上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0506

铜：隔夜，市场人气持续改善，投资者依然对中国政策预期抱有期待，与此同时原油反弹及美元走软，均支持商品市场反弹，伦铜欧美时段强势返升，盘间触及高位6481美元/吨，最终收报6429美元/吨。今日伦铜开6433美元/吨。日内伦铜窄幅整理，维持在6400-6460美元/吨之间运行，未有建树。截止北京时间17:00，伦铜6415美元/吨，美元94.85。今晚美国将公布4月ADP就业人数变化，将成为周五非农数据风向标，伦铜维持高位震荡。

隔夜伦铜震荡上行，沪期铜主力合约夜盘随之高开于45850元/吨，随后一路走高，并触及高位46360元/吨后，尾盘受多头平仓影响出现小幅回落，最终收于46060元/吨，上涨360元/吨，涨幅0.79%。仓量方面，主力合约夜盘成交量已接近20万手，持仓量小幅减少。日盘沪期铜走势与前一交易日趋同，依然出现承压状态，午前多运行于日均线下方，但在午后开始发力返升，跃上46000元整数关口运行，上刺夜盘附近，尾盘复回落，最终主力合约收报46130元/吨，上涨430元/吨，涨幅0.94%。仓量方面，主力合约成交量增加18.1万手持仓量减少18034手，成交总量增加28.8万手，持仓量减少32308手。周边金属全线大涨，尤其沪市锡镍出现涨停，并伴随明显放量增仓，沪期铜成为基本金属中唯一大幅减仓品种，同时出现较长上引线，资金青睐度明显下降，后期依然跟随周边市场被动上涨，主动性缺失，滞涨情况将持续。

现货市场，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨-升水50元/吨，平水铜成交价格45950元/吨-46150元/吨，升水铜成交价格46000元/吨-46200元/吨。沪期铜反弹乏力，加之隔月价差收窄，近午间几无基差，持货商早间依然加速出货，现铜升水持续下滑，低端铜转为贴水报价，但好铜亦挺价意愿有所下降，仅有贵溪品牌略挺价，与其他中档铜拉开价差，部分早间出货的投机商在铜价回调后少量补货，下游逢低按需接货，仍有畏高心态，市场供需双方呈现胶着状态，若后市贴水进一步扩大，中间商参与度有望提高。午后沪期铜低位返升，投机商加速换现，积极调降贴水出货，尾盘现铜已全线贴水报价，主流报贴水100元/吨-升水20元/吨，成交价46150元/吨-46300元/吨，贵溪品牌极端低价报贴水60元/吨，市场短线投机情绪浓郁，下游仍未入市。



铝：隔夜伦铝开1910美元/吨，商品市场多头氛围继续发酵，伦铝强势冲高1976.5美元/吨，为近六个月新高，收1969美元/吨。今日伦铝开1970美元/吨，亚洲时段小幅走低1964美元/吨后震荡回升并再创新高1977美元/吨，但进入欧美时段伦铝大幅回调，截止北京时间17点伦铝1949美元/吨，晚间重点关注欧元区的零售数据、综合PMI服务业、PMI数据以及美国的ADP就业数据，目前基本金属涨势暂歇普遍出现回调，晚间伦铝或高位修正。

沪期铝主力1507合约夜盘开13420元/吨，盘初承压13500元/吨明显，但是伦铝强势不止，继续带动国内期铝上行，主力尾盘表现强劲，冲高13620元/吨，收13585元/吨。今数据消息面较平静，主力开盘试图再度冲高13600元/吨未能站稳，回落其下方高位盘整，午后随着沪期镍、沪期锡涨停，沪铝主力再度试图冲高，短暂至13610元/吨后再度小幅回落盘整，白天继续上涨势头表现谨慎，收13580元/吨，成交量为133430手，持仓量大增17152手至162078手。主力破位，投资者跟多入市明显盘间放量上行，为后期继续上涨蓄积动力，料短期主力继续保持强势。

