重心维持在45900元一线，低位亦在夜盘低位附近获得支撑，高位受阻46000元整数关口，最终主力合约收报45970元/吨，上涨90元/吨，涨幅0.2%。仓量方面，主力合约成交量减少52390手，持仓量增加5250手，沪期铜短时在5日均线附近获得支撑，支撑性逐步增强，但尚未看到实质性买盘明显跟进入场，投机资金短线在各品种间活跃，沪期铜等待外盘指引，短期维持高位震荡。

现货市场，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水30元/吨，平水铜成交价格45920元/吨-45600元/吨，升水铜成交价格45950元/吨-46100元/吨。沪期铜平盘整理，波幅有限，市场活跃度明显下降，但隔月价差维持正基差状态，令部分投机商买现抛期，吸收市场贴水现铜，平水铜贴水收窄，与好铜价差收窄，好铜升水抬升受限，中间商整体活跃度略降，下游按需接货，成交不温不火。午后沪期铜窄幅，现铜维持午间报价，主流贴水20元/吨-升水30元/吨，成交价45950-46080元/吨，出货者增多，好铜报价较为疲弱，品种间青睐度较大，成交稀少。上期所公布当周铜库存减少4861吨，部分下游逢低按需接货，但因沪伦比值修复进口铜报关进入国内交割库，入库量加大，库存未现明显下降。

铝：隔夜伦铝开1921美元/吨，盘间延续跌势，并在欧美时段加速下行跌破1900美元/吨关口低至1871.5美元/吨，收1880美元/吨。今日伦铝开1875美元/吨，亚洲时段小幅走高后横盘整理为主，进入欧美时段伦铝快速上行收复10日均线失地，高至1896美元/吨，晚间重点关注美国非农数据，预期较好的非农数据或再给到美元回升动力，伦铝回升之路受阻，上方收复1900美元/吨有难度。

沪期铝主力1507合约夜盘开13470元/吨，盘初短暂高至13520元/吨随即回落盘整，收13455元/吨。今日主力征途仍在夜盘区间内横盘为主，开盘再度小幅震荡走高13490元/吨，午后回落盘整，收13455元/吨，多空双方表现谨慎，成交量为59728手，持仓量减少14244手至136138手。空头仍未有集中入市迹象，多头表现谨慎，主力短期区间震荡，等待进一步消息指引。

沪铝当月横盘整理，现货市场上海主流成交在13140-13160元/吨，贴水210元/吨至贴水190元/吨，无锡主流成交在13110-13140元/吨，杭州主流成交在13170-13180元/吨，对周末消费预期较好，持货商出货积极市场供应继续增加，但是下游接货有品牌选择，货源充足的品牌难成交，其他稍好，在供大于求持续的情况下周末备货特征并不明显。午后沪铝当月小幅走低，未完成出货计划的持货商继续出货，报价在13140-13150元/吨，少有成交。

铅：隔夜伦铅小幅下挫，亚洲时段开于2084美元/吨，终收于2077美元/吨，跌7美元/吨。今日伦铅开于2084美元/吨，亚洲时段一度低至2068.5美元/吨，进入欧洲交易时段，重心重新回升，上方10日均线压力较大，冲高遇阻，截止16:45分，伦铅报2082美元/吨，涨5美元/吨，涨幅0.24%。

沪期铅1507合约昨日夜盘跌180元/吨至13470元/吨。日内中国公布进出口数据大幅不及预期，但市场政策预期较强，沪市金属在昨日下跌后多企稳回升，沪期铅主力1507合约午后重心高至13580元/吨，终收于13560元/吨，跌90元/吨，跌幅0.66%。仓量方面，全日成交减4830手至8424手，持仓增20手至15468手。沪期铅主力1507合约收于20日均线上方，底部支撑性较强，料沪期铅主力1507合约偏强运行。

今日现铅抗跌，成源、铜冠、塑钢双燕13750元/吨，对沪期铅主力1507合约升200-250元/吨，铁皮双燕13700元/吨，红鹭报对1506合约升100-120元/吨。铜冠炼厂少量出货，因升水较大贸易商部分库存流出，货源稍有增加，下游在周末前少量补库，成交情况较昨日有所好转。河南地区依然缺货，品牌铅报价在13800元/吨附近；江西地区采购情况较好，货源紧缺。

锌：隔夜，伦锌开于2361美元/吨后，欧美时段，盘间重心小幅上扬至2370美元/吨，但上方高位压力显著，上行动能减缓，终报收2369美元/吨，涨10.5美元/吨。今日伦锌开于2368.5美元/吨，亚市，4月贸易帐数据不佳，抑制市场人气，盘间重心小幅下探至2355美元/吨，不过进入欧美时段，欧元对美元重上1.12关口，美非农公布之前投资者情绪金属，伦锌收复部分跌势上冲2380美元/吨附近压力，截止至17:10，伦锌报2385.5美元/吨，涨16.5美元/吨，涨幅0.7%。伦锌技术图形表现良好，表现强劲，下一步测试2400美元/吨关口压力。

