上海现货（铜铝铅锌锡镍）交易日评0421

铜：隔夜，市场消息面较为有限，中国房价下跌的报道盖过了降准的影响，伦铜欧美时段加速回落，跌至6000美元关口下方，低位5972美元/吨，收报5992美元/吨。今日伦铜开5980美元/吨。日内市场消息面及数据面有限，伦铜维持窄幅波动，区间在10日及30日线之间，高位受阻6011美元/吨，下方在30日线处暂短获得支撑。不过，进入欧洲金融市场交易时段后，伦铜出现一波快速探低回升，呈现V型走势，低位触及5950美元/吨。截止北京时间16:45，伦铜5984美元/吨，美元98.29。今晚将公布德国4月ZEW经济景气指数以及欧元区4月ZEW经济景气指数，伦铜反复测试6000美元整数关口。

隔夜，伦铜延续跌势，拖累沪期铜主力合约夜盘跳空低开于43380元/吨，开盘后沪期铜基本维持区间震荡，低位43170元/吨，高位43450元/吨，主要波动区间仅在300元/吨之间，最终收于43360元/吨，下跌440元/吨，跌幅1%。仓量方面，主力合约持仓量减少2020手至323626手，成交量14.5万手。日盘沪期铜依附在日均线上方窄幅波动，重心维持在43450元一线附近，高位触及43500元/吨，最终沪期铜走势未有建树，尾盘略回落，收报43370元/吨，下跌430元/吨，跌幅0.98%，呈现阴十字星。仓量方面，主力合约成交量增加3094手，持仓量减少18430手，1507合约成交量增加7468手，持仓量增加8210手，主力合约继续后移。沪期铜受制均线间运行，周内连续巨幅波动令铜价已现数个跳空缺口，成为后期走势隐患，技术性指标开口有所收敛，短期连续上行动能缺失，依旧深陷区间震荡。

现货市场，今日上海电解铜现货对当月合约报升水90元/吨-升水150元/吨，平水铜成交价格43600元/吨-43660元/吨，升水铜成交价格43620元/吨-43700元/吨。沪期铜小幅回落，持货商继续推升现铜升水出货，市场流通以好铜居多，平水铜与好铜无价差，另外票据因素已开始影响市场，当月票据与下月票据价差在10-20元/吨，早间成交一度低迷，近午间部分大型贸易商入市吸收好铜，市场活跃度随之改善，整体现铜升水抬升速度稳中有升，下游逢低略有接货，成交较昨日有所改善。午后沪期铜略回落，市场平水铜货源进一步减少，主流报升水120元/吨-升水160元/吨，成交价小跌至43550元/吨-43600元/吨，少有实际成交，成交趋于淡静。

铝：隔夜伦铝高开1826美元/吨，盘间试图冲高1838美元/吨，但受美元走强加上基本金属全线下行拖累影响，伦铝重心下沉低至1808美元/吨，收1814.5美元/吨。今日伦铝开1814美元/吨，亚洲时段伦铝在1814-1820元/吨窄幅震荡，但在进入欧美时段以后，美元指数再度强势上涨，伦铝快速下滑至1800元/吨整数关口附近，低位触及1797元/吨，晚间消息面清淡，料伦铝在1800元/吨一线附近区间盘整

沪期铝主力1506合约夜盘开13100元/吨，盘间区间震荡为主，低点至13065元/吨，收13075元/吨。今日主力在5日均线下方区间震荡，振幅仅在30元/吨，最终主力收报13095元/吨，下跌30元/吨，成交量14598手，持仓量减少2386手至112870手。沪期铝主力合约多头平仓及空头移仓换月增加，多空双方在13100元/吨附近博弈加剧，下方万三支撑较强，上方多条均线压力较大，料短期内主力继续在13000-13100元/吨区间震荡。

沪铝当月重心继续小幅下行，现货市场上海主流成交在12970-12980元/吨，贴水120元/吨至贴水110元/吨，无锡主流成交在12960-12970元/吨，杭州主流成交在13000-13010元/吨，消费疲弱期铝回调，现货再度下破万三关口，持货商报价被迫下调成交贴水开始有扩大迹象，下游观望不止，刚需采购也压价较多，持货商大幅贴水出货意愿不高，成交依旧清淡。午后，沪铝当月继续在13100元/吨下方震荡，持货商出货较少，报价涨至均价附近，成交清淡。

铅：昨日因中央行降准利多出尽，基本金属承压，伦铅高开低走，终收于2020美元/吨，跌14美元/吨。今日宏观面缺乏指引，基本金属亚洲时段普遍震荡盘整，伦铅开于2019美元/吨，盘整于2015-2025美元/吨，欧洲时段开盘后继续下挫，截止16：35，运行于2011美元/吨。价格落于5日均线之下，短期技术指标出现回调指示。

近期市场利多出尽，金属市场略显疲软，沪期铅夜盘冲高至13645元/吨后回落，尾盘在13450-13470元/吨一线找到平衡，终收于13475元/吨，得80元/吨。今开盘后，市场稍有回升，沪铅运行重心缓慢回升至13500元/吨一线，尾盘风险规避平仓盘增多，终收于13475元/吨，跌80元/吨。全日成交9088手，持仓量减少886手至15672手。因现货市场货源较紧缺以及近日电动车电池涨价等利好消息支撑，市场对沪铅观望情绪较浓，沪伦比值小幅回升至6.7.

