上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0505

铜：隔夜LME休市。因昨日中国经济数据相对偏弱，令伦铜今日小幅低开于6392美元/吨。日内铜价向上走势动能明显不足，加之亚洲股市多大幅回调，尤其中国股市大跌超4%，令伦铜走势受制，开盘后整理重心下沉至6360美元一线，日内多承压日均线运行，低位6350美元/吨。不过，在进入欧洲金融市场交易时段后，铜价开始企稳返升，并在美国金融市场交易时段开始后加速上行，突破6400美元关口，摸高6422美元。截至北京时间17:30，伦铜6413美元/吨，美元95.75。今晚美国将公布5月IBD/TIPP经济乐观指数，伦铜高位延续升势有阻力。

隔夜LME休市，尽管缺乏外盘指引，沪期铜夜盘波幅依然较大，尤其盘初时段更为明显，主力合约在开于45830元/吨后，快速拉高触及45930元/吨，但随即受阻回落，测低位45650元/吨后多维持横盘整理状态，重心维持在45780元一线，最终收于45730元/吨，上涨260元/吨，涨幅0.57%。日盘，随着国内外铜市均开始交易，假期后内外盘首次磨合，沪期铜盘间以修正比值需求为主，而随着主力大量平仓盘流出，沪期铜开始逐步承压，加之外盘与国内股市亦回落，沪期铜回吐大半夜盘涨幅，触及低位45550元/吨，最终主力合约收报45730元/吨，上涨260元/吨，涨幅0.57%。仓量方面，主力合约成交量减少33940手，持仓量减少17356手，沪期铜连续大幅减仓，市场对铜价反弹可持续性信心明显不足。一方面，跳空缺口正给到市场心理压力以及威慑力，加之基本面难以支持投机资金高位追涨，投资者不敢过分看多铜价做跟进买盘，另一方面，由于周边市场氛围乐观态势不改，政策预期与需求旺季支撑性仍强，抛盘又屡屡谨慎行事。短期内铜价波幅加剧，风险增加，但同样日内短线可操作性增强。

现货市场，今日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水90元/吨，平水铜成交价格45750元/吨-45920元/吨，升水铜成交价格45800元/吨-45980元/吨。沪期铜高位回落,走势略承压,持货商纷纷逢高急于换现，积极主动调降现铜升水出货，现铜供应压力明显增强，品牌多样，近午间平水铜已出现平水报价，湿法铜品牌普遍贴水出货，少量中间商买现抛期，下游依然维持畏高心态，少有入市，成交未见改善。午后沪期铜窄幅整理，现铜升水进一步下滑，尤其平水铜主动调降价格，极端低价已现贴水，与好铜开始拉开价差，主流报贴水10元/吨-升水70元/吨，成交价45740元/吨-45870元/吨，依然表现供大于求。

铝：隔夜LME休市。今日恢复开盘伦铝消化前日中国疲弱的PMI数据，伦铝开盘1910美元/吨后快速走低至1900美元/吨附近窄幅盘整，进入欧美时段初伦铝波幅加剧，期间短暂快速冲高1913美元/吨，冲关未果仍有回落，美元渐有低位反弹迹象加上伦铝大涨之后的技术性修正和抛压压力，晚间伦铝下测1900美元/吨和5日均线支撑。

沪期铝主力1507合约夜盘开13440元/吨，盘初迅速走低13390元/吨后小幅回升至13400元/吨上方窄幅盘整，收13420元/吨。今日伦铝恢复开盘，消化前期市场消息高位回落，加上沪市金属普遍回调，市场氛围偏弱，沪铝主力多头离场增加，早盘重心单边下滑至13350元/吨低位，直至午后止跌横盘整理，收13370元/吨，成交量为35878手，持仓量减少2426手至144926手。预计沪铝测试底部5日均线支撑。

