瑞达期货：金属交易提示0415

1 贵金属
外盘方面：隔夜伦敦金震荡走低，收跌0.51%，报收1192.85美金/盎司；隔夜伦敦银震荡走跌，跌幅0.66%，报收16.179美金/盎司。
消息方面：1、美国3月PPI同比-0.8%，预期-0.9%，前值-0.6%；美国3月核心PPI同比0.9%，预期0.9%，前值1.0%。2、美国3月零售销售环比 0.9%，预期 1.0%；核心零售销售环比 0.4%，预期 0.6%。3、IMF下调美国2015年经济增长预估至3.1%，此前为3.6%；上调日本2015年经济增长预估至1%，此前为0.6%；上调欧元区2015年经济增长预估至1.5%，此前为1.2%。
现货市场：4月14日，上海现货9999金报收240.3元/克，跌0.92元；上海现货9999银报3475-3485元/千克，跌20元/千克。
仓单库存：4月14日，黄金交易所仓单报2973千克，增0千克；白银交易所仓单报346699公斤，日增2181公斤。
ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至4月14黄金ETF持仓量为736.08吨，日增1.79吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10105.52吨，日增20.82吨。
行情总结：隔夜美国零售数据不及预期，IMF下调经济增长预期，导致美指重挫，提振贵金属。不过因此对美国经济悲观并不可取，零售数据仍为去年4月以来新高，佐证了第一季度经济疲弱只是短期性因素的观点，料美联储仍将维持在今年稍后时候加息的方向不变。。操作上建议沪金1506合约240.5元/克抛空，止损242元/克；沪银1506合约3520元/千克抛空，止损3550元/千克。


2铜
外盘走势:隔夜伦铜振荡反弹，其中3个月伦铜仅收跌0.65%至5945美元，较日内低点5900美元回升0.76%，今早伦铜开盘运行于5948美元附近，目前伦铜仍跌破4月初来的振荡整理平台，日内继续关注5900美元的支撑。持仓方面，4月13日伦铜小幅减仓903至38.1万手，仍接近于记录高点，显示多空分歧仍较大。
消息方面：据悉，赞比亚已经将露天及地下矿山矿区使用费定位9%,整体低于今年1月初赞比亚预定的20%和8%。
现货方面：据SMM称，14日上海电解铜现货对当月合约报升水20-升水70元/吨，平水铜成交价43480-43540元/吨。早市持货商仍较坚挺，但随着隔月基差倒挂，现铜升水快速收窄，直至午间，隔月基差倒挂现象有所收敛，吸引部分投机商入市收货，现铜低价货源随之缩减，下游按需为主。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水10美元，较前日略缩1.25美元/吨。
库存方面：截止4月14日，LME伦铜库存较13日增加3700吨至337500吨，该库存水平接近于年内3月26日创下的高点；截止4月10日，上期所沪铜库存报240775吨，较上周减少5881吨，为三周来首次减少，但仍接近于2002年5月16日来的高点（242896吨）。
观点总结：隔夜沪铜探底回升至42960元，主要受美元走软提振，但今日市场聚焦中国一季度GDP等数据，日内仍需警惕偏空数据，尤其是当GDP数据差于预期后对基本金属的打压，操作上需谨慎，建议沪铜1506合约背靠43300元之下逢高空，目标关注42500元。


3铝
外盘走势：隔夜伦铝强势上扬，其中3个月伦铝收涨1.02%至1785美元，表现强于伦铜（-0.65%）和伦锌（-0.25%），目前伦铝一改4年初来的弱势下行，收盘价创下年内3月30日的高点，且运行于均线组之上，显示短期有望止跌企稳。
消息方面：据悉，美国中西部地区铝升水料进一步跌至10个月低点17.5-18美分/磅，而七周前铝升水为20.6-21美分/磅，跌幅达15%。
现货方面：据SMM称，14日上海现铝主流成交在12950-12960元/吨，贴水90-贴水80元/吨，期铝下滑令现铝跌破万三关口，低价货源涌出，下游观望情绪发酵，逢低采购有限，中间商仅在早盘期铝小幅走高时少量抛盘接货，整体成交依旧清淡。外盘方面，0-3月LME铝较现货升水3.25美元，较前日略缩6.75美元。
库存方面：截止4月14日，LME铝库存较13日减少1625吨至3887250吨，该库存仍创下2009年5月14日来的新低（3886700吨）；同时，截止4月10日，上期所沪铝库存报245410吨，周增15591吨，为八周来第七周增加，创下2014年10月17日当周来的高点（245903吨）。
观点总结：隔夜沪铝振荡走强至13090元，同时伦铝强势回到均线组之上运行，主要受美元走软提振，其表现亦强于铜锌。此外，因期铝金融属性较弱，偏空的中国经济数据对铝价的打压或不及铜锌，操作上建议沪铝1506合约可背靠13000元之上逢低短多，目标关注13150元。


