招商期货：铜铝锌镍早评0415

招商评论

铜

受制于今天中国经济数据的影响，铜昨天呈现先抑后扬走势。空头预测经济数据的疲软，增仓打压；但夜间又担心国内刺激措施的出台，空头投机盘小幅撤退，铜小幅走高。关注今天公布一季度经济数据。操作上，不追空，反弹建立空单。

铝

中国铝材出口环比提前超预期下滑，中国过剩转移再度受阻，导致沪铝进一步重心下移，但伦铝远期供应压力相对下滑，伦铝大幅上涨。跟我们此前正套逻辑相一致，操作上正套继续持有到7.2附近，单边操作沪铝逢高沽空思路不变。

锌

冶炼厂利润进一步改善，但对经济增长信心仍未恢复导致短期保值盘跟进，沪锌小幅下滑。但整体来看中长期上涨预期依然难改变，所以逢低加多思路不变。

铅

短期上涨或渐结束，操作上重回基本面平淡不变。随交割日临近，逼仓风险也再度下滑或导致铅价重回弱势。操作上建议正套适当持有。

镍

矿价下滑预期导致镍价继续弱势，但整体来看继续下探空间或有限，随消费旺季复苏镍消费环比增长格局维持利多镍价。操作上仍建议观望待低位买入。