上海中期：金属早盘研发视点0414

品种

策略

分析要点

贵金属

空单轻仓持有

隔夜贵金属小幅回落，上方60日均线依然有较强压力。昨日美元指数延续上涨格局，盘中最高触及99.99的近一个月以来高点。美国方面，美国财政部公布的数据显示，美国3月预算赤字为530亿美元，比去年同期增加了160亿美元；截止3月份，美国本财政年度的预算赤字为4390亿美元。美国联邦政府3月开支为2870亿美元，较去年同期增加了14%；总收入2340亿美元，较去年同期增加了8%。本周美国将迎来大量重要企业的财报，其中包括摩根大通、富国银行、强生等。总体来看，目前美元指数的强势依然是压力贵金属反弹的主要因素，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

多单轻仓持有

昨日，中国发布的进出口数据逊于预期，且隔夜的美元指数再度逼近100整数关口，金属市场整体承压，当日LME期铜收跌36.00美元至5984.00美元/吨。当前的铜价整体处于高位震荡态势，且铜矿供给在一定程度上受限，我们认为铜价整体将维持偏强态势，但上行空间有限，建议多单轻仓持有。

螺纹钢(RB)

观望为宜

昨日上海市场建筑钢材价格小幅下行。盘中铁矿石1509合约涨停板，螺纹钢1510合约午后大幅拉涨，引导现货价格低位回升，目前主流厂价格在2250-2280元/吨。螺纹钢主力1510合约昨日低位反弹，夜盘高开低走，期价承压10日均线，关注2300一线附近争夺，观望为宜。

热卷(HC)

观望为宜

上周市场阴跌难止，市场心态低落，而北方钢厂资源尚在观望，发货速度有所放缓。若市场成交价格仍无好转，则钢厂将考虑减少后续的发货量。目前市场成交价格在2350元/吨左右。热卷主力1510合约低位反弹，期价重回2400一线上方，观望为宜。

铝(AL)

暂且观望

隔夜LME铝冲高回落，多空分歧较大，趋势性方向暂难判定。国内方面，沪期铝探底回升，期价回落至13100元/吨下方后前期空单减仓显著，可见继续做空信心不足。目前市场出货也由惜售观望转为积极出货，下游看跌情绪逐渐高涨观望较多接货寥寥。料期价难以大幅上行，短期内继续维持弱势震荡概率偏大，操作上建议暂且观望。

锌(ZN)

多单适度减磅

隔夜LME锌价止住回升步伐，在2200美元/吨上方受阻，我们仍然认为海外对于锌锭需求有所改善，伦锌在上行的过程中贴水不断收窄也说明了这一点，但伦锌将到达2200美元/吨上方重要阻力区间，存在较大的调整可能。国内方面，沪锌明显滞涨，这与国内现货需求疲弱有密切关系，考虑到伦锌调整的可能，建议多单适度减磅。

镍(NI)

偏空思路操作

隔夜LME镍价重拾跌势，收盘下挫1.42%，进入3、4月份后中国不锈钢行业对于镍的需求疲软有直接关系，从镍生铁的库存中可见一斑，同时近期有较为确定的消息成中国山东地区部分高产能的镍生铁企业将重启也对镍价形成较大压制，加之菲律宾走出预计之后中国港口红土镍矿库存增加几成定局，镍价短期仍不看好，偏空思路操作。

锡(SN)

前期空单部分止盈

隔夜LME锡大幅下滑，弱势震荡平台再一次被打破，录得阶段性新低。国内方面，受到外盘拖累，沪期锡大幅下挫，空头排列表现明显，盘面气氛偏空。就基本面而言，并未发生任何变化，料今日继续下跌幅度有限，操作上建议前期空单部分止盈。

铁矿石(I)

空单减磅

内外矿平稳，目前外矿价格趋于稳定，钢厂采购外矿居多，国产矿铁精粉价格部分地区下跌，正常运作的独立矿山正在减少，目前仍在运作的矿山已钢厂附属为主。铁矿石主力1509合约强势涨停，期价重回380一线上方，关注反弹动力，空单减磅。