隔夜，沪期锌主力1507合约多空僵持不下，盘间震荡整理于17155-17215元/吨附近，报收17200元/吨，跌55元/吨，跌幅0.32%。今日沪期锌主力1507合约开于17190元/吨，早盘伦锌震荡走低，拖累沪锌出现一波快速杀跌，盘间多头大幅度减仓，探低至17045元/吨，最终收于17105元/吨，下跌150元/吨，跌幅为0.87%。量仓方面，成交量增8300手至165746手，持仓量减15584手至154558手。沪期锌多头减仓下行，短线跌破5日均线，不过由于外盘仍然较强势，短线沪锌主力继续尝试站上5日均线。

今日0#锌主流成交16940-17010元/吨，对沪期锌1507合约贴水150-110元/吨，1#锌16920-16930元/吨附近。第一时段，沪期锌主力重心快速回落至17100元/吨附近，0#现锌贴水收窄至140-110元/吨，持货商积极出货；不过第二时段，沪期锌主力低位逐步返升至17140元/吨附近，贸易商保值盘被套，挺价少出报价坚挺，成交于150-130元/吨。锌价回落，贴水收窄，刺激持货商出货积极性，市场货源充裕；临近交割，部分中间商伺机逢低收取当月贴水60元/吨货源，活跃度增；下游周末前逢低略有备货需求，带动成交有所改善。午后，沪期锌主力弱势整理于17080元/吨附近，下游周末前补库需求带动成交改善，0#现锌贴水略收窄至130-110元/吨附近。

锡：今日伦锡开盘16100美元/吨，亚洲时段围绕16000美元/吨附近盘整。中国最新贸易数据较预期疲软，对中国政府出台更多刺激措施的预期更加升温，另外市场聚焦于美国即将公布的非农就业报告。近期美元走弱为大宗商品提供支撑，但不少市场人士认为美元疲弱应只是暂时现象，随着无可避免的美联储升息时间点接近，美元将逐步回升走强。伦锡在非农报告公布之前料将保持谨慎，近期保持震荡格局的预期不改，下方支撑15800美元/吨，上方阻力16400美元/吨。

沪期锡1507昨日夜盘在空头增仓以及多头获利平仓的合力之下，价格出现回落，夜盘回落至120820元/吨一线震荡；今日继续在该价位盘整，同时伴随持仓量的下降。收盘报121360元/吨，较前一交易日下跌2500元/吨，成交22070手减29534手，持仓7344手减262手。

受沪期锡回落影响，今日现货价格也出现向下调整。早市报价主流集中在120000-122000元/吨，并有少量119000-119500元/吨的南山以及其他再生锡品牌。11:00左右沪期锡再度站上121500元/吨一线，并显示震荡企稳态势，现货价格跟随出现小幅上调，午后行情基本保持平稳。南山119800.-120000元/吨，云锡120500-122000元/吨，云亨云山121000元/吨。整体来说，现货价格与沪期锡价格有较高相关性，下游入市兴趣依然不高，成交偏淡。

镍：镍经过昨日震荡后并再次成功站上5日均线预示伦镍有望继续上行，今日，伦镍亚盘开14075美元/吨，开盘站于5日均线上方，震荡片刻，上行拉升，尽管盘间一度回落至开盘位置，但强势不改，午后继续拉升，最高摸至14390美元/吨，进入欧洲时段，伦镍有所回落，回调部分涨幅，显示上方压力犹在，技术指标MACD仍有向上发力空间，KDJ各线粘连，使得后期走势更趋向于震荡，多空博弈逐渐激烈，晚间伦镍涨势或收窄，因下部5日均线支撑强，红盘概率大。

隔夜沪期镍进入调整，与伦镍走出背离行情，主力合约1507夜盘开113700元/吨，沪期镍迅速走低，最低摸至110550元/吨，之后始终处于低位震荡，收盘报于 111210元/吨，成交量增加26.6万手至58.4万手，持仓量减少438手至12.3万手，空头突然发力打压沪期镍。今日，沪期镍早盘开111220元/吨，下部触及5日均线，最低摸至110000元，在伦镍带动下，触底返升，逐渐收复跌势，收盘报于112750元/吨。今日沪期镍成交量减少90636手至878416手，但持仓量继续减少5122手至118556手，沪期镍经过短期调整后，逼仓行情仍在，料晚间沪期镍有望跟随伦镍重回上升通道。

沪市现货，SMM 1#电解镍103700-109300元/吨，今日上午，镍价上行，金川镍现货成交较无锡主力合约升水保持5000元/吨，但个别贸易商继续抬高升水至5200-5500元/吨，对于如此高的升水水平，下游更愿采购低价俄镍，成交量也较清淡，主流成交区间为103500-109200元/吨。下午，期镍继续上行，俄镍相应抬价上涨，金川镍持稳，贸易商之间多以俄镍交易为主，下游仍无意愿采购，市场成交较清淡，主流成交区间为104400-109200元/吨。今日金川公司上调电解镍（大板）出厂价至110000元/吨，上调幅度2000元/吨。