沪铝当月强势大涨今日高位震荡为主，现货市场上海主流成交在13230-13240元/吨，贴水200元/吨至贴水170元/吨，无锡主流成交在13200-13240元/吨，杭州主流成交在13260-13280元/吨，期铝强劲早盘持货商看涨报价超高，但下游畏高明显接货观望，高价难以成交，持货商逢高出货热情却依然不减，市场货源流出较多，急于逢高出货持货商一路下调价格，现货贴水扩大，买现抛期者在对后市贴水可能继续扩大的情况下接货也较谨慎，整体今日市况依旧供大于求。午后沪铝当月小幅走高，持货商报价较上午普遍抬升10元/吨左右，有少量逢低接货。



铅：隔夜伦铅大幅上涨，亚洲时段开于2116.5美元/吨，欧美时段继续炒作中国政策预期，其次美元的小幅下跌也对金属有所提振，伦铅单边上行最高至2162.5美元/吨，终收于2157美元/吨，涨38美元/吨。今日伦铅开于2159美元/吨，亚洲时段在2140-2160美元/吨震荡，欧洲时段金属出现大幅跳水，截止17：21，伦铅运行于2109美元/吨，跌幅2.23%。今晚伦铅测试5日均线的支撑性。

市场今日延续乐观氛围，国内镍、铁矿石等品种一度涨停，但沪铅目前上涨势头已有所趋缓，维持夜盘涨幅，沪期铅主力1507合约夜盘收于13940元/吨，涨140元/吨；今日早盘开盘后虽一度跌至13840元/吨，但依旧快速拉升在13910-13970元/吨之间震荡，终收于13910元/吨，涨105元/吨。因昨日沪伦比值跌至6.5之下，部分反套盘进入，对国内价格有所支撑，今日又重回6.5之上。

今现货市场报价较少，铜冠14000-14030元/吨，对沪期铅主力1507合约升水80-100元/吨，秦原、汉江报14000元/吨。仅铜冠炼厂少有出货；贸易商因库存较少，采购较积极，价高出货；下游蓄电池企业畏跌情绪较浓，且有于部分蓄电池转向再生铅采购，上海成交较清淡。河南地区成交价对SMM价格升水50元/吨；广东个旧品牌报价在13750-13790元/吨。



锌：隔夜伦锌基本面表现略强，伦锌开于2344美元/吨，欧美时段重心大幅上扬并顺势突破上方整数关口，摸至2403美元/吨高位，报收2397美元/吨，涨49美元/吨，涨幅2.09%。今日伦锌开于2391美元/吨，盘间一度再度攀升至2400美元/吨整数位时遇阻回落，进入欧洲时段加速下调，盘间最低回落至2365美元/吨，截止17:30，伦锌报2370美元/吨，下跌21美元/吨。

隔夜，沪期锌主力开于17195元/吨，在外盘的助力下，多头买盘积极，推升盘间强势走高至17400元/吨附近，报收17405元/吨，涨295元/吨，涨幅1.72%。今日沪期锌主力1509合约开于17395元/吨，日内高位多头获利平仓，沪锌承压早盘回吐部分涨幅，午后锡、镍涨停的带动下，沪锌小幅回升，但幅度较为有限，最终收于17370元/吨，上涨260元/吨，涨幅为1.52%。量仓方面，成交量大幅增加131514手至265506手，持仓量增18324手至180216手。沪锌累计涨幅较大，且外盘有一定的高位修正需求，短线沪锌在目前位置将展开高位震荡走势，不过由于沪锌增仓较多，后期有望继续上行。

今日0#锌主流成交17180-17240元/吨，对沪期锌1507合约贴水150-130元/吨，1#锌成交在17130-17150元/吨附近。第一时段，沪期锌主力震荡整理于17360元/吨附近，0#现锌贴水略扩至150-130元/吨，主流成交于17210-17240元/吨，个别非交割品牌早盘保值贴水250元/吨附近；10点半之后，沪期锌主力重心小幅回落至17330元/吨附近，少有拿货，贴水僵持。锌价高企，炼厂出货积极；贸易商保值盘被套挺价少出，贴水较昨日变化不大；不过日内下游畏高观望，有价无市，中间商盈利空间不大少拿，成交较差。0#双燕成交17200-17240元/吨附近对1507合约贴水130元/吨附近；0#豫光、会泽成交17190-17230对1507合约贴水140-130元/吨附近；0#秦锌、麒麟、久隆等品牌成交17180-17220元/吨对1507合约贴水150-140元附近；0#宝徽成交17160-17170元/吨对1507合约附近贴水190-170元/吨附近；0#纳米等品牌成交17130-17140元/吨对1507合约附近贴水200元/吨附近。下午，沪期锌主力重心小幅上抬20-30元/吨，下游拿货积极性不高拖累成交，0#普通品牌贴水僵持，0#双燕贴水扩大20元/吨附近。