沪铝当月开盘后重心不断走低至5日均线下方，现货市场上海主流成交在13130-13150元/吨，贴水160元/吨至贴水150元/吨，无锡主流成交在13110-13130元/吨，杭州主流成交在13150-13170元/吨，期铝日内不断走低，现货跟跌较慢，日内基差小幅缩窄，午盘保值盘出货增多，且下游接货状况今日也几无改善，让原本供应压力较大的市场供大于求更加明显，成交价格日内走低。午后沪铝当月横盘整理，急于出货的持货商继续压低价格出货，在13120-13130元/吨，少量中间商逢低接货。

铅：隔夜LME市场休市。今日伦铅开于2116.5美元/吨，亚洲交易时段重心小幅回落，探低2102美元/吨，进入欧洲时段，伦铅再度展开拉涨态势，截止17:00分，伦铅报2122美元/吨，涨3美元/吨，涨幅0.14%。

隔夜沪期铅主力1506合约开于13860元/吨，开盘短暂冲高14025元/吨后，被直压探低13510元/吨，终收13850元/吨，涨5元/吨。今日市场消息面较为淡静，沪期铅主力1506合约窄幅整理于13780-13850元/吨，终收于13800元/吨，跌45元/吨，跌幅0.33%。量仓方面，全日成交4712手，持仓减262手至12918手。沪期铅主力1506合约底部暂获5日均线支撑，从多空对比来看，多平占比较大，显示多头信心有所回落，料沪期铅主力1506合约继续测试5日均线支撑。

今铅价较昨日变化不大，部分品牌略有松动，成源、南方13950-13980元/吨，铜冠13940-13950元/吨，铁皮双燕有报13930元/吨，秦原等旧货报价1506升水20元/吨，红鹭铅旧货1506贴水40元/吨。期铅略微回落，周边金属也高位略回落，市场观望情绪进一步加重，下游等待回调，少采，采购基本为刚需，成交仍旧清淡。河南货不多，金利复产推迟，豫光并未全面复产，炼厂报价仍坚挺。广东个旧13640-13700元/吨附近，报价乱，少成交，仓单对1506合约贴水110元/吨附近。

锌：昨日LME休市。今日伦锌开于2344美元/吨，亚洲交易时段，由于隔夜中国数据表现不佳，拖累市场情绪，基本金属多走弱，伦锌前期累积涨幅较大，盘间跌幅一度扩大至1%，探低2323美元/吨，进入欧盘后伦锌止跌企稳回升，并且收复早间跌势，截止17:00，伦锌报2349.5美元/吨，上涨1.5美元/吨，涨幅为0.06%。

昨日，沪期锌跟涨乏力，夜盘开于17210元/吨后，重心快速下探至17115元/吨低点，震荡整理于17160元/吨附近，报收17170元/吨，跌10元/吨，跌幅0.06%。今日沪期锌主力1507合约开于17155元/吨，日内获利了结盘流出较多，走势偏弱承压，盘中一度探低至17015元/吨，午后重心小幅回升，但力度较为有限，最终收于17070元/吨，下跌110元/吨，跌幅为0.64%。量仓方面，日盘成交量较昨日减少23404手至146900手，持仓量减808手至161892手。沪期锌主力高位整理修正，多头有所减仓，但下方暂未跌破5日均线，预计短线沪锌主力继续维持高位震荡走势。

今日0#锌主流成交16960-17010元/吨，对沪期锌1507合约贴水140-100元/吨，1#锌成交在16900-16930元/吨附近。沪期锌主力1507合约开盘后重心一路下滑，0#普通品牌贴水较昨日收窄20元/吨，较0#双燕价差略收窄；尾盘一度探低至17020元/吨，0#现锌贴水曾收窄至百元附近。早盘炼厂出货相对积极，期锌回落贴水收窄刺激部分持货商出货积极性，货源较充裕；盘间波动较大，贸易市场交投略活跃，不过锌价回落并未促下游拿货积极性，多数以按需采购为主，成交较昨日并无明显改善。0#双燕成交16990-17010元/吨附近对1507合约贴水120-100元/吨附近；0#豫光、会泽成交16970-16990对1507合约贴水140-120元/吨附近；0#秦锌、麒麟、久隆等品牌成交16960-16980元/吨对1507合约贴水140-130元附近，少量听闻贴水150元/吨附近；0#宝徽、铜冠、SMC成交16960-16970元/吨对1507合约附近贴水150元/吨附近.0#纳米等品牌成交16920-16930元/吨对1507合约附近贴水200元/吨附近。午后，沪期锌主力整理于17070元/吨附近，0#现锌贴水收窄至120-100元/吨，少有补货。