4 锌
外盘走势：隔夜伦锌低位回升，收报2195.5美元/吨，跌0.25%。
消息方面：国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的最新月度报告显示，2015年2月全球锌市场供应过剩量大幅增加至43400吨，1月修正后为过剩17000吨。中国汽车流通协会发布中国汽车经销商库存预警指数调查。调查显示，3月经销商库存预警指数为67.5%，比上月上升了16.6%，仍旧处于警戒线水平以上，并创2014年统计以来的新高。
现货方面：4月14日SMM现货0#锌报价为16250元/ 吨，均价跌50元/吨。炼厂少有惜售情绪，仍多积极出货，部分下游逢低略采，但多数情绪畏跌观望，对成交贡献有限。
库存方面：截至到4月14日，LME伦锌库存503750吨，日减2600吨；沪锌库存方面，截至4月10日，沪锌库存报149257吨，较上周增9319吨。
观点总结：宏观消息乏善可陈，基本面改善有限，沪锌16500一线的技术阻力加大。短期或向下回调概率加大。不过隔夜美指重挫，给基本金属带来一定支撑，空单不宜仓促入场。操作上建议沪锌1506合约多单暂时撤离，新单观望为主。


5钢材
现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2300元/吨，持平；广州报价2800元/吨，持平；北京报价2280元/吨，涨30元/吨；福州报价2450元/吨，涨30元/吨。
消息：(1)IMF：中国2015年经济增长将放缓至6.8% 楼市堪忧 (2)李克强：经济下行压力加大 稳增长仍须持续发力 (3)一季度社会融资规模增量为4.61万亿 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价50.5美元/吨，涨1.75美元/吨。
库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为115435吨，持平；。
小结：隔夜RB1510合约震荡偏强。在原材料价格上涨影响下，各地现货市场需求受到提振，报价纷纷上扬。操作上建议，维持2300附近短多，止损参考2270。


6铁矿石
现货市场：辽宁66%粉矿报485元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报367元/吨，跌2元/吨、印度62%粉矿报360元/吨，持平。
消息面：澳大利亚国库部长乔霍基说，铁矿石价格下跌将在今后４年间令政府减少２５０亿澳元（约合１８９亿美元）财政收入。他告诉《澳大利亚投资评论》在线周刊记者，他预期铁矿石价格将跌至每吨３５美元。铁矿石现价每吨４７美元，这一数字在２０１３年为每吨１２０美元。铁矿石是澳大利亚最大出口商品。
库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。
小结：隔夜I1509合约小幅回调。国产矿价格较为稳定，部分地区铁精粉价格有所下跌，进口矿市场价格探涨。操作上建议，多单仍可依托5日线持有。


7 铅
外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1988美元/吨，涨0.58%。
现货方面：4月14日现货铅市场的长江1#主流成交均价报于13100元/吨，均价下跌150元/吨。据SMM报道，炼厂极少出货，货源少支撑现货高升水；现货价格下跌后，少部分下游价低补库，但绝大部分畏跌，采购谨慎。
库存方面：截至到4月14日，LME铅库存报214650吨，日减4200吨；截至到4月10日，上期所铅库存报48096吨，周减89吨，处2012年底以来的低位。
消息方面：国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的月度报告显示，2015年2月全球铅市场供应转为过剩18000吨，1月为供应短缺14,000吨。中国汽车流通协会发布中国汽车经销商库存预警指数调查。调查显示，3月经销商库存预警指数为67.5%，比上月上升了16.6%，仍旧处于警戒线水平以上，并创2014年统计以来的新高。
行情总结：铅价在冲高后缺乏基本面改善的支撑，继续反弹的压力较大。不过短期市场氛围尚未扭转，可以考虑寻找低吸机会。操作上建议沪铅1506合约多单暂时观望，在回落到13000元/吨附近再择机布局多单。


