招商期货：铜铝锌镍早评0429

招商评论

铜

前期部分冶炼厂检修结束，且地方政府财政压力较大也让企业背负社会责任难以自主减产，综合来看，精铜供应量稳定增长是确定的。调研显示，虽然下游消费四月环比出现较大好转，但基本对日后订单持悲观态度，因此中长期铜价不乐观。操作上，空单以前期高点为止损价暂避锋芒，否则持有。观点仅供参考。

铝

期铝反弹，但现货成交贴水继续扩大，同时部分主要消费地区铝锭销售依然增幅有限，相反部分持货商出货意愿较强，或导致铝价反弹受限，操作上建议铝反弹沽空持续。

锌

短期期锌大幅上涨，但主要消费地区受环保加剧导致下游开工不足，成交贴水状况维持或限制锌价进一步反弹空间，但中长期供应收缩及消费旺季好转，锌去库存持续或导致锌价反弹持续。操作上来看锌价回落继续加仓。操作上建议老多单。