锡：今日伦锡开盘16100美元/吨，亚洲时段小幅上行，最高触及16400美元/吨，但上方压力依然较大。美元指数再现弱势，美国3月份贸易逆差大幅上升43%，创08年10月来最高，显示出强劲的美元汇率给美国经济造成冲击，进而加强市场对美联储推迟升息的预期，短期来看，美元汇率仍在回调之中，仍是基本金属的支持因素。行业消息，印尼4月精锡出口环比下降27%至5071吨，为去年11月以来最低水平。近期印尼方面不断传来主流厂家减停产的消息支撑锡价。

沪期锡1507昨日夜盘在多头力量攻入之后大幅上扬，最高触及122910元/吨；今日延续强势上行势头，临近收盘多头再度发力拉至涨停，最高触及123670元/吨，最终收于123400元/吨较前一日上涨4720元/吨。此轮上涨主要为多头增仓，并伴随逼空行情，盘间多空争夺激烈。今日总成交32668手增19678手，持仓8600手增2208手。

受上期锡上涨提振，今日现货价格大幅跟涨，流通现货较少，主流成交118500-121000元/吨。118500元/吨主要为皇岗及再生锡品牌，其他云字头多数集中在119500-120500元/吨，整体成交十分清淡。午后沪期锡一度涨停，贸易商大多暂停出货，现货交易更显清淡。沪期锡大涨3.98%，冶炼厂大幅上调报价，贸易商则因卖期保值盘被套而令所持现货无法流通，市场货源紧缺，明现货料继续上涨。



镍：今日，伦镍亚盘开14250美元/吨，开盘后一度震荡盘整，最低摸至14155美元，而美元走低利好基本金属，午后伦镍开始迅速拉升，盘中大幅上涨，最高摸至14585美元，较开盘价一度大涨335美元，但一方面近期伦镍上涨过快，另一方面基本面未有明显改善，之后伦镍回落，进入欧美时段，伦镍更是下探至开盘价附近，几乎回吐全部涨幅，技术指标MACD开口向上，KDJ进入超买区后，有敛口趋势，尽管现在伦镍仍处于多头市场，但需警惕伦镍调整修正，新的上行阻力位14500美元附近或需一段震荡整理。

隔夜沪期镍跳空高开，主力合约1507夜盘开110000元/吨，之后毫无纠结的一路走高，最高摸至113320元/吨，尾盘小幅回落，收盘大涨，报112560元/吨，涨幅4.26%，成交量大增11.4万手至38.6万手，持仓量也增加9674手至14.3万手，多头强势。今日沪期镍早盘开112920元/吨，部分多头获利平仓，使得沪期镍进入震荡调整的行情，但因仍处于多头市场，回调有限最低摸至111350元/吨，之后再度被拉起，基本在112000元附近震荡，午间伦镍开启一波凌厉升势，午后沪期镍开盘直接被拉至涨停，收盘报于113380元/吨。今日沪期镍再度涨停，是上期所镍合约开市以来第二个涨停，具第一次涨停仅仅相隔两日，多头连续强势上行，使得慢牛行情演变为快牛行情，但暴涨的镍价并未来源于基本面的改善，伦镍冲高后回落也预示上方风险加大，晚间关注投机资金的动向。

沪市现货，SMM 1#电解镍103300-107100元/吨，今日上午，期镍仍处于强势震荡，镍价上行，金川公司上调出厂价格，市场上金川现货难寻，金川镍现货成交较无锡主力合约升水继续拉升至3500元/吨，而因镍价大幅上涨，下游有所恐慌，几无采购，货源基本在贸易商手上流转，成交量清淡，主流成交区间为103700-107900元/吨。下午，镍价报价继续上涨，市场分歧加大，金川现货的趋紧使得部分持货贸易商出现惜售心态，贸易商之间交易主动性减弱，而下游更是不愿接货，成交清淡，主流成交区间为104000-108500元/吨。今日金川公司上调电解镍（大板）出厂价至108000元/吨，上调幅度2500元/吨。