8焦煤
现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）到厂价报730元/吨，跌70元/吨；京唐港焦煤（S0.6V25A9G85Y18）795元/吨，持平。
消息面：一季度全国煤炭产量8.5亿吨，同比下降3.5%。全国煤炭销量8亿吨，同比下降4.7%。全国累计发运煤炭5.36亿吨，同比下降9.2%。1-3月全国煤炭进口4907万吨，同比下降41.5%，出口煤炭98万吨，同比下降50.4%。
库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。
小结：隔夜JM1509合约区间震荡，国内炼焦煤市场持续弱势运行，下游压价明显，市场成交情况不旺；操作建议，在675附近继续持空，止损682。


9焦炭
现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦唐山报价960元/吨（到厂含税价），跌15元/吨；天津港报价1065元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦天津港报价920元/吨（平仓含税价），持平；唐山报价910元/吨（到厂含税价），跌15元/吨。
消息面：3月份，甘其毛都口岸煤炭市场有所回暖，共进口煤炭103万吨，同比增长7.36%，环比增长124.16%。
库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。
小结：隔夜J1509合约震荡下行，国内焦炭现货市场弱势下行，唐山和邯郸地区焦炭价格小幅下调；受黑色普遍走强的影响，焦炭期货反弹；操作建议，在920附近抛空，止损930。


10镍
外盘走势：隔夜伦镍止跌企稳，其中3个月伦锡收涨0.48%至12560美元，较日内低点12205美元回升3.07%，不过目前伦镍仍运行于均线组之下，且接近于年内低点，整体走势偏弱。
消息方面：美银美林将2015年和2016年镍均价预估分别下调14.3%，18.5%至15220美元，18125美元。
现货方面：14日SMM1#金川镍成交价为93800-94300元/吨，成交均价较13日下滑1150元/吨。14日早市镍价暂企稳，但市场上供过于求，俄镍虽开始贴无锡不锈钢1505镍合约出货，但市场依旧谨慎，因后期仍有大量进口镍到货，午后镍期货反弹，带动镍价上扬，因市场上货源充足，现货升水继续下降，价格上涨有限，下游观望为主。
库存方面：截止4月14日，LME镍库存较13日微增132吨至431346吨，该库存接近于3月末创下的记录高点435048吨。
观点总结：隔夜沪镍振荡回升至93940元，早盘伦镍基本平开，日内还需警惕偏空的中国经济数据的打压，建议沪镍1507合约背靠95500元之下逢高抛空，目标92800元。


11锡
外盘走势：隔夜伦锡探底回升，其中3个月伦锡收涨1.56%至16300美元，较日内低点15865美元回升2.74%，涨幅在基本金属当中排列第一。不过目前伦锡仍运行于均线组之下，昨日的上涨暂被视为技术反弹，其下跌风险犹存。
现货方面：14日SMM1#锡成交价为112500-116500元/吨，成交均价较昨日下滑1250元。日内锡市普遍偏空，下游入市很少，观望情绪浓厚，成交十分清淡。其中云锡成交价为114000-114500元/吨。
消息方面：花旗集团近日下调从金属到铁矿石价格预估，因中国经济增长放缓，其中花旗将今年锡价预估下调9.1%。
库存方面：截止4月14日，LME锡库存较13日减少20吨至9715吨，创下去年10月31日来的新低（9235吨）。
观点总结：隔夜沪锡探底回升至113970元，较昨日低点112300元回升1.49%，但目前沪锡仍运行于均线组之下，上方面临重要技术位压制，短期反弹或有限，日内建议沪锡1507合约背靠115500元之下逢高抛空，目标关注112800元。