锡：今日伦锡开盘16000美元/吨，亚洲时段及欧洲盘初围绕16000美元一线窄幅盘整，交投清淡。进入欧洲时段，伦锡随着其他基本金属一起拉高，伦锡摸高16200美元。隔夜美国3月工厂订单环比增2.1%，这是连降7个月后第一次出现反弹，显示美国经济有望摆脱年初疲软之势。周五美国就业数据仍是市场关注焦点。近期伦锡上方阻力16300美元/度，波动受到均线的束缚，运行区间趋窄。

沪期锡1507昨日夜盘开盘后小幅上涨至119780元/吨，但快速回落至119100元/吨，之后震荡下挫至118640元/吨一线，夜盘空头增仓压力加大。今日上午开盘后走势平稳，11:15左右遭遇一波多头平仓价格跳水至118000元/吨，之后震荡回升至118640元/吨一线同时伴随持仓小幅下降，显示为空头平仓。盘面主要特征为上行动能不足，整体高位震荡。今天收报118680元/吨，较前一日下跌120元/吨。成交12990手增4166手，持仓6392手增320手。晚间沪期锡预计保持高位震荡走势，主要运行区间117500-120000元/吨。

沪锡市场，今日现货价格继续小幅上行，主流成交116000-117500元/吨，有部分皇岗报价115500元/吨。云锡117500元/吨，云象、云祥116500-117000元/吨，南山115800-116500元/吨。因套期保值的需求，加之货源有限，现货价格继续保持坚挺。不过11:15左右沪锡1507出现跳水，部分贸易商反映现货询盘快速降温。价格连续上涨，下游再陷观望情绪，入市不多，整体成交一般。

镍：今日伦镍亚盘开13850美元/吨，开盘小幅盘整后，出现一波跳水，下方触及5日均线，最低摸至13680美元/吨，之后一度低位震荡，但明显下方支撑较强，午后伦镍逐渐拉升，进入欧美时段伦镍跟随基本金属大幅攀升，迅速突破14000美元/吨，最高摸至14135美元/吨，技术指标MACD开口向上，KDJ进入强势区，但J线突破100进入超买阶段，料晚间伦镍将维持上涨行情，伦镍已跳涨至60日均线上方，涨势可期。

隔夜沪期镍冲高回落，主力合约1507夜盘开107850元/吨，上冲最高摸至109230元/吨，之后虽一度高位盘整，但110000元上方压力较大，沪期镍选择回调整固，涨幅收窄，收盘报108060元/吨，小涨0.45%，成交量较日盘减少32654手至246190手，持仓量增加5558手至134260手。今日沪期镍早盘开107800元/吨，开盘后冲高回落，之后震荡走低，午盘收盘前出现一波跳水行情，一度触及5日均线，最低摸至106160元/吨，午盘后沪期镍触底反弹，收复跌势，震荡走高，收盘报于107960元/吨，成交量增加25886手至272076，持仓量小幅减少634手至133626手。欧美时段，伦镍突破14000美元关口，料夜盘沪期镍将录得大涨。

沪市现货，SMM 1#电解镍101400-104900元/吨，今日上午，金川公司再度大幅上调出厂价格，金川现货趋紧，俄镍货源充足，但镍价走高后，下游采购意愿减少，同时手上仍有前期一定量低价货源，普遍观望为主，成交一般，主流成交区间为102000-104600元/吨。下午因期镍回调，镍价基本在低位徘徊，但金川镍现货趋紧，金川镍升水继续扩大至3000元/吨， 下游采购冷清，成交量减弱，主流成交区间为101500-104500元/吨。今日金川公司上调电解镍（大板）出厂价至105500元/吨，上调幅度2000元/吨。