今虽然期铅下跌，但现货价格较坚挺，成源、南方、铜冠13600-13630元/吨，对沪期铅主力1506合约升90-110元/吨，恒邦13590-13600元/吨。市场货源本周虽然略有增多，但仍偏紧支持高升水；期盘下跌，下游对高价担忧，采购并不积极。河南、湖南、江西炼厂集中地货源较紧缺，炼厂报价高；广东地区13320-13450元/吨，低价个旧货源成交尚可，仓单有价无市。

锌：昨日，央行降准消息并未提振人气，反之对中国经济下行的担忧增加，利多出尽，伦锌开于2227.5美元/吨，盘间一路单边走低，并收于5日及10日均线下方2189.5美元/吨，跌27.5美元/吨，跌幅1.24%。今日伦锌低开于2181美元/吨，美元指数日内大幅走高，伦锌延续昨日弱势表现，盘间探低至2174美元/吨，截止16:30，伦锌报2182美元/吨，下跌7.5美元/吨，跌幅为0.34%。

隔夜沪期锌主力1506合约开于16420元/吨，近期移仓换月明显，平仓盘流出，沪期锌短暂摸高至16530元/吨，再度回落至开盘价附近震荡盘整，报收于16435元/吨，跌130元/吨，跌幅0.78%。今日沪期锌主力1506合约开于16425元/吨，日内多头进一步平仓离场，受此影响盘间一度走低至16350元/吨，随后止跌有所回升，收复部分跌幅，最终收于16420元/吨，下跌145元/吨，跌幅为0.88%。量仓方面，成交量减8310手至92344手，持仓量减11782手至93174手，一方面主力逐步移仓07合约，另一方面则是由于多头及空头的大量平仓所致。沪期锌主力冲高回落，短线于10日均线处暂获支撑，不过由于美元指数再度走强，基本金属压力显著，加之国内多头离场，走势转弱，预计短期内沪期锌主力继续回调为主。

今日0#锌主流成交16300-16350元/吨，对沪期锌1506合约贴水100-50元/吨，1#锌成交在16230-16260元/吨附近。沪期锌主力开盘后快速探低至16350元/吨后，重心小幅上抬至16410元/吨附近。锌价下挫，炼厂惜售情绪稍显；不过持货商套利盘流出积极，市场货源仍充裕，中间商拿货积极性略降，部分逢低稍采；日内下游畏跌观望，拿货情绪略减，拖累市场成交略逊不及昨日。0#双燕成交16330-16350元/吨附近对1506合约贴水60-50元/吨附近；0#豫光成交16320-16340元/吨对1506合约贴水70元附近；0#麒麟成交16310-16320对1506合约贴水80-70元附近；0#秦锌、飞龙成交16300-16320元/吨对1506合约贴水100-70元/吨附近；0#SMC成交16280-16320元/吨对1506合约贴水100元/吨附近；0#印度成交16220-16260元/吨对1506合约附近贴水160元/吨附近。午后，沪期锌主力1506合约震荡盘整，0#现锌贴水僵持，出货及接货积极性均有下降。

锡：今日伦锡开盘14920美元/吨，亚洲尾盘小幅上扬，触及高位15100美元/吨，但依然承压于5日均线下方，整体走势平稳。央行降准的积极影响被房地产行业忧虑抵消，国土部最新统计数据显示一季度房地产用地下降近四成，表明下半年建筑业将放缓，这将拖累金属需求。对锡而言，最直接的将影响浮法玻璃行业，进而拖累到玻璃行业对锡的需求。伦锡短期内预计平稳震荡为主。

今日沪期锡走势弱势窄幅盘整，日盘开盘于111840元/吨，高位触及111880元/吨，最低111100元/吨，收盘111550元/吨，上涨110元/吨。成交3434手减7084手，持仓2964手增308手，主要为前期获利平仓以及部分多头逢低买入，盘间波幅有限。预计沪期锡将在目前区间调整。

隔夜外盘收跌对现货市场人气构成打压，加之主流锡厂下调报价，今日沪锡市场现货价格继续下挫，主流成交109500-111500元/吨。早市南山、小山一度售价在110000元/吨，但很快受累于疲弱的成交而下调至109500元/吨。午后现货价格整体平稳，成交较清淡。今日云锡111000-111500元/吨，云亨、天梯111000元/吨，云山、云象110500-111000元/吨，南山、小山109500元/吨。

镍：今日，消息面比较清淡，而由于中国房产企业债券或面临违约，市场新风险上升。伦镍亚盘开12815美元/吨，仍站于5日均线上方，之后伦镍开启震荡行情，运行于12720-12820美元之间，多空博弈激烈，午后伦镍震荡走低，进入欧洲时段，伦镍回落测试10日均线，低位触及12640美元/吨，短期依旧维持弱势走向。伦镍技术指标MACD处于弱势区，继续上行难度较大，KDJ有所钝化，恐有敛口趋势，料伦镍均线间争夺激烈，今日收跌概率大。

隔夜沪期镍冲高回落，主力合约1507夜盘开95330元/吨，触及10日均线后获支撑返升，单边上行，由绿翻红，收盘报于96330元/吨，持仓量小增716手至117126手，多头仍谨慎介入。今日，沪期镍继续宽幅震荡，沪期镍早盘开96290元/吨，多空博弈明显，沪期镍宽幅震荡，最高摸至96800元/吨，为近期高位，但随着多头平仓获利了结，沪期镍持仓量继续大降，较夜盘减少5858手至110552手。镍市多空博弈仍在继续，涨跌转换快，但主要维持于95300-96300元区间运行。

沪市现货，SMM 1#电解镍93100-95200元/吨，今日镍价平盘整理，市场情绪分化，市场货源逐渐消耗，金川现货较无锡盘维持在1100-1200元/吨之间，贸易商、下游均表现谨慎，成交偏弱，主流成交区间为93400-95000元/吨。下午，镍价较平稳，升水暂现企稳，金川公司出货意愿增加，但市场较谨慎，成交一般，主流成交区间为93300-95100元/吨。今日金川公司上调电解镍（大板）出厂价至95000元/吨，上调幅度